Какво представляват кери сделките и как те допринесоха за глобалния хаос на пазара тази седмица?

БАНКОК (AP) — Хаосът, който обхвана международните пазари тази седмица, беше частично породен от пазарна тактика, известна като „ кери търговия. ”

Японският бенчмарк Nikkei 225 се срина с 12,4% в понеделник и пазарите в Европа и Северна Америка претърпяха големи загуби, защото търговците продаваха акции, с цел да оказват помощ за покриване на възходящите опасности от вложения, направени благодарение на на ниска цена финансирани средства, заети най-вече в японски йени.

Пазарите възвърнаха огромна част от загубите си във вторник. Но вредите остават.

Те бяха разтърсени от композиция от фактори, в това число боязън от допустима криза в Съединените щати, най-голямата стопанска система в света, и терзанията, че акциите на софтуерните компании са скочили прекомерно високо тази година.

Но мащабът на спадовете беше пресилен от бързането да се продават щатски долари заради покупко-продажби за осъществяване на комерсиална договорка, които спомогнаха пазарите да доближат рекордни равнища.

Какво съставляват покупко-продажбите за осъществяване на покупко-продажби?

Кери покупко-продажбите включват взимане на заеми евтино в една валута за реализиране на по-висока възвръщаемост от вложения в друга валута. Един от най-новите образци беше заемането на японски йени, очаквайки валутата да остане евтина по отношение на щатския $ и японските лихвени проценти да останат ниски. След това заетите средства ще бъдат вложени в американски акции и съкровищни ​​облигации в очакване на по-висока възвръщаемост.

Защо трейдърите отменяха своите кери покупко-продажби?

Ключовият фактор зад кери търговията е разликата в лихвените проценти. Централната банка на Япония поддържа лихвените проценти на или покрай нула от години, пробвайки се да насърчи повече разноски и да подтиква икономическия напредък. Миналата седмица той увеличи главния си лихвен % от съвсем нула. По-високите лихвени проценти нормално покачват цената на националната валута и японската йена скочи по отношение на щатския $. Търговците се бориха да продават активи, деноминирани в долари с по-висок риск, с цел да покрият ненадейно по-високите разноски по заеми, плюс загуби от промени в валутния курс и загуби в цената на активите, до момента в който цените на акциите се сринаха. Освен това хедж фондовете, които правят кери покупко-продажби, употребяват компютърни модели, с цел да оказват помощ за максимизиране на възвръщаемостта по отношение на рисковете. Те трябваше да продадат акции, с цел да поддържат допустими рискови профили.

Защо кери покупко-продажбите имат прекалено влияние върху пазарите?

Кери покупко-продажбите нормално имат максимален смисъл, когато валутните курсове са релативно постоянни и вложителите могат да се възползват от пазарни благоприятни условия с по-висока рентабилност, като последните скокове от цените на акциите тук-там като Съединените щати. Неотдавнашните разтърсвания на пазара принудиха търговците да покрият задълженията си посредством закупуване на йени и други валути за комерсиална търговия и продажба на релативно повече от активите с висок риск, които са закупили при по-благоприятни условия. Освен това преносните покупко-продажби са доста доходоносни, когато акциите или други вложения се повишават, само че загубите могат да бъдат снежна топка, когато хиляди търговци са притиснати да продават акции или други активи едновременно. „ Мащабното световно прекъсване на търговията с транспортни средства беше искрата, която възпламени фитила за този пазарен Армагедон “, сподели Стивън Инес от SPI Asset Management. „ Една определяща характерност на тези самопродължаващи пазарни стопявания е порочният кръг, при който разпродажбите усилват осъществената волатилност. “

Какъв е бъдещият риск от кери покупко-продажбите?

Разликата сред главния лихвен % в Япония, който в този момент е 0,25%, и референтната ставка на Федералния запас от 5%-5,25% към момента е огромна, само че е евентуално ще се стесни, защото Фед понижи лихвите и Япония увеличи своите лихви. Финансовите пазари наподобява се успокоиха във вторник, като японският показател Nikkei 225 набъбна с 10,2%, а останалите пазари се покачиха най-вече. Анализаторите са разграничени по въпроса дали този припадък на волатилност на пазарите е минал или има още. Независимо от това, кери покупко-продажбите се употребяват от десетилетия. Те способстваха за срутва във финансовия бранш на Исландия през 2007-2008 година, когато вложителите взеха заеми в йени или швейцарски франкове, с цел да се възползват от високите исландски лихвени проценти. По време на този финален пазарен разтърсване, Мексико, различен фокус на йената, означи спад на песото с повече от 6%. Популярната, само че евентуално комплицирана тактика за търговия евентуално ще остане уайлд кард за вложителите, изключително във времена на висока волатилност на пазара.