Китай назовава и засрамва купувачите на своите държавни облигации

Китай възприе необикновена тактичност, с цел да обезсърчи банките да купуват държавни облигации, до момента в който управляващите се пробват да спрат неприятния спад на доходността и да предотвратят образуването на балон: наименуване и засрамване на купувачите.

Китайският междубанков регулаторен орган тази седмица разгласи следствие на четири селски търговски банки за „ манипулиране на цените на държавните облигации на вторичния пазар “.

Проучването се възприема необятно като неодобрение към по-малките районни заемодатели, които заграбиха държавния дълг, откакто по-големите държавни банки ненадейно започнаха да продават.

Това идва като борба сред китайските управляващи и страната вложителите в облигации се ускорява тази седмица. Доходността на десетгодишните държавни облигации, която се движи назад съразмерно на цените, падна до рекордно ниски равнища в понеделник в символ, че пазарите са все по-загрижени за ниския напредък и дефлационните сили в стопанската система.

Въпреки че пазаруването на техните държавни облигации може да бъде приветствано от доста страни, Народната банка на Китай неведнъж предизвести, че се образува балон на пазара на държавни облигации, като регулаторите споделят, че апетитът на районните банки за дълготрайни срочният държавен дълг рискува да провокира рецесия в стила на Silicon Valley Bank, в случай че има неочакван скок на доходността.

„ Местният клон на PBoC ни се обади и ни посъветва да не купуваме облигации, когато държавните заемодатели продават “, един търговец на облигации в локален заемодател в провинция Дзянсу сподели тази седмица.

„ Те упрекнаха няколко селски банки в Суджоу за придобиването на облигации, продадени от държавните банки. “ В понеделник огромните банки продадоха чисти Rmb22 милиарда дълготрайни облигации, 10 пъти повече от междинната дневна стойност предходната седмица, съгласно данните на пазара на скъпи бумаги на BNP Paribas.

Правителството също по този начин се пробва да подтиква икономическия напредък, като упорства районните заемодатели надалеч от паркирането на парите си в ултрасигурни облигации и вместо това да ги дават на заем.

Референтната 10-годишна рентабилност се увеличи леко от най-ниското си равнище от 2,12 % по-рано тази седмица, като се увеличи до 2,15 % в четвъртък.

Ходовете идват, откакто Националната асоциация на институционалните вложители на финансовите пазари в сряда съобщи, че някои по-малки кредитори „ са взели участие в нередности “. В настрана известие NAFMII съобщи, че стартира следствие на Jiangsu Changshu Rural Commercial Bank, Jiangsu Suzhou Rural Commercial Bank, Jiangsu Jiangnan Rural Commercial Bank и Jiangsu Kunshan Rural Commercial Bank за евентуално манипулиране на пазара на държавни облигации.

Анализаторите споделиха, че е необичайност за NAFMII да се занимава обществено с търговията на държавни облигации, което допуска, че това демонстрира, че може да последват още ограничавания.

„ Някои политици наподобява гледат на ниската дълготрайна рентабилност [правителствени облигации] като на знак за ниски упования за вътрешен напредък и упования за инфлация и биха желали да противодействат на тези песимистични настроения “, сподели Goldman Sachs анализатори в скорошна записка до клиентите.

През юли PBoC подписа договорка с китайски финансови институции, която й разрешава да вземе назаем няколкостотин милиарда ренминби дълготрайни облигации и да ги продаде на пазара. Но към момента има малко доказателства, че централната банка е употребила този нов инструмент, с цел да се бори с ралито на облигациите, което е водено от глада на вложителите за активи леговище в отслабена стопанска система, затънала в продължителна имотна рецесия.

Производствената интензивност в страната спадна за трети следващ месец през юли, до момента в който растежът на износа надвиши упованията предишния месец в доларово изражение.

Вместо това управляващите дадоха отговор с нов набор от предизвестия и нови пазарни интервенции тази седмица.

Умереното нарастване на добивите следва доста продажби на седем до десетгодишни банкноти от държавни банки, в това число Industrial and Commercial Bank of China и Bank of China, съгласно търговци на облигации от приблизително огромни градски търговски банки.

В различен ход, фондът индустриалният регулатор забави утвърждението на нови фондове, проследяващи дълготрайни държавни облигации с падеж над две години, в опит да ограничи потоците в държавен дълг.

„ Това се отнася единствено за новосъздадени фондове “, сподели Базиран в Пекин облигационен фонд управител във водеща къща за взаимни фондове. „ Все още има обилни притоци към пазара на държавни облигации от съществуващи облигационни фондове. “

Китай през май стартира да продава Rmb1tn ($140 млрд.) дълготрайни облигации, с цел да финансира своя дълготраен стопански преход.