Кредитният рейтинг на Thames Water беше намален до „боклук“

Кредитният рейтинг на Thames Water беше понижен до статус „ отпадък “ от Moody's, заплашвайки да накара закъсалата английска компания да наруши лиценза си и да натрупа повече напън върху нейните £ 16,5 милиарда задължения.

Агенцията за кредитен рейтинг на Съединени американски щати Moody's в сряда намали рейтинга на Thames с две степени до Ba2 – поставяйки го под капиталовия клас и в по този начин наречената „ джънк “ територия – базирайки се на „ отслабващата ликвидна позиция на водната компания ” и капацитета за нарушение на контракта за дълга му.

Водоснабдителната компания би трябвало да поддържа два рейтинга с капиталов клас, с цел да съблюдава своя лиценз, с изключение на ако водният регулатор Ofwat не направи изключение и разреши известна степен на благосклонност. Рейтинговата организация S&P съобщи по-рано този месец, че може също по този начин да намали рейтинга на най-сигурния клас облигации на комуналната компания, които имат най-нисък капиталов рейтинг.

Thames Water сподели, че е предизвестила Ofwat „ за опцията за евентуален заем намалява рейтинга през април 2024 година и продължава да работи с Ofwat за поддържане на продължаващата финансова резистентност на бизнеса “.

Понижаването на рейтингите може също по този начин да увеличи цената на заемите за компанията, която дава водоснабдителни и канализационни услуги на към 16 милиона семейства и се стреми да избегне поемането от специфичния административен режим на държавното управление — форма на краткотрайна ренационализация.

Sar може да бъде задействан, в случай че компанията не е в положение да изплати задълженията си или се откри, че е в нарушаване на главните си отговорности за обезпечаване на ефикасни водоснабдителни и канализационни системи.

Компанията твърди, че има задоволително пари, с цел да издържи до идващия май, само че би трябвало да събере £750 милиона личен капитал от вложители до тогава и още £2,5 милиарда до 2030 година

Акционерите на Thames Water — които включват пенсионните фондове Omers от Канада, английската USS университетска скица и няколко суверенни фонда — през април оповестиха, че бизнесът е „ неинвестируем “ и се отхвърлиха от ангажимент да влага още £500 млн.

Докато Thames Water търси нови вложители, може да се затрудни да притегли пресен капитал заради рестриктивните мерки, наложени от Ofwat на евентуалните нараствания на сметките за потребителите. В проекторешение по-рано този месец Ofwat предложи нарастване на сметките за вода с към една пета, което е доста по-малко от междинните 33 %, изисквани от водоснабдителните компании в Обединеното кралство. p> Moody's в сряда означи, че без нова финансова инжекция Thames Water „ предвижда пробив във финансовите си коефициенти на задействащо събитие “, което значи, че ще би трябвало да потърси утвърждение от притежателите на облигации, с цел да заема повече пари.

Моделът на финансиране, употребен от Thames Water, при който паричните потоци обслужват разнообразни равнища на дълг, има наклонност да води до по-висок рейтинг на капиталов клас за най-високо класираните облигации, в сравнение с общоприетите корпоративни облигации на компании с сходни равнища на дълг.

Рейтинговите дейности на Moody's значат, че най-високо класираните облигации от „ клас A “ на компанията в този момент са класирани тъкмо под капиталов клас, до момента в който неговите второстепенни облигации от „ клас B “ са навлезли по-дълбоко в територията на боклука.

Някои от облигациите от клас А на Thames Water в този момент се търгуват за по-малко от 70 пенса за паунд, което допуска, че даже притежателите на облигации от най-голям сан са готови за дълбоки понижения, до момента в който облигациите от клас B се котират единствено на една четвърт от лицето стойност.

В допълнение към дълга от 16,5 милиарда паунда на контролираното комунално дружество на Thames Water, неговата компания майка има спомагателни заеми, което покачва общото дългово задължение на групата до над 18 милиарда паунда.

Облигации в компанията-майка Kemble Water - кръстена на село в британската провинция покрай извора на река Темза - към този момент са в несъблюдение, като вложителите са подготвени за съвсем цялостни загуби.

Сър Кийр Стармър сподели пред House of Commons в сряда, че държавното управление ще се срещне с шефовете на банкрутирали водни сдружения, „ с цел да ги държи виновни за тяхното показване “.

„ Клиентите не би трябвало да заплащат цената за неприятното ръководство на водните сдружения и ние към този момент обявихме стъпки за слагане на водоснабдителните сдружения под по-строг режим, ” сподели министър-председателят. разгърнати, с цел да пазят публичния интерес посредством прекачване на Thames в непрекъсната обществена благосъстоятелност.

„ Само тогава държавното управление може да стабилизира бизнеса посредством отключване на по-бързи и по-евтини вложения – като в същото време пази обществото от заплащане на разноските за провали на приватизацията. “