Изводи от речта на председателя на Федералния резерв Пауъл в Джаксън Хоул

ВАШИНГТОН (AP) — Председателят на Федералния запас Джеръм Пауъл едвам не разгласи победа в битката с инфлацията и алармира, че предстоят понижения на лихвените проценти в дълго чакана тирада в петък в Джаксън Хоул, Уайоминг.

При Пауъл Фед увеличи референтната си рента до най-високото равнище от 23 години, с цел да овладее инфлацията, която преди две години беше с най-високите си темпове от повече от четири десетилетия. Инфлацията се намали устойчиво и в този момент вложителите чакат Фед да стартира да понижава лихвите на идващото си съвещание през септември – очакване, което всъщност получи утвърждението на Пауъл в петък.

Пауъл афишира победа над инфлацията

„ Увереността ми набъбна, че инфлацията е на резистентен път назад до 2% “, сподели Пауъл в главната си тирада на годишната икономическа конференция на Фед в Джаксън Хоул.

Той означи, че инфлацията, съгласно желания от Фед измерител, е спаднала до 2,5% последно от пика на 7,1% преди две години. Измерена посредством по-известния показател на потребителските цени, инфлацията е спаднала от пиковите 9,1% в средата на 2022 година до 2,9% предишния месец. И двете се приближават до задачата от 2% на Фед.

Пауъл звучеше убеден, че Фед ще реализира по този начин нареченото меко кацане - ограничение на инфлацията, без да предизвиква криза. „ Има добра причина да считаме, че стопанската система ще се върне до 2% инфлация, като в същото време поддържа мощен пазар на труда “, сподели той.

По-високите ставки способстваха за прогрес против инфлацията, както и облекчаването на предлагането тесни места във веригата и дефицит на служащи, които предизвикаха закъснение на доставките и по-високи цени, защото стопанската система се върна с непредвидена мощ от блокиране на COVID-19.

Идват понижения на лихвите

Пауъл допусна в петък, че пониженията на лихвите са съвсем неизбежни. „ Посоката на придвижване е ясна и времето и темпото на понижаване на лихвените проценти ще зависят от входящите данни, разрастващите се вероятности и салдото на рисковете “, сподели той.

Миналата година Фед предвижда че ще понижи лихвите три пъти тази година. Но съкращенията продължиха да се отсрочват, защото напредъкът против инфлацията се забави при започване на 2024 година Оттогава непрекъснатият спад на инфлацията се възобнови, което дава на Фед повече убеденост, че успеха е пред очите.

Фед реши неправилно инфлацията

Пауъл призна, че той и неговите сътрудници от Фед не са решили неправилно инфлационната опасност, когато тя се появи при започване на 2021 година По това време те чакаха експлоадирането на по-високите цени да бъде кратковременно – краткотрайно следствие от свързани с пандемията спирания на веригата за доставки. Те смятаха, че натискът ще изчезне „ относително бързо, без да е нужен отговор на паричната политика – в резюме, че инфлацията ще бъде преходна “.

Те не бяха сами в своя оптимизъм. „ Добрият транспортен съд Transitory беше препълнен “, сподели Пауъл, „ с множеството всеобщи анализатори и централни банкери от напреднала стопанска система на борда. “

Но думата „ временен “ се върна, с цел да преследва Фед защото инфлацията се оказа по-неподатлива от предстоящото. Той се популяризира от артикули, които бяха обект на закъснение по веригата на доставки, в услуги, където е по-трудно да се измести, без да се покачват лихвите и да се рискува тежка икономическа болежка под формата на съкращения и по-висока безработица. Фед продължи да покачва лихвите 11 пъти през 2022 година и 2023 година

Непредсказуемата стопанска система оставя политиците смирени

Пауъл призна, че политиците и икономистите са се борили да схванат и реагират на стопанска система, която е непредсказуема от удара на COVID-19 при започване на 2020 година Първо, пандемията спря търговията и фирмите групово редуцираха милиони работни места. След това стопанската система се върна с непредвидена мощ, предизвиквайки инфлационен напън, който дремеше от началото на 80-те години. Когато Фед отговори със забавяне с нападателно повишение на лихвените проценти, икономистите предвидиха, че разноските по заеми при наемане ще причинят мъчителна криза. Но не стана.

„ Границите на нашите познания — толкоз ясно явни по време на пандемията — изискват примирение и загадъчен дух, фокусиран върху научаването на уроци от предишното и гъвкавото им използване към актуалните ни провокации, “ “ сподели Пауъл.