Кампанията на Боаз Уайнщайн за изземване на фондовете на BlackRock се проваля

Активистът управител на хедж фондове Боаз Уайнстийн претърпя голям брой неуспехи в напъните си да поеме ръководството на поредност от затворени фондове на BlackRock, защото акционерите отхвърлиха номинираните му шефове и гласоподаваха за запазят мениджъра на фондовете.

Saba Capital на Weinstein предложи претенденти тази пролет да се причислят към бордовете на 10 фонда от затворен вид, ръководени от BlackRock, с обща пазарна стойност от към $10 милиарда, с аргумента, че имат съперници с по-слаби резултати и мениджърите не съумяха да преодолеят разликата сред цените на фондовете и цената на техните базови активи. Saba също се опита да приключи контракта за ръководство на BlackRock в шест от тях.

Но в петък BlackRock разгласи, че акционерите на осем от фондовете са запазили шефовете на BlackRock и пет опита за преустановяване са се провалили. Два фонда отложиха крайния си период за гласоподаване до 16 юли, с цел да се опитат да реализират кворум.

Уайнщайн води нападателна акция против управлението на BlackRock като част от по-широко нахлуване против промишлеността на затворени фондове на стойност 250 милиарда $. Фондовете от затворен вид издават закрепен брой обществено търгувани акции и употребяват инвеститорски капитал за закупуване на активи.

За разлика от обичайните взаимни фондове, те не разрешават на вложителите да изкупуват назад на чистата стойност на активите на фондовете. Това значи, че могат да зародят несъответствия сред цената на акциите и цената на базовите активи. Базираната в Ню Йорк Saba има вложени 5,8 милиарда $ в 200 фонда от затворен вид и постоянно принуждава мениджърите да понижат пропуските в оценката, като изкупуват назад акции или преобразуват средства в конструкция от отворен вид, която разрешава назад изкупуване.

Saba и Weinstein не дадоха отговор неотложно на настояванията за коментар.

Поддръжниците на фондове от затворен вид настояват, че структурата им разрешава да вършат вложения с по-дългосрочна вероятност и да влагат пари в неликвидни активи, без да се постанова да се притеснявате, че бързите назад изкупувания могат да наложат пожарна продажба. Те настояват, че фондовете са уязвими за деятели, които търсят бързи облаги за сметка на дълготрайни облаги.

Глен Хъбард, ръководител на борда на фондовете на BlackRock, сподели: „ За втора поредна година Saba не съумя да убеди акционерите, че Saba ще обезпечи по-голяма стойност от актуалните управителни и управнически екипи на фондовете. ”

„ Тези прокси акции демонстрираха какъв брой уязвими са затворените фондове за един-единствен, звучен деятел с дълбоки джобове, чиято позиция по отношение на тактиките и ръководството на фондовете не съответствува с другите акционери и техните капиталови цели “, добави той.

BlackRock сподели, че във всички фондове по-малко от 11 % от акциите в обращение са дали своят вот със Saba за своите номинирани лица или за преустановяване на контракта за ръководство.

Saba съобщи в презентации за вложители, че мениджърите на BlackRock са „ потвърдили некадърност да обезпечат дълготрайно предимство “ и уточни своя опит в работата с управителни препоръки на други фондове за понижаване на пропуските в оценката или превръщане във фондове с отворен вид.

BlackRock отвърна, като уточни върха на Saba в два фонда от затворен вид, които е поел от Voya и Franklin Templeton. Според презентацията на BlackRock, таксите за ръководство на всеки фонд са се нараснали и фондовете са траяли да търгуват с по-голяма отстъпка от своите връстници, измерено от Morningstar.

В борбата BlackRock се възползва от устава на фонда, който изисква нов номинирани за финансиране на бордове, с цел да получат утвърждението на болшинството от всички акционери, а освен на тези, които гласоподават. Saba ги оспори в съда. Прокси съветникът Institutional Shareholder Services предложи на акционерите да отхвърлят молбите за преустановяване, само че да поддържат някои от номинираните от Saba.

Уайнщайн също е изкупил дялове в капиталови тръстове в Обединеното кралство, тип капиталово средство, което е структурирано като обществено сдружение, с сходни характерности с фондовете от затворен вид в Съединени американски щати.