Какво е рецесия и обвързано ли е с намаляването на фондовите пазари?

В продължение на седмици фондовите пазари падат, а потапянето се форсира, откакто президентът на Съединените щати Доналд Тръмп на 2 април разкри американските цени за съвсем всяка страна.

Коментаторите в обществените медии обявиха, че спадът на цените на акциите може да предложи криза. Професионалните анализатори в JPMorgan са оценили 60 % възможност от криза, до момента в който Goldman Sachs и Morningstar слагат възможностите сред 40 и 50 %.

И по този начин, какво е криза? Има ли връзка сред спада на фондовите пазари и рецесиите? И би ли се различавала тарифната криза от предишните рецесии? Ето някои отговори.

Какво се случва по време на криза?

Няколко неща са склонни да се случват в рецесии, нито едно от тях не е прелестно.

Инвестициите в бизнеса понижават, провокирани от негативното усещане на бизнес водачите за икономическото бъдеще. Класическият случай е Голямата криза от 2007 до 2009 година, която беше провокирана от срив на ипотечния пазар. Когато това се случи, строителите стопираха да строят домове, което означаваше, че са спрели да купуват съоръжение и материали, от земни хамали до хладилници до покривни плочки; Тези решения рикошират посредством по -широката стопанска система. На фона на понижаване на вложенията в бизнеса, повишение на безработицата и спад на работни часове. Рецесия при започване на 80-те години на предишния век изпрати нивото на безработица съвсем до 11 %, а рецесията Covid-19 за малко удари съвсем 15 % безработица, преди да падне съвсем толкоз бързо. Засега нивото на безработица е надалеч по -ниска, при 4,2 %, макар че това може да се промени, в случай че икономическите условия отслабят. „ В типичната криза относително дребен брой хора в действителност ще изгубят работата си, само че даже опасността от загуба на работа основава безпокойствие “, споделя Стивън Фазари, икономист от Вашингтонския университет, Сейнт Луис. Ако съумеете да задържите работата си, компенсацията ви може да застоя, защото чиновниците са по -малко склонни да намерят други работни места, които биха могли да употребяват, с цел да употребяват повишение на заплатите. Покупките на потребителите понижават. „ Много фамилии стават по -предпазливи от разноските за рецесии от боязън, че и те могат да се сблъскат с уволняване или някаква друга загуба на приходи “, споделя Гари Бъртсс, икономист от The Brookings Institution, мозъчен концерн. Тези фактори са склонни да спирали, предизвикват се един различен. Например, намаляването на бизнес вложенията предизвиква възходяща безработица, което предизвиква понижаване на потребителските разноски, което предизвиква по -малко бизнес вложения, което води до в допълнение нарастване на безработицата.

Как се дефинира рецесията? 

Официално арбитърът на рецесиите в Съединени американски щати е Комитетът за запознанства на Националното бюро за стопански проучвания. Комитетът за свенливост на публичността отбелязва началните и крайните точки на рецесиите от десетилетия. В момента тя включва икономисти от Харвард, Принстън, Северозапад, Масачузетския софтуерен институт и Калифорнийския университет, Беркли.

Комитетът разисква частно и той употребява повсеместен метод, а не надзорен лист. Но е отворено какви фактори употребява, с цел да дефинира началото на криза, а точно „ забележителен спад на икономическата интензивност, който се популяризира в цялата стопанска система и трае повече от няколко месеца “.

;

При отразяването на медиите постоянно срещан аршин за установяване дали се организира криза, е две поредни тримесечия от намаляващия БВП (БВП), което се отнася до общия брой на цялата икономическа интензивност. Но Комитетът публично претегля фактори като приспособени към инфлацията персонален приход, без ферми за заплати, данни за заетостта на семействата, приспособени към инфлацията персонални разноски, приспособени към инфлацията произвеждане и продажби на търговия и индустриално произвеждане.

По -специално, спадът на фондовите пазари не е включен в този лист.

Има ли връзка сред спада и рецесиите на фондовите пазари?

