Нашата икономика не е „златокоска“. По-добра е.
„Нека бъдем честни, това е добра икономика.“
Така заяви Джеръм Пауъл, председател на Федералния резерв, на своята пресконференция в сряда след последното политическо заседание на Фед. Той е прав, дори ако обществеността не е напълно убедена (въпреки че пропастта между икономическите възприятия и реалността изглежда намалява). Всъщност Пауъл очевидно се бори с дилема, която много страни желаят да имат: Каква е правилната парична политика, когато новините са добри на почти всички фронтове?
Противно на какво може би сте чували, че това не е „икономика на Златокоска“ — разбирайте правилно приказките на децата си, хора! Златокоска намери купа с каша, която не беше нито много гореща, нито много студена. Имаме икономика, която е едновременно гореща (по отношение на растежа и създаването на работни места) и освежаващо хладна (по отношение на инфлацията).
Оттук и дилемата на Фед. Той увеличи лихвените проценти в опит да намали инфлацията, въпреки че това рискуваше да предизвика рецесия. След като инфлацията се понижи, трябва ли тя бързо да обърне тези повишения на лихвите или лихвите трябва да останат високи, защото всъщност (все още) не сме имали рецесия?
I вярват, че рискът от икономическо забавяне е много по-висок от този от възобновяване на инфлацията и че намаленията на лихвите трябва да дойдат по-рано, отколкото по-късно. Но това не е типът спор, който ще бъде уреден на страниците с мнения. Това, за което искам да говоря, е какво казват добрите икономически новини за политиката и политиката.
През последните шест месеца мярката за предпочитаните цени се повиши с годишен темп от … 2 процента. „Основната“ инфлация, която изключва нестабилните цени на храните и енергията, е малко под целта.Фед също разглежда растежа на заплатите, не защото работниците са причинили инфлация, но защото заплатите обикновено са най-лепкавата част от инфлацията и следователно индикатор за това дали дезинфлацията е устойчива. Е, в сряда индексът на разходите за заетост беше под очакванията и сега е повече или по-малко в съответствие с целта на Фед. В четвъртък научихме, че производителността се покачва бързо, така че разходите за труд на единица продукция са лесно съвместими с ниската инфлация.
Вярно е, че цените всъщност не са се понижили, но еднократният скок в цените е нормален след голямо сътресение, като връщането към мирновременна икономика след Втората световна война или пандемия, която временно спира нормалната дейност.
И накрая, реалният G.D.P. нарасна с много солидни 3,3 процента през четвъртото тримесечие, правейки всички тези прогнози за рецесия през 2023 г. да изглеждат още по-глупави.
Както обикновено се случва, когато в Белия дом има демократ, обичайните заподозрени поставят под въпрос официалните данни. Но силата на пазара на труда и спадът на инфлацията се потвърждават от много независими проучвания сред потребителите и бизнеса.
най-малко отговорна” фискална политика от 40 години.Всъщност ние получихме еднократен взрив на инфлация, но също и други напреднали страни, а Америка по други начини значително надмина своите връстници – вероятно отчасти защото разходите на Байдън повишиха растежа и заетостта. Сега, след като постигнахме нещо, което изглежда е по-добро от мекото кацане на Goldilocks, Bidenomics изглежда доста добре в ретроспекция. Може би в крайна сметка прогресивните икономически политики не водят непременно до катастрофа.
Ами политическите последици?
Имало едно време президент, управляващ сегашната ни икономика, щеше да бъде силно позициониран за преизбиране. Но ние живеем в епоха на свръхпартийност, където състоянието на икономиката изглежда има много по-малко влияние върху изборите, отколкото преди няколко десетилетия. Всъщност много избиратели - особено републиканците - изглежда основават оценката си за икономиката на тяхната политика, а не обратното. На фона на всички добри новини, които току-що изложих, 71 процента от републиканците казват, че икономиката се влошава, докато само около 7 процента казват, че се подобрява.
Така че аз не очаквайте Байдън да стигне до лесна победа благодарение на икономическия успех. Но икономиката се справя достатъчно добре, че Доналд Тръмп се върна към настояването, че числата за безработицата са фалшиви и твърди, абсурдно, че той по някакъв начин заслужава заслуги за нарастващия фондов пазар.
към редактора. Бихме искали да чуем какво мислите за тази или някоя от нашите статии. Ето няколко . А ето и нашия имейл: .Следвайте секцията за мнение на New York Times относно , , и .
