Какво означава бъркотията с Max 9 за дълга на Boeing
Не всички повреди на самолети могат да лишават повече от 8 % от пазарната капитализация на две компании за един ден.
Boeing обаче не е какъв да е производител; изминаха по-малко от пет години след продължителното заземяване на 737 Max.
Самолетът Boeing, който се повреди, беше относително нов аероплан, Max 9, както оповестява mainFT. И това беше извънредно кошмарно събитие: полет на Alaska Airlines беше заставен да кацне, откакто неизползвана спешна врата отлетя от самолета. Просто местата до вратата се оказаха празни.
Последствията засегнаха и Spirit AeroSystems, главен снабдител на Boeing, който конфигурира „ щепсела на вратата “ на MAX 9 (т.е. неизползваната спешна врата). Акциите на Boeing и Spirit затвориха със спад от надлежно 8% и 11%.
Но може да не е толкоз елементарно да се упрекна Spirit, както се надяват Boeing Bulls. Ето по какъв начин анализаторите на CreditSights разказват своето схващане за индустриалния развой:
Докато Spirit AeroSystems конфигурира щепсела на вратата във фюзелажа, преди да изпрати 737 MAX 9s на Boeing, < strong> ние имаме вяра, че Boeing отваря щепсела и употребява вратата за вътрешна апаратура преди наново запечатване за дефинитивна доставка. Спецификите към тези дефинитивни детайлности би трябвало да станат налични през идващите дни.
Въпреки че това сигурно не е приписване на виновността, то дава повече причина да се прегледа хипотетичната цена на всяка пауза в доставките на Max 9, до момента в който главната причина за неизправността е подредена.
CreditSights пресмята, че производителят е бил на път да достави 70 броя Max 9 тази година. Ако всичките 70 (приблизителни) доставки бъдат арестувани за цялата година, това може да докара до дефицит от $2,3 милиарда в свободния паричен поток. Ако половината от тях не бъдат доставени тази година, това ще отнеме 1,1 милиарда $ от планувания FCF.
И в случай че FAA подложи по-голям надзор на (или откаже да даде изключения на) Boeing за неговите към момента несертифицирани Max 7s и Max 10s след случая с Alaska Airlines, това може да отнеме още 1 милиард $ от плануван свободен паричен поток, споделя CreditSights.
От анализаторите:
Ако през 2024 година свободният паричен поток възлиза на към 4 милиарда $, можем умерено да изключим упражненията за ръководство на дългови отговорности от 2024 година, до момента в който Boeing натрупа пари, с цел да отговори на своите 5 милиарда $ с падежи през 1Q24 (4 милиарда $ в границите на месеца!) и по-късно 4,3 милиарда $ с падежи през 2025 година
С това равнище на дългово задължение наподобява, ъъъ, допустимо 2,3 милиарда или 3,3 милиарда $ да имат значение.
В същото време има сребърна подплата във обстоятелството, че самолетите Max 9 са толкоз нови. Просто не се употребяват толкоз доста, пишат анализаторите, тъй че компенсирането на превозвачите за приземени полети няма да бъде толкоз скъпо.
