Кевин Уорш канализира Алън Грийнспан в залога за производителност на ИИ

Кевин Уорш, някогашният шеф на Федералния запас, който Доналд Тръмп номинира да оглави централната банка на Съединени американски щати, сходно на други претенденти в конкуренцията за правоприемник на поста на Джей Пауъл, твърди, че американските лихвени проценти би трябвало да бъдат по-ниски.

Голяма причина за това, споделя Уорш, е взривът на ИИ, който съгласно него е „ вълната, повишаваща най-вече продуктивността от нашия живот — минало, настояще и бъдеще “, оставяйки пространството на Фед да понижава лихвите, без да подклажда инфлацията.

Номинираният от Фед има вяра, че може да си разреши да рискува с тези облаги в продуктивността по същия метод, както направи някогашният президент Алън Грийнспан през 90-те години.

„ [Грийнспан] вярваше въз основа на анекдоти и много езотерични данни, че не сме в позиция, в която би трябвало да покачваме лихвите “, сподели Уорш в изявление със Сади Хан, основен изпълнителен шеф на Aven Financial, през декември. „ В резултат на това имахме по-силна стопанска система, имахме по-стабилни цени. “

Мнението на Уорш се споделя от чиновници на администрацията на Тръмп, в това число министъра на финансите Скот Бесент, който, сходно на президента, желае бързо да види внезапно понижаване на лихвите.

„ Ясно е, че сме в зараждащи се стадии на взрив на продуктивността, не за разлика от 90-те години на предишния век “, сподели Бесент пред CNBC по-рано този месец, добавяйки, че феновете би трябвало да прочетат биографията на Грийнспан на някогашния публицист от Washington Post Боб Удуърд за това „ по какъв начин вярно е оставил стопанската система да се разгорещи “.

Майсторският удар на Грийнспан в продуктивността датира от септември 1996 година, когато той влезе Намерението на заседателната зала на Фед да убеди сътрудниците си да забавят повишението на лихвените проценти, което доста от тях желаха.

Той сподели на Федералния комитет за отворен пазар, че продуктивността пораства по-бързо от формалните данни.

„ Много хора бяха изцяло неубедени, той стартира да приказва за аспекти на увеличението на продуктивността по способи, които хората смятаха за в действителност сложни за схващане “, сподели Джанет Йелън, тогавашен началник на Федералния запас на Сан Франциско, пред FT.

Но той беше „ безусловно прав “, добави тя. В последна сметка Йелън, която по-късно стана ръководител на Фед, и всички, като се изключи един от FOMC, поддържаха залога на Грийнспан за продуктивност и задържаха разноските по заеми на изчакване, с ангажимент да ги покачат, в случай че в последна сметка се появи инфлация.

Тридесет години по-късно Уорш има вяра, че може да повтори хода на маестрото.

Пауъл, индивидът, който Уорш би трябвало да размени, също загатна, че има вяра най-малко на някои от рекламите за AI. „ Ако погледнете обратно, вълна след вълна след вълна, ще има известно разстройване, само че в последна сметка технологията усилва продуктивността, което е основата за повишение на заплатите “, сподели ръководителят на Фед през януари.

В сряда вечерта шефът на Фед Лиза Кук наподобява се съгласи, като сподели: „ Нарастващите доказателства демонстрират, че AI има силата доста да увеличи продуктивността. “

Винсънт Рейнхарт, някогашен чиновник на Фед, който участва на срещите на FOMC, се съгласи, че има „ безапелационна посока на придвижване “, че AI ще усили продуктивността и ще понижи инфлацията с течение на времето.

Но Рейнхарт, в този момент основен икономист в BNY Investments, предизвести, че до момента в който технологията „ сигурно накланя пътя към предстоящата продукция “, тя „ не прибавя доста към продуктивността сега “.

Много икономисти считат, че взривът на AI ускорява търсенето, вместо да уголемява потенциала за предложение на стопанската система на Съединени американски щати. Те показват възходящите финансови вложения и облагите на фондовия пазар, които облагодетелстват най-богатите американци и усилват разноските.

„ Ако се окаже, че в този момент ще има доста разноски и няма да получите изгодите [по отношение на производителността] за известно време, тогава това евентуално ще сътвори дребен напън върху инфлацията “, сподели Анил Кашиап, професор по стопанска система в Booth School of Business към Университета на Чикаго.

Уорш предвижда, че взривът на изкуствения разсъдък бързо ще преобърне света на работата, като най-хубавите компании ще създадат „ невъобразими неща “ в границите на една година.

Като помощник в института Хувър на Станфордския университет, той е имал място на първия ред в еволюцията на AI промишлеността.

Неговият ментор Стенли Дръкенмилър сподели, че времето, през което Уорш е управлявал вложения в частни капитали - които включват най-вече софтуерни компании - в фамилния офис на милиардера значи, че той е в добра позиция да реши въздействието на технологията върху стопанската система.

„ Той има страхотна мрежа там “, сподели Друкенмилър пред FT, имайки поради Силиконовата котловина. „ И защото той познава освен от горната страна надолу, само че и плевелите на скоростта на ИИ и изискванията на спиране, мисля, че той просто има по-добро схващане от естествен макроикономист. “

Но някои икономисти предизвестяват, че ще отнеме доста повече време, в сравнение с твърди Уорш, с цел да се реши дали ИИ се оказва изменящият играта, за който се твърди от Силиконовата котловина, или се оказва влажният удар, предсказан от други, в това число носителят на Нобелова премия Дарон Асемоглу, който написа, че „ нито икономическата доктрина, нито данните “ подхождат на оптимистите на софтуерните оптимисти.

„ Просто към момента не виждам доказателствата “, сподели Джеймс Найтли от холандската банка ING. " Това не значи, че няма да се случи - може да се случи с времето. Но това няма да бъде гражданска война през идващите две години, без същинска болежка на пазара на труда. "

Уорш може да няма толкоз време. Ако Сенатът го удостовери в точния момент, бъдещият ръководител на Фед ще поеме поста в средата на май – поставяйки го под неотложен напън да обезпечи огромни понижения на лихвените проценти от настоящия диапазон от 3,5-3,75 % в навечерието на междинните избори през ноември.

Последните политически прогнози на чиновниците на Фед допускат, че те ще понижат разноските за заеми на Съединени американски щати единствено един път тази година, оставяйки референтната рента да се движи над 3,25 %, по-високо от равнището от 1 %, което президентът споделя, че желае.

Онези, които бяха в залата по време на гласуването през септември 1996 година, споделят, че Грийнспан е разчитал на данни, а не на анекдоти, с цел да убеди комисията.

Ако Warsh желае да убеди днешните определящи цени взрив на продуктивността, провокиран от AI, тогава той ще би трябвало да направи същото.

„ Предчувствието на Грийнспан беше подкрепено от ровене, ровене изпод и намиране на неща, които други хора не са разкрили “, сподели Дон Кон, някогашен заместник-председател на Фед, който участва като секретар на FOMC.

" Той е доста насочен към данните човек. Това не беше просто изказване - заплатите се покачваха, облагите бяха високи и инфлацията беше ниска - към този момент имаше пъзел за решение. "

Йелън сподели: " Грийнспан направи голямо количество проучвания самичък. Той в действителност се опита да направи случая, употребявайки доста стопански данни. "