Изобилието от AI прикрива широка слабост в технологичния сектор, казват инвеститорите

Ентусиазмът по отношение на изкуствения разсъдък прикрива слабостта в по-голямата част от софтуерния бранш, като доста компании „ към момента са в криза “ след закъснение, почнало през 2022 година, съгласно вложителите и разбор на последните финансови доклади.

Огромни облаги в цените на акциите за огромни компании, за които се предвиждаше, че ще бъдат ранни бенефициенти на AI, като като Nvidia и Microsoft, оказа помощ да се изтрият спомените за една ужасна 2022 година, когато доминираният от технологии Nasdaq Composite се срина с съвсем една трета. 

Под повърхността обаче доста софтуерни компании, които не се концентрират върху AI, се борят да си възвърнат инерцията.

„ Когато погледнете технологията отвън AI, не се случва толкоз доста ”, сподели Тони Ким, началник на софтуерните вложения в подразделението за фундаментални акции на BlackRock. „ Много [под]сектори към момента са в криза. Единственото нещо, което в действителност се разраства, е AI. “

По-традиционните софтуерни области като програмен продукт, ИТ съвещания и производството на електронно съоръжение за други браншове като производството и автомобилната промишленост са изправени пред компликации, в това число слабото търсене и махмурлука от свръхразрастването и презапасяването на запасите по време на пандемията от ковид. Някои също пострадаха директно от разрастването на AI, защото клиенти с стеснен бюджет пренасочват вложенията.

Дъстин Московиц, съоснователят на Фейсбук, който в този момент е основен изпълнителен шеф на Asana, предходната седмица заключи обстановката за мнозина компании, защото групата за бизнес програмен продукт понижи прогнозите си за останалата част от годината.

„ Това, което виждаме в технологиите, към момента е намаляване на свръхнаемането и преразход, който видяхме при започване на пандемията “, сподели той пред анализатори. „ И тогава всичко се съчетава с това, което съгласно мен е голяма неустановеност в икономическата среда. И по-късно, също по този начин, единствено с това по какъв начин AI ще играе. “

Последните финансови доклади демонстрират, че множеството огромни софтуерни компании порастват по-бавно, в сравнение с в предишното, до момента в който доста по-малки интензивно се свиват.

Групите в ИТ подиндекса S&P 500 са нараснали приходите си приблизително с 6,9 % през последните 12 месеца, съгласно данни на Bloomberg, в съпоставяне със междинна стойност за пет години от 10 %. Около три четвърти от фирмите порастват по-бавно от скорошната си междинна стойност.

Печалбите на акция са се нараснали приблизително с 16 % през последните 12 месеца, спад от 21 % през последните пет години.

Слабостта е по-очевидна при показателите с дребна капитализация, където няма подтик от групи с мегакап. В Russell 2000, технологиите са били вторият най-зле представящ се бранш във връзка с напредък на приходите през второто тримесечие, съгласно данни от LSEG. Приходите са намалели с 6,1% на годишна база, до момента в който облагите са намалели с 2,8%.

„ Генеративният AI маскира повтаряем спад в доста други съществени браншове “, сподели Тед Мортънсън, софтуерен пълководец в RW Бейрд. „ Всички се надяват нещата да се подобрят през идващите няколко тримесечия, макар че вярата не е капиталова тактика. “

Дори в границите на подсектори, които са били обхванати от ентусиазма на AI, като да вземем за пример полупроводници, някои бизнес линии са били борейки се. Брайс Хил, основен финансов шеф на доставчика на съоръжение за чипове Applied Materials, сподели пред анализатори предишния месец, че „ виждаме изключително мощно привличане, обвързвано с AI и изчислителните центрове за данни “, само че има „ слаби места в автомобилния и индустриалния крайни пазари ”.

„ Откъдето и да погледнете индустриалната страна е сходно “, сподели Джон Бар, портфолио управител в Needham Funds, който е вложил в няколко компании за полупроводници, в това число Applied Materials. „ Текущият напредък не е толкоз огромен, тъй че това, което търсим, са компании, които имат постоянен бизнес и влагат в нещо ново. “

Въодушевление на вложителите към AI -фокусираните компании избледняха от началото на лятото, което накара доста коментатори да предвиждат дълготрайно завъртане на вниманието на вложителите от акциите на огромните технологии към браншове като като финансови услуги и индустрия. 

Някои механически експерти се надяват на сходна вътрешноиндустриална ротация от най-големите акции на AI към по-нелюбими кътчета на промишлеността. Въпреки че малко компании предвиждат трицифрен растеж, който Nvidia регистрира през последните тримесечия, има признаци, че някои от най-зле представящите се елементи на софтуерния бранш завиват.

„ Мисля, че виждаме стабилизиране – нещата стопираха да се утежняват в тези по-чувствителни на макроравнище области и в случай че лихвите спаднат, това ще помогне “, сподели Тони Уанг, портфолио управител за науката на T Rowe Price и софтуерен фонд.

„ Чувствам, че концепцията, че AI е единственото нещо, което работи, е настояща през последните две години. Не съм сигурен, че ще е по този начин за идващите две. “