През 1966 година икономистът на Нобелова премия Пол Самуелсън откъсна, че „ показателите на Уолстрийт предвидиха девет от последните пет рецесии. “

Той преувеличаваше смешен резултат, само че имаше смисъл, че спадът на фондовия пазар неизбежно не води до криза и не всички рецесии дават фондовата борса понижава.

Въпреки това, историята демонстрира мощна връзка сред спада на фондовите пазари и рецесиите, изключително в годините, откогато Самуелсън направи тази забележка.

От 1950 година Съединени американски щати претърпяват 10 публични рецесии. Седем бяха съпроводени от спад в Standard & Poors 500, необятен габарит на фондовата борса, до момента в който три не бяха. Последният път, когато рецесията също не докара до незабравим спад в S&P, беше съвсем половин век, по време на двойните рецесии от 1980 и 1982 година

От седемте рецесии, които съпровождат намаляването на фондовата борса, междинната загуба на S&P 500 е била към 31 %. Спадът варира от 18 % до 55 %, като спадът на 55 % настъпи по време на Голямата криза.

За съпоставяне, от края на януари 2025 година, S&P понижава почти 19 %.

Най -големият спад на фондовия пазар пристигнал в миналото по време на Голямата меланхолия: Между август 1929 година и юли 1932 година S&P (който по-късно е изчислен малко по -различно) претърпя 88 -процентова загуба.

Както сподели Самуелсън, не всеки незабравим спад в S&P 500 докара до криза. Периодът към злополуката на „ Черен понеделник “ от 1987 година, породен от композиция от фактори, в това число интернационалните продажби на акции, означи 28 % спад, само че не последва криза.

Съвсем неотдавна, през интервала 40-годишна инфлация в Съединени американски щати, S&P загуби към 25 % от януари 2022 до септември 2022 година Въпреки че критиците на тогавашния президент Джо Байдън настояват, че рецесията е неизбежна и JPMorgan е сложила вероятността на 40 %, това в никакъв случай не се е случвало.

.

Ако идва криза, по какъв начин може да е друго този път?

Твърде рано е да се каже дали рецесията е неизбежна. Фондовата борса е ранен индикатор за евентуални стопански проблеми; Той се основава на усещанията на вложителите за икономическото бъдеще, а не на твърди данни. Тези данни би трябвало да бъдат оповестени през идващите няколко седмици и месеци и тогава Комитетът може да вземе своята увереност. (Най -бързите решения пристигнаха към четири месеца след началото на рецесията, до момента в който най -бавното дойде 21 месеца по -късно.)

;

Най -голямата разлика е, че рецесията може да бъде съпроводена от по -висока инфлация.

По време на типична криза, потребителското търсене спада, което значи, че фирмите, които продават артикули и услуги, понижават цените си (или най-малко не ги повишават), с цел да примамят неохотни клиенти да харчат. Но цените на Тръмп в границите на борда могат евентуално да подтикват нарастването на цените в това време, когато изпращат страната в криза.

Това не е безпрецедентно; Това се случи и през 70 -те години на предишния век, когато петролно ембарго покриваше цените на бензина. Феноменът се назовава „ Stagflation “-комбинация от икономическа застоялост и инфлация-и е „ доста по-малко приятна “ от типичната криза, съобщи Дъглас Холц-Екин, президент на Американския конгрес за деяние, централен десен мозъчен концерн. (И не приемайте, че падащите цени биха били по-добри: стопанската система може да се свие толкоз мощно, че цените спад

;

Това може да докара до „ координирана криза по целия свят “, сподели Холц-Екин.

Сребърната обшивка, споделят икономистите, е, че най-лошите сюжети могат-поне на теория-да бъдат предотвратени. За разлика от комплицираните проблеми с ипотечната промишленост, предизвикали Голямата криза или световната пандемия, предизвикала рецесията през 2020 година, тя е в границите на силата на президента бързо да се сведе до най-малко (макар и да не елиминира) икономическото влияние: той може просто да върне цените.

Ако има криза, сподели либертарианският икономист Даниел Мичъл, той ще бъде „ породен от външен потрес и свършек - да се надяваме - когато външният потрес е анулиран “.