Как законът за климата на Байдън стимулира революция в данъчните кредити
Тази публикация е версия на място на нашия бюлетин Energy Source. Регистрирайте се тук, с цел да получавате бюлетина напряко във входящата ви поща всеки вторник и четвъртък
Добро утро и добре пристигнали още веднъж в Energy Source, приближаващ при вас от снежния Ню Йорк.
Вчера Върховният съд на Съединени американски щати се бори дали да отхвърли 40-годишна правна теория, известна като „ поклонението на Chevron “. Отмяната му доста би лимитирала пълномощията на федералните организации да основават правила и разпореждания, в това число по отношение на опазването на околната среда. Стефания Палма, нашият сътрудник по правни въпроси и правоприлагане в Съединени американски щати, разрушава случаите тук.
Междувременно BP най-сетне разгласи нов непрекъснат шеф след неочакваното овакантяване на Бърнард Лууни през септември, откакто не съумя да разкрие минали взаимоотношения с сътрудници от компанията. Мъри Очинклос, който беше краткотраен началник, беше назначен на най-високата служба на цялостен работен ден, сигнализирайки, че петролната компания ще продължи със тактиката на Looney за прекосяване към зелена сила – даже когато цените на петрола остават високи, оповестяват Myles McCormick и Jamie Smyth.
Днешният бюлетин се концентрира върху небляскавия свят на налозите. В продължение на десетилетия Съединени американски щати финансират своя енергиен преход посредством своя данъчен кодекс. Но едно изобретение в закона за климата на президента Джо Байдън за това кой може да се възползва от доходоносните данъчни заеми оказва помощ за стимулиране на развиването на възобновимата сила.
Благодаря, че прочетохте.
— Аманда
Революцията на корпоративния налог в основата на очакванията на Байдън за чиста сила
Епохалният закон за климата на президента Байдън, Законът за понижаване на инфлацията, притегли интернационален интерес (и контрол) за високите си дотации за привличане на разработчици да построяват планове за чиста сила в Съединени американски щати.
По-малко внимание се обръща на това по какъв начин IRA трансформира данъчния кодекс на Съединени американски щати, предоставяйки тласък на корпоративните играчи отвън енергийното пространство да финансират планове за възобновими източници и да понижат данъчните си отговорности в процеса.
>
Тази иновация, известна като опция за прекачване, бележи значимо отклоняване от партньорството за данъчен капитал, което е преобладаващият метод за финансиране на възобновими енергийни източници. При опцията за прекачване разработчиците могат да продават данъчни заеми на всяка корпорация и да употребяват парите, с цел да компенсират високите първични разноски за строителни планове. Корпорациите, в това време, получават част от данъчните си сметки.
Лорън Колинс, данъчен сътрудник във Vinson & Elkins, сподели, че адвокатската адвокатска фирма е видяла „ лавина “ от интерес към покупко-продажбите за корпоративно прекачване, сключвайки над 1 милиард $ на стойност транзакции през предходната година. Кийт Мартин, съръководител на планове в Norton Rose Fulbright, затвори 14 прехвърлянето на данъчни заеми предходната година, всеки от които струваше стотици милиони долари. Той чака продажбите на данъчни заеми да се трансфорат в „ главен инструмент за финансиране “.
Приблизително през 2023 година са осъществени прехвърляния на данъчни заеми на стойност към $7 милиарда до $9 милиарда, достигайки една трета от размера на пазара на данъчни акции през първата година опцията за прекачване стана налична, съгласно отчет от тази седмица на Crux, платформа за улеснение на прехвърлянията. Заслужаващите внимание покупко-продажби включват прекачване на данъчен заем от First Solar на стойност 700 милиона $ към Fiserv и воден от Invenergy трансфер на стойност 580 милиона $ към Bank of America. Множество пазарни участници споделиха на Energy Source, че чакат „ растеж на хокейни стикове “ за прехвърляемост през 2024 г.
„ Това е огромна смяна в политиката “, сподели Алфред Джонсън, съосновател на Crux. „ Съединени американски щати ще бъдат по-конкурентоспособни в построяването на тази инфраструктура. Ще го създадем по-бързо.
Ако оправдае капацитета си, опцията за прекачване може да отвори финансиране за дребни разработчици, които постоянно нямат данъчно обвързване, с цел да се възползват от заеми, и се борят да обезпечат партньорства за данъчен капитал, които избират планове с мащаб на комунални услуги. Приблизително 80 % от покупко-продажбите за прехвърляния през 2023 година са били с номинална стойност от $50 милиона или по-малко, съгласно изследване на Crux измежду 150 участници на пазара.
„ Най-голямата спънка за по-малките разработчици постоянно е била първичната цена за определяне на този вид партньорства. Прехвърлянето е доста по-проста транзакция “, сподели Роб Хауърд, основен изпълнителен шеф на ClearGen, компания за разпределена слънчева сила и финансиране в развой на привършване на първите си покупко-продажби за прекачване.
Друг фактор, който притегля интерес към опцията за прекачване е финалът на Базел III — банковите финансови стандарти, препоръчани предишното лято, които биха могли да създадат партньорствата с данъчен капитал върху възобновими планове неикономични за огромните банки.
