Изабел Шнабел казва, че Европейската централна банка може да се възползва от „точков график“ в стила на Фед

Висш началник на Европейската централна банка сподели, че разгласява прогнозите за лихвените проценти на своите политици – сходно на по този начин наречената „ точка “ на Федералния запас на Съединени американски щати plot ” — може да помогне за справяне с минусите в нейната връзка и за справяне с неустойчивостта на пазара.

Изабел Шнабел, един от най-влиятелните гласове в борда на ЕЦБ, сподели в тирада в сряда, че централната банка може да се възползва от възприемайки някои от концепциите, повдигнати от някогашния ръководител на Федералния запас Бен Бернанке в неотдавнашния му обзор на процесите на прогнозиране на Bank of England.

„ Някои от въпросите, които той [Бернанке] повдигна, биха могли да бъдат от голяма важност и за ЕЦБ, “, сподели Шнабел. „ Една област на размисъл е обвързвана с това дали възгледите на политиците по отношение на упования им предстоящ път на краткосрочните лихвени проценти би трябвало да бъдат направени по-прозрачни, сходно на „ точковата графика “, употребена от Системата на Федералния запас. “

Нейните мнения — първият път, когато изпълнителен шеф на ЕЦБ предлага сходна смяна — демонстрират по какъв начин централните банкери слагат под подозрение фундаменталния метод, по който дефинират паричната политика след необятно публикувани рецензии, че са били прекомерно мудни, с цел да реагират, когато инфлацията стартира да пораства през 2021 година

Шнабел сподели, че ще „ пристигна с опасности “, в случай че централните банки се върнат към метода, по който са работили преди пандемията Covid-19 да посее семената на най-големия скок на цените за едно потомство.

Стандартният развой на връзка техните проекти посредством корекции на централна прогноза за инфлацията „ може да изискват по-задълбочено преосмисляне, даже в случай че инфлацията се приближава до равнища, съответстващи на ценовата непоклатимост “, сподели тя.

От въвеждането им през 2012 година, точковите графики са се трансформира в един от най-важните информационни принадлежности на Фед, позволявайки на неговите политици да кажат на пазарите какво чакат да вършат с лихвените проценти през идващите месеци.

Бернанке, който започва точковия скрит план във Фед, спря пред предлага на BoE да последва образеца - макар необятната поддръжка за концепцията измежду икономистите. Но той сподели, че „ би трябвало да бъде на масата “ за предстоящ спор, откакто показа резултатите от своя обзор предходната седмица.

ЕЦБ, ръководена от президента Кристин Лагард, разгласява прогнози на личния състав за стопанската система въз основа на пазарните упования на лихвените проценти, само че дава малко индикации какво чакат членовете на неговия директорски съвет да се случи с лихвените проценти в бъдеще. Официален доклад за полемиките на членовете на съвета, оповестен четири седмици след всяко съвещание за политика, е неизвестен и липсват детайлности.

Шнабел сподели, че публикуването на прогнозите за процентите на обособените членове на съвета „ би могло да помогне да алармира за рисковете, с които членовете на комисията се свързват базовият сюжет, построен от личния състав ”.

Тя добави: „ Следователно точковият график може да помогне да се съобщи несигурността по отношение на бъдещия път на стопанската система и в същото време да даде по-голяма изясненост за това къде политиците виждат придвижване на лихвените проценти в бъдеще, което евентуално работи против несъразмерната неустойчивост на пазара. “

Теорията зад точковия график е, че определянето на пътя на лихвените проценти, предстоящ от политиците, ще разреши по-дългосрочните разноски по заеми да се приспособят към проектите на Фед, което значи, че паричната политика може имат по-голямо въздействие върху икономическите условия.

Наблюдателите от Фед обаче не постоянно имат вяра на прогнозите. В началото на годината точковите индикатори демонстрираха, че определящите лихвите в Съединени американски щати се чака да понижат лихвените проценти три пъти през 2024 година

Пазарите обаче оцениха цените в шест понижения и коригираха упованията си едвам откакто данните демонстрираха стопанската система на Съединени американски щати — и инфлацията — останаха по-силни от предстоящото или от Фед, или от вложителите.

Шнабел сподели, че евентуален „ минус “ на прогнозите за процентите на издание е, че те биха могли „ прекомерно да обуславят пазарните цени, като по този метод де факто понижават осведомителното си наличие ”, акцентирайки изследване, което демонстрира, че те са намалили дълготрайните доходности на Съединени американски щати с 1,3 процентни пункта през последното десетилетие.

Тя добави, че ЕЦБ може също да обмисли публикуването на повече детайлности за възгледите в границите на съвета като част от своите потребление на различни сюжети за поясняване на другите пътища, които може да поеме инфлацията.