Какво представляват банките в сянка и защо се провалят в Китай?

Европейските инвестиции в Китай са застрашени, тъй като сенчестите банки в страната са изправени пред криза.

Китайските тръстове и компании за управление на богатство се борят под тежестта на затягането на регулациите и продължаващата имотна криза в Китай – две явления, които удариха особено силно „сенчестата банкова“ индустрия в страната и биха могли да имат странични ефекти за Европа.

Банките в сянка, като Sichuan Trust и Zhongzhi, са небанкови финансови институции, като компании за кредитни гаранции, хедж фондове и компании за управление на активи, които предоставят някои от ключовите услуги на банките, въпреки че не са традиционни кредитори.

Това е значителен сектор: според Международния валутен фонд (), в края на 2015 г. банковата индустрия в сянка в икономиките на Г-20 достигна около 92 трилиона долара (84,9 трилиона евро).

Въпреки че предоставят подобни услуги като банките, банковите институции в сянка не са регулирани по същия начин като повечето традиционни търговски банки, поради което съществуват в „сянка“.

Правилата, управляващи обикновените банки, от които техните сенчести партньори са освободени, включват неща като спазване на определени изисквания за капиталови резерви, изисквания за прозрачност и извършване на задълбочени проверки на миналото и кредит в определени случаи.

The сенчестата банкова индустрия може да бъде от ключово значение за поддържане на икономиката на дадена страна, поради честото запълване на празнина, която традиционните търговски банки оставят: например, традиционните банки обикновено избягват да издават рискови краткосрочни заеми с висока лихва въз основа на предстоящата заплата на кандидата , докато сенчестите банки могат бързо да ги погълнат.

Защо са Китайските сенчести банки фалират?

В Китай сенчестата банкова индустрия представлява около 40% до 60% от брутния вътрешен продукт (БВП) на страната, въпреки че оценките варират значително.

Назад през ноември 2023 г. една от най-големите китайски компании за управление на активи и богатство, Zhongzhi, разкри, че е „сериозно неплатежоспособна“, като има задължения от около 460 милиарда юана (59,0 милиарда евро).

За разлика от това активите на фирмата достигат само около 200 милиарда юана.

В писмо до акционерите по онова време, както съобщава The Guardian, Zhongzhi каза: „ Групата дълбоко се извинява за загубите, причинени на инвеститорите. Ние напълно разбираме спешността, важността и сериозността на разрешаването на този цялостен риск.”

Компанията обвини за тази ситуация напускането на редица висши ръководители, което от своя страна сериозно разстрои вътрешното управление. Експертите обаче смятат, че основната китайска криза с имотите може да е истинската причина за борбата в сенчестата банкова индустрия в Китай като цяло.

Това е така, защото голяма част от средствата, които сенчестите банки печелят от продажбата на инвестиционни продукти, след това се насочват към огромният имотен сектор в страната. През последните няколко години обаче този сектор беше на ръба на колапса.

Една от основните причини за кризата в сектора на имотите беше, когато един от най-големите китайски строителни предприемачи Evergrande изпадна в неизпълнение на облигациите си през декември 2021 г., предизвиквайки верижна реакция сред други големи предприемачи на недвижими имоти като Country Garden.

По-строгите регулации, като ограничение на нивата на дълга на строителните предприемачи, също допринесоха за тази криза.

Още през март 2023 г., според японската банка Nomura, около 7% от активите на китайски доверителни фондове са били изложени на сектора на имотите и недвижимите имоти . Това се оценява на около 1,13 трилиона юана. Въпреки това, поради липсата на прозрачност в този сектор, действителната цифра може да бъде много по-голяма.

През май 2020 г. друг тръст, Sichuan Trust, също призна дефицит от около 20 милиарда юана, който по-късно смята се, че е около 30 милиарда юана.

Въпреки че компанията също така обвини за това по-строгата регулаторна среда, през последните години имаше няколко опасения за компанията. Те включват съмнителни практики като незаконно прехвърляне на пари на акционери и незаконни заеми.

Както беше съобщено от The Guardian, Диана Чойлева, главен икономист в Enodo Economics каза: „Sichuan Trust беше един от първите, които се провалиха. Но проблемите му са широко представителни за проблемите, пред които е изправена цялата индустрия поради продължаващата криза в недвижимите имоти.“

Разработчиците на недвижими имоти в Китай често срещат трудности при заемането на големи суми средства от традиционните търговски банки , тъй като на тях се гледа като на по-рискови компании. Това ги накара да разчитат в голяма степен на доверието за необходимото финансиране.

Чойлева обясни, че китайските тръстове, които са силно инвестирани в сектора на имотите, вероятно ще трябва да променят своя бизнес подход с течение на времето.

„Те могат да пренасочат финансирането си към предпочитаните от правителството индустрии, като например високотехнологичното производство“, каза тя. „Но банките са много по-склонни и способни да отпускат заеми на тези компании, отколкото преди 20 години, намалявайки търсенето на доверителни продукти.“

„Тъй като потенциалната възвръщаемост на инвестициите в тази област е много по-несигурна от по време на пиковите години на ръст на имотите, привлекателността на техните продукти за инвеститорите на дребно също ще намалее,” добави Чойлева.

Нарастването на финтех кредитирането в Китай също застрашава сенчестия банков сектор.

Позволява голямо разнообразие от приложения, включително приложения, които не са свързани с финанси, като платформата за микроблогове Weibo и новинарският агрегатор Toutiao, всички предлагащи пакети за микрозаеми.

С молбите за заеми, които са лесно и много бързо, няколко кредитополучатели могат да вземат множество заеми едновременно, което в крайна сметка води до неизпълнение.

Почти мигновеният характер на тези заеми означава също, че повечето компании нямат време да проверят правилно кредитополучателите и да установят безопасни кредитни практики.

Как неволите на банковата индустрия в сянка на Китай могат да повлияят на Европа?

Европейският съюз е силно зависим от Китай като партньор за внос и износ.

През 2022 г. най-големият внос на ЕС от Китай включваше телекомуникационно оборудване, автоматични машини за обработка на данни и електрически машини, според статистическата служба на блока.

От друга страна, някои от най-изнасяните стоки от ЕС за Китай включват моторни превозни средства и електронни тръби и вентили.

Колебанията на сенчестата банкова индустрия може да надхвърлят финансовия сектор, потенциално да повлияе и на европейските преки чуждестранни инвестиции (ПЧИ) в страната.

 Понастоящем хранително-вкусовата промишленост, автомобилостроенето, фармацевтиката и биотехнологиите, производството на потребителски продукти и химикалите са едни, които виждат най-много ПЧИ в Китай.

Компании като Volkswagen, Daimler, BASF и BMW са силно инвестирани в Китай. Сривът на няколко китайски тръстове обаче може да означава и по-малко търсене на европейски продукти, особено в секторите на потребителските продукти и автомобилите.

Освен това, ако банките в сянка започнат да намаляват инвестициите си в сектора на имотите, това също може да доведе до по-малко стимули за европейските компании, като евтина земя и съоръжения като масивни индустриални паркове.

Като такъв, Китай може вече да не остане толкова привлекателна инвестиционна опция за европейските компании, които тогава може да трябва да намерят други евтини производствени възможности в Югоизточна Азия.

Затягането на регулациите, засягащо сенчестите банки може също така да възпре повече европейски инвестиции в Китай, особено след като в момента и ЕС, и Китай работят върху методи за увеличаване на самоувереността.

Едно от тях включва опити за производство на стоки с голямо търсене като електрически превозни средства изцяло на вътрешния пазар, без да се разчита на чуждестранни вериги за доставки.

Последвайте ни в