Кои са възможните ухажори на Anglo American?

Нежеланият метод на BHP за усвояване на Anglo American за £31 милиарда раздруса минната промишленост, провокирайки спекулации, че именитата компания е узряла да бъде продадена или разрушена.

Anglo отхвърли предварителната оферта в петък като „ извънредно непривлекателна “, само че вложителите чакат BHP да се върне с усъвършенствана договорка или да се появи съперник с конкурентна оферта.

„ Мисля, че може да има доста риск от интервенция “, сподели един огромен вложител в минния бранш. „ Подробностите за Anglo стоят на бюрото на всеки основен изпълнителен шеф, в което мога да ви уверя. “

Anglo, който организира годишното си заседание на акционерите в Лондон във вторник, е разрастващ се бизнес, обхващащ мечтаните медни мини в Перу и Чили, комплицирани интервенции за рандеман на желязна руда и платина в Южна Африка и 136-годишната компания за диаманти De Beers.

Соперничещите миньори с огневата мощност да създадат конкурентна оферта включват англо-австралийската минна компания Rio Tinto и листната в Обединеното кралство Glencore. Северноамериканските противници като Barrick Gold на Марк Бристоу също евентуално ще претеглят опциите си, до момента в който оферта за целия или част от Anglo American от бразилската Vale, индийската Vedanta Resources или китайски състезател като Zijin Mining не може да бъде изключена, анализатори сподели.

Glencore: по-подходяща ли е от BHP?

Glencore, дружно със своя листнат в Лондон съперник Rio, е най-жизнеспособната опция претендент за Anglo, съгласно анализатори и вложители. Неговият основен изпълнителен шеф, Гари Нейгъл, евентуално е проучвал деликатно бизнеса на Anglo и предлагането на BHP, откогато новината за метода се популяризира предходната седмица.

Търговецът-миньор със седалище в Швейцария е най-естественият придобивач от огромните минни компании, издигната от някогашния основен изпълнителен шеф Иван Глазенберг, който предпочиташе закупуването на съществуващи активи пред създаването на нови мини. Глазенберг, който има към 10 % от компанията, остава неин максимален акционер.

Много от мините на Anglo биха се вписали по-добре в портфолиото на Glencore, в сравнение с в BHP, съгласно анализатори и осведомени с пазара. Glencore и Anglo имат по 44 % от скъпата медна мина Collahuasi в Чили, което значи, че придобиването ще даде на Glencore съвсем цялостен надзор.

Докато BHP изиска от Anglo да отдели южноафриканската желязна руда Kumba преди каквото и да е поглъщането, Glencore евентуално ще го интегрира в личните си интервенции в страната. Швейцарската компания има въглищни мини в Южна Африка и от дълго време си играе с построяването на бизнес с желязна руда. Компанията търгува с метала, само че не го добива. По същата причина ще бъде притеглен и от бразилския план за желязна руда на Anglo, Minas-Rio.

„ Той е по-подходящ от BHP “, сподели Бен Дейвис от капиталовата банка Liberum, добавяйки, че Glencore „ наподобява имат безкрайна честотна лента за корпоративна тактика спрямо други хора. “

Glencore към този момент е по средата на усвояване за 9 милиарда $ на въглищното поделение на Teck Resources.

Предизвикателството за Glencore може да е размерът на договорката, добави Дейвис. Пазарната стойност на Glencore е по-голяма от тази на Anglo, само че на половина от BHP. Следователно акционерите на Glencore ще останат единствено с към 60 % от комбинираното сдружение, сподели той.

Rio Tinto: желае да диверсифицира

Пазарната капитализация на Rio Tinto от 118 милиарда $ също е по-малка от тази на BHP, само че вторият по величина миньор в света е задоволително огромен, с цел да направи оферта за всички акции за част или цялата Anglo.

Листваният в Обединеното кралство миньор е мощно подвластен от високодоходните си интервенции с желязна руда в Западна Австралия и желае да диверсифицира. Той към момента уголемява медната мина Oyu Tolgoi в Монголия, само че другояче има лимитирани благоприятни условия да усили производството си на метала, търсенето на който се чака да процъфтява по време на енергийния преход.

„ В Рио потребността защото диверсификацията е доста по-ясна “, сподели Дейвис. Rio създава най-големия минен план в света в Република Гвинея, само че тази мина ще обезпечи единствено повече желязна руда.

За разлика от BHP, Rio също има действия в Южна Африка и действителен бизнес с диаманти, което може да му помогне да ръководи подразделението за диаманти на Anglo De Beers. Anglo и Rio също имат първоначални разгласи в Обединеното кралство, което може да улесни всяка транзакция. Въпреки това Рио не би желал въглищните активи на Anglo за произвеждане на стомана, откакто напусна бизнеса с въглища през 2018 година

Barrick Gold: медта в полезрението

Листваната в Канада Barrick Gold също може да прояви интерес. Вторият по величина златодобив в света се опита да усили достъпа си до мед под управлението на бунтовническия южноафрикански началник Марк Бристоу.

Бристоу основа златодобивната компания Randgold Resources в Южна Африка през 1995 година и я трансформира в любим на Лондон Фондова борса, преди да се слее с по-голямата Barrick през 2018 година

Връщането към Южна Африка и LSE, с цел да купи Anglo American, би било огромен удар за Bristow, сподели Джон Майер, минен анализатор в SP Angel. „ Това ще бъде pièce de résistance за кариерата на Марк Бристоу. “

Други евентуални ухажори

Един човек, който познава Anglo по-добре от множеството е някогашният му началник Марк Кутифани, който беше назначен за ръководител на самостоятелното поделение за неблагородни метали на Vale през юли 2023 година Бразилският миньор на желязна руда отдели звеното, фокусирано върху мед и никел, в нова конструкция предходната година, като продаде 10-процентов дял на Саудитска Арабия Арабия за съвсем $3 милиарда

По това време Vale сподели, че бизнесът ще разположи до $30 милиарда в нови планове през идващото десетилетие и може да обмисли в началото обществено предложение или обединение в границите на три години.

С Кутифани отпред и пари за харчене, той е в по-добра позиция от множеството да се насочи към Anglo или някои от неговите мини, само че му липсват лични акции, с цел да подписа договорка за всички акции.

Китайски държавен миньор, като Zijin Mining, или индийска група като Vedanta, също може да се опита да надмине офертата на BHP или да направи игра за обособени активи на Anglo, сподели Майер.

Основателят на Vedanta Анил Агарвал беше най-големият акционер на Anglo сред 2017 година и 2019 година посредством комплицирана конструкция, която докара до спекулации, че той възнамерява оферта за цялата компания.

Китай има голямо търсене на мед и желязо и управлението на индустриалните мини е сериозен приоритет за Пекин.

„ Мисля, че е много евентуално китайците да се намесят “, Майер споделих. „ Въпросът е коя китайска държавна компания е в най-хубава позиция да го направи? “

Rio, Glencore, Barrick и Vale отхвърлиха коментар. Свързахме се с Vedanta и Zijin за коментар.