Компаниите издадоха рекордно ниво на дълг на САЩ, за да избегнат пазарните сътресения и изборния риск

Компаниите издадоха рекордни размери дълг на Съединени американски щати тази седмица, защото се пробваха да предотвратят допустима неустойчивост от деликатно следените стопански данни, среща на Федералния запас и бърз -наближават президентски избори.

Двадесет и девет покупко-продажби с облигации с капиталов клас в Съединени американски щати се появиха на пазара единствено във вторник след празника на Деня на труда, демонстрират данни от LSEG — най-високият дневен брой на запис.

Друг гърмеж на интензивност в сряда докара до емисията през тези два дни до малко под $73 милиарда, най-голямата цифра в записите на LSEG от 20 години обратно. Последваха още покупко-продажби със сини чипове, като общото заемане на 60 емитента с висок рейтинг доближи съвсем 82 милиарда $ – отбелязвайки най-натоварената седмица от май 2020 година

„ Определено беше доста по-натоварена, в сравнение с в миналото сме могли да си представим, “ сподели Теди Ходжсън, световен съръководител на финансовите пазари с закрепен приход в Morgan Stanley.

Неотдавнашните заеми обгърнаха разнообразни браншове, със договорка за 2,5 милиарда $ от Ford Motor Credit, вълна от продажби на облигации от банки, договорка за 750 милиона $ от Target и договорка за 4 милиарда $ от Uber, която означи първата си такава транзакция като компания с капиталов клас, откакто беше нараснала предишния месец.

Кредитополучателите с капиталов клас нормално бързат да се доберат до заемодателите първоначално септември. Но високопоставени дългови банкери споделиха, че рекордното издаване тази седмица също отразява желанието да се изпревари всяка евентуална неустойчивост, провокирана от икономическите данни или изборите в Съединени американски щати при започване на ноември.

„ Емитентите [се] изтеглят издаването напред в опит да понижат риска преди евентуални опасности от събития, в това число идни отчети за стопански данни, решението на Фед по отношение на лихвите, изборите и продължаващия геополитически риск, до момента в който навигирате интервали на спиране “, сподели Дан Мийд, началник на синдиката с капиталов рейтинг на Bank of America Securities.

Разходите за заеми са паднали през лятото, банкери добавени, което прави тази седмица изключително прелъстителен миг за рефинансиране на част от дълга с падеж през идващите няколко години.

Средната рентабилност на облигации с капиталов клас възлиза на 4,8 % в четвъртък, съгласно според данните на Ice BofA, спад от 5,6% при започване на юли. Дори след внезапен спад на доходността на държавните облигации през същия интервал от време, спредът — или наградата — плащана от кредитополучателите за издаване на дълг над Министерството на финансите на Съединени американски щати се е повишила напълно нищожно. месец, провокиран от изненадващо слаб отчет за заплатите в Съединени американски щати за юли, подсети на фирмите за рисковете от закъснение на набирането на средства, единствено с цел да откри, че изискванията се трансформират тях.

„ Едно нещо сигурно, което се случи през август, беше, че хората още веднъж започнаха да приказват за криза за първи път от доста време “, сподели Морийн О'Конър, световен началник на капиталовия клас на Wells Fargo профсъюз. „ Рискът от същинска криза към момента е много невисок, само че е по-висок, в сравнение с беше при започване на лятото. Мисля, че има увещание там. “

„ [Има] съвършената стихия, един тип, създаваща тази среда за издаване “, добави тя.

За Ходжсън, „ променливостта при започване на август послужи като сигнал за пробуждане на емитентите, като още веднъж акцентира, че в интервали на волатилност този пазар се движи доста по-бързо в негативна посока, в сравнение с в позитивна посока ”.

Друг отчет за заплатите в петък сподели, че американските работодатели са добавили 142 000 работни места през август, по отношение на ревизираните надолу 89 000 през юли, само че по-малко от упованията на икономистите. В същия ден висшите чиновници на Фед оставиха вратата отворена за огромни понижения на лихвените проценти, в случай че данните покажат признаци на утежняване.

В петък пазарите бяха като цяло ценообразуващи в залози за понижение на лихвените проценти с най-малко четвърт пункт, когато Федералният запас завършва идващото си съвещание на 18 септември, което ще понижи разноските по заемите от настоящия им диапазон от 5,25 до 5,5 % - 23 години висок.

Все отново друго деликатно следено отчитане на показателя на потребителските цени следва идната седмица, до момента в който редица компании също навлизат в интервала на спиране на облагите си през октомври - в допълнение ограничавайки прозорците за заеми.

Освен това банкерите споделиха, че опасенията за допустима неустойчивост с наближаването на изборите през ноември са различен фактор, който тласка ковчежниците да се срещнат потребности от финансиране в този момент.

„ Мисля, че несъмнено има съставен елемент от това, който хората споделят „ Ще финансирам през последните четири месеца на годината; за какво просто не изпреваря изборите? “, сподели Ричард Зогеб, началник на световните дългови финансови пазари в Citi.

„ Мисля, че пазарът значително чака нещата да са отворени, без значение от резултата от изборите или без значение от това кой печели “, сподели Ходжсън от Morgan Stanley.

Но „ в случай че влезем в още един от тези оспорвани избори или продължителни правосъдни борби, дълъг развой през последните два месеца на годината и през 2025 година, в действителност не желаете да седите там с огромна потребност от финансиране и да станете насилствен кредитополучател.

Тази публикация е променена за поправяне на заемането от Target