Как да преобърнем спестяването на пенсии

Два основни правилото минават през метода, по който спестяваме за пенсиониране. Едната е, че би трябвало да смесваме разнообразни класове активи - вълнуващи акции и устойчиви облигации - в опит да диверсифицираме и балансираме рисковете. Другото е, че с напредването на възрастта би трябвало да понижим запасите и вместо това да изградим този безвреден, благонадежден дълг, тъй че нищо да не се обърка, когато към този момент не печелим.

Просто е. Това е елегантно. Той е дестилиран във формули, които следват множеството от нашите пенсии. Но академична публикация, оповестена в края на предходната година в Съединени американски щати, излага неловко мощен мотив, че това е отпадък и че в действителност би трябвало да заложим цялото си пенсионно благосъстояние – 100 % от него – в акции. И го остави там. Документът преглежда по какъв начин една типична двойка, жена и мъж, която стартира да икономисва на 25-годишна възраст, може да реализира три сериозни цели: струпване на допустимо най-вече пари преди пенсиониране на 65 години; обезпечаване на финансова сигурност посредством пенсиониране; и оставя наследство за идващото потомство.

Той изследва пазарни данни от 1890 година в страните, където са налични, или в противоположен случай за допустимо най-дълго време, с цел да разбере оптималния баланс на класовете активи. За смут в някои кръгове се открива, че най-хубавият микс е 50 % в локални акции и 50 % в интернационалните акции. Това е. Без облигации, без смяна на комбинацията с възрастта, единствено 50:50.

Проучването допуска, че хипотетичната двойка икономисва 10 % от брутния приход и по-късно стартира да източва 4 % от тези средства година при пенсиониране. Ако парите свършат, те разчитат на обществено обезпечаване, което се основава на американския модел, както и дълголетието.

Средно паркирането напълно в акции основава към 30 % повече благосъстояние при пенсиониране, в сравнение с акциите и облигации комбинирани. За да получи същата купчина пари при пенсиониране, някой, който се смесва с облигации, ще би трябвало да спести 40 % повече от спестяващия напълно в акции. Това е поразително, само че не е толкоз изненадващо – акциите изпреварват облигациите и сметките на всички места всяка година от 1900 година насам, както отбелязва скорошното дълготрайно пазарно изследване на UBS.

Но в действителност странното се отнася до шанса за тъй наречените -наречена съсипия или привършване на средствата при пенсиониране. Портфейл, който се натрупва в облигации с придвижване на възрастта, има 17 % късмет да се разори. За локалните акции рискът е съвсем същият. Но тактиката половина и половина на локални и интернационалните акции основава 8 % късмет за провал.

За къси интервали, като един месец, акциите и облигациите са склонни да се движат в противоположни направления и обезпечават известна непоклатимост и баланс. Но „ дълготрайната възвръщаемост може да се разграничава много “, сподели професор Скот Седербърг от университета в Аризона, един от създателите на отчета. „ Те стават мощно свързани за дълготрайните вложители, тъй че облигациите стопират да обезпечават толкоз огромна изгода от диверсификацията. “ Тези съществени констатации са използвани за Съединени американски щати и други страни, сподели той.

Има два казуса с този разбор. Единият е хората като цяло. Отдръпванията или усвояванията на пазарен език са по-сериозни единствено с акции. Cederburg – който самият следва този метод – сподели, че „ психическата болежка “ от това да видиш по какъв начин спестяванията понижават е брутална и хората постоянно се отдръпват, когато пазарите падат, в собствен ущърб. Пропускането на напредък след спад е класическа неточност. В идеалния случай, сподели той, спестителите биха били по-добре осведомени за възходите и паденията на дълготрайните вложения.

Другият проблем е по-конкретно един човек: Клиф Анес – основният войник ​​в тежка категория. Той в никакъв случай не бяга от спор и това не е изключение. В отговор на вестника през януари той разказа метода със 100 % акции като „ изобразяване с пръсти “. „ Както новата, по този начин и остарялата версия на този аргумент ... се свеждат до много тривиалното наблюдаване, че активът с по-висока предстояща възвръщаемост [акции] има приблизително по-висока осъществена възвръщаемост “, написа той. „ Смайващи неща. “

Класически микс от акции и облигации не обезпечава по-висока безусловна предстояща възвръщаемост, сподели той, само че „ ние имаме вяра, че има по-висока възвръщаемост за поетия риск “.

Cederburg има свои лични възражения към това, по-специално, че дългият и интернационален темперамент на неговите серии от данни оказва помощ да се преодолее всяко прекалено въздействие от няколко десетилетия на оптимистично показване на американския фондов пазар. Данните може да имат свои лични проблеми за директни интернационалните съпоставения, само че, сподели той, „ Смятаме, че е по-добре да имаме повече данни “.

Във всеки случай, той в този момент изпраща доста запитвания от капиталови мениджъри и като, искащ да разграничи заключенията си или да се поучи от откритията си, или и двете. Това е здравословно – практикуващите пазари не би трябвало да се тормозят да слагат под подозрение дългогодишните практики, изключително в този момент, когато е завършила продължителната епоха на ниска инфлация и ниски лихвени проценти. В годините на залез всички ние подвластен от това, че ще създадат това вярно.