„ Ако [Базел III] се задържи, това може да докара до овакантяване на милиарди на пазара от банките, което постанова повече тежест върху опцията за прекачване “, сподели Дерек Силвърман, съосновател на Basis Climate, платформа за прехвърляния, които подписаха близо $200 милиона в трансферни покупко-продажби през 2023 г.
Все отново данъчният капитал няма да изчезне скоро. Трансферният пазар е изправен пред многочислени трудности, преди да стартира да се развива изцяло. Няма съвсем задоволително корпоративни участници, които да посрещнат потопа от заеми, който се чака да навлезе на пазара, да вземем за пример, и съществува риск Службата за вътрешни доходи да възвърне данъчни заеми, в случай че плановете се провалят или не съумеят да отговорят на условията, които възпират доста купувачи.
„ Когато притискаме разработчиците да ни покажат доказателство ... доста от причините им стартират да се разпадат “, сподели Джон Милър, вицепрезидент по финансите в Carbonvert, разработчик на хващане на въглерод, който работи за подписване на пет покупко-продажби за закупуване на данъчни заеми.
Продавачите на данъчни заеми в това време се тревожат за ценообразуването. Тъй като пазарът е в възникване, доставчиците не знаят дали получават най-хубавата договорка за своите данъчни заеми. Юридическите, счетоводните и застрахователните такси също усилват транзакционните разноски за купувачите и продавачите.
„ Тезата зад прехвърлянето е, че има за цел да сътвори малко равни условия за разработчиците или спонсорите, които нямат мощни баланси ... само че към момента е доста по поръчка “, сподели Антъни Джойс, ръководещ шеф на застраховката на данъчните отговорности и транзакционния риск в Marsh McLennan.
Платформи за цифров пазар като Basis Climate и Crux се появяват на гърба на IRA, с цел да демократизират достъпа до прехвърляния на данъчни заеми. „ Ако попаднете в обстановки, в които това стартира да се трансформира в в действителност комплицирана, натоварваща транзакция с доста такси за транзакции, това е противоположното на това, към което се стремим тук “, сподели Анди Муун, съосновател и основен изпълнителен шеф на Reunion, a пазарна платформа, стартирана предишния юни, която предлага данъчни заеми на стойност близо $4 милиарда за продажба.
Въпреки че тези платформи са потребна насочна точка и могат да оказват помощ на продавачите да обезпечат по-добра договорка, участниците споделят на Energy Source настоящия развой на прекачване не се разграничава прекалено много от обичайните партньорства за данъчен капитал и към момента разчита на професионални екипи за обслужване, с цел да свършат по-голямата част от работата.
„ Все още би трябвало да свършим доста от работата по транзакциите, която би трябвало да свършим при обичайната договорка за данъчен капитал “, сподели Браян Екщайн, старши вицепрезидент на ForeFront Power, един от най-големите компании за разпределено произвеждане на сила в Съединени американски щати.
Работата се реалокира
NOV , основана в Съединени американски щати услуга за петролни залежи компания, назначава Патриша Мелхер в борда на шефовете на компанията. Мелчър понастоящем е ръководещ сътрудник и съосновател на EIV Capital , частна капиталова компания, фокусирана върху енергетиката.
Бивш Rolls-Royce < /strong> основен изпълнителен шеф Уорън Ийст се причисли към разработчика на хващане на въглерод C-Capture като ръководител на групата.
Джон Кери , най-хубавият климатичен посланик на Съединени американски щати и някогашен претендент за президент, ще се пенсионира през идващите месеци и съгласно известията ще помогне в акцията за преизбиране на Джо Байдън.
Шведската започваща компания за електрически транспортни средства Polestar назначи Пер Ансгар за основен финансов шеф, който да наследи Йохан Малмквист. Winfried Vahland също е назначен за шеф на борда.
Power Points
Европейски Съюз би трябвало да удвои годишното понижаване на излъчванията и да работи бързо, с цел да одобри съществуващите зелени проекти в закон, с цел да реализира задачите за климата, предизвестява учени в нов отчет.
Промишлеността за природен газ в Съединени американски щати е нащрек, защото администрацията на Байдън преразглежда метода, по който лицензира терминали за експорт на горивото, под натиска на борци за климата.
Saudi Aramco ускорява своите поделение за рисков капитал с парични инжекции от 4 милиарда $ като част от напъните си за диверсификация на подвластната от петрола стопанска система на кралството.
Нарастващото нефтохимическо произвеждане в Съединени американски щати и Китай прави новата пластмаса по-евтина от преработвания материал.
Energy Source е написан и редактиран от Джейми Смит, Майлс Маккормик, Аманда Чу, Том Уилсън и Дейвид Шепард, с поддръжката на световния екип от кореспонденти на FT. Свържете се с нас на и ни последвайте на X на. Наваксайте предишните издания на бюлетина.
Препоръчани бюлетини за вас
Moral Money — Нашите неизпускаеми бюлетин за обществено виновен бизнес, устойчиви финанси и други Регистрирайте се тук
Климатичната графика: обяснено — Разбиране на най-важните климатични данни за седмицата. Регистрирайте се тук
