На дребно на частния капитал на дребно избутва културите на неочаквани места
Фирмите за частни капитали готвят комплицирани способи да приведат вложителите на дребно в това, което преди е бил клас за активи единствено за елити. Понякога пораждат благоприятни условия на изненадващи места. Вземете Щатски долар 9 милиарда за изкупуване на американската компания за обувки Skechers, водена от 3G Capital.
3G се насочи към нов източник, с цел да финансира своето усвояване: съществуващите акционери на Skechers. До една пета от съществуващите им акции могат да бъдат сменени за примес от пари и дял в нов, частно държан Skechers. Останалите получават единствено пари. По този метод не е извънредно да се пускат огромни акционери, като основополагащи фамилии, прекатурват акции. Обикновено елементарните вложители могат единствено да изплащат.
Ситуацията на Skechers е съвсем невиждана в това отношение. Една от аргументите е, че подзаконовите нормативни актове на компанията изискват елементарните акционери и семейство създатели, със своите супер гласуващи акции, да получат еднообразно отнасяне при изкупуване. Повечето взаимни фондове, които не могат да държат частни, неликвидни акции, по този начин или другояче ще вземат опцията за всеослушание.
Но за други, в това число притежателите на дребно, има решение да се вземат. They can either take $63 per share in cash, or 10 per cent less cash but with a kind of lottery ticket thrown in. The equity in the private Skechers cannot be sold without 3G’s permission, and it comes with no governance rights or guaranteed dividends.
This will still appeal to shareholders who believe 3G can increase the value of Skechers, take out cash and eventually sell or float the business — as it presumably wants to do. Но това ще отнеме време, по време на което техният капитал на катурване ще бъде привързан в мощно възпрепятстван, ориентиран към потребителите бизнес бизнес.
За множеството вложители е по -добре да притежавате портфолио от бизнес с частен капитал, в сравнение с единствено един. Фирми като Хамилтън Лейн и Блекстоун оферират фондове за търговия на дребно, изложени на група компании, добити при изкупуване на Loverged. Тези средства оферират някаква опция да се разпродадат на тримесечна база. Фирмата за изкупуване изважда такси за ръководство и по-късно към 13 на 100 от облагата на договорката. Фондът на Блекстоун, почти на годишна възраст, даде прилична 15 на 100 годишна възвръщаемост, след такси.
3G може да бъде банките на няколко акционери, които скачат при офертата си. Основателното семейство на Skechers Greenberg има 14 на 100 от акциите и към този момент се съгласи да вземе опцията за личен капитал, която е отворена единствено за най-много 20 на 100 от акциите на компанията.
Skechers ще бъде тест на апетита за този тип финансово инженерство. Тъй като частният личен капитал нанася разнообразни нови измислици, елементарните вложители са показани с нови способи да вложат парите си в клас активи, които не са отворени преди този момент за Hoi Polloi. Частният капитал не е за всеки, само че в наши дни към този момент не е единствено за няколкото.
