Нежеланието на компаниите да намалят покачванията на цените създава риск от инфлация в САЩ
Централните банкери и служители на администрацията на Байдън са загрижени, че нежеланието на компаниите да намалят покачванията на цените до нивата отпреди пандемията рискува да подкопае усилията за охлаждане на инфлацията.
Докато шоковете, предизвикани от спирането на глобалната икономика поради коронавируса, отдавна са отминали, икономическите служители се притесняват, че бизнесът е свикнал да прехвърля големите и чести покачвания на цените на своите клиенти.
Томас Баркин, президентът на Федералния резерв на Ричмънд, който ще гласува относно политическите обсъждания на централната банка на САЩ тази година, проучва внимателно дали търговците на дребно ще възвърнат способността си да принуждават производителите на домакински консумативи да предлагат отстъпки, които те може да прехвърли на купувачите в САЩ.
„За 30 години преди Covid инфлацията беше толкова стабилна, че компаниите бяха принудени да мислят, че нямат никаква ценова власт“, каза Баркин пред Financial Times през интервю, проведено във вторник. „Имахте глобализация, благоприятна демография. Никой не искаше да влезе в Home Depot и да предложи увеличение на цената.
Но сега продуцентите имаха надмощие, каза той.
„Големите търговци на дребно отблъскват производителите, за да се опитат да ги насърчат да започнат да правят повече отстъпки. Но тяхната сила за договаряне е по-малка от тази преди Covid, защото все още имаме много спорове с доставчиците относно разходите за превоз, разходите за труд, деглобализацията“, каза Баркин.
„Ще отнеме известно време докато те трябва да преговарят за повишаване на цените извън системата.“
Procter & Gamble, най-големият производител на потребителски стоки в САЩ, заяви в обаждането си за печалби през октомври, че „инфлацията на труда продължава по цялата верига на доставки и в нашите разходи“.
Изследвания от Федералния резерв на Ричмънд и университета Дюк показват, че почти 60 процента от компаниите планират да повишат цените тази година с повече, отколкото преди 2020 г. „Има смекчаване на интензивността и те планират само да повишат цените веднъж, не многократно“, каза Баркин. „Но все още е там.“
Баркин наблюдава дали потребителите реагират на тези увеличения на цените, като намалят покупките. Ако те продължат да харчат, той ще бъде по-неохотен да започне да намалява лихвите от текущия им 23-годишен връх между 5,25% и 5,5%.
Последното издание на проучването на Бежовата книга на Федералния резерв каза, че купувачите стават по-чувствителни към промените в цените. Тази тенденция, пише изданието, „е принудила търговците на дребно да намалят своите маржове на печалба и на свой ред да отблъснат усилията на своите доставчици да повишат цените“.
Специалисти в сектора на хранителни стоки цитират възхода на германските дискаунт вериги Aldi и Lidl като знак за фокуса на потребителите върху стойността.
Все пак страховете на Баркин говорят за по-широка загриженост сред глобалните централни банкери, че светът се е преместил към това, което Банката за международни разплащания нарече режим на висока инфлация, при който покачването на цените става толкова всеобхватно, че поражда повече от същото.
Данните показват, че продукти като газираните напитки, при които конкуренцията и пазарната мощ на големите търговци на дребно са поддържали цените повече или по-малко задържани, сега са станали податливи на инфлация.
„Вие имахте поколение, обучено от две десетилетия падащи цени на стоките, при което глобализацията просто продължаваше да се увеличава“, каза Винсент Райнхарт, бивш икономист от Федералния резерв, който сега работи в Драйфус и Мелън. „С пандемията вие загубихте тази невинност. И след като се загуби, тогава не мисля, че можете лесно да се върнете назад.“
Jon Hauptman, основател на консултантската компания Price Dimensions, забеляза отклоняване от модел, при който големите производители предлагат кредит на търговците на дребно в връщане за отстъпки.
„Исторически компаниите за потребителски стоки предлагаха търговско финансиране на търговците на дребно в замяна на отстъпки. Но това вече не се случва в същата степен“, каза Хауптман, добавяйки, че компаниите са готови да предлагат отстъпки само на определени типове купувачи. „Виждаме все повече и повече, че парите, които харчат, са насочени по лазерно фокусиран начин.“
С разгарянето на президентската надпревара постоянният ценови натиск е все по-голяма загриженост за икономическия екип на Байдън, особено за хранителни стоки, чиито цени се повишиха рязко през четиригодишния му мандат.
Януарското издание на анкетата на FT Michigan Ross показа, че що се отнася до инфлацията, 72 процента от анкетираните посочват по-високите цени на храните като оказващи голямо влияние върху финансите им, като 51 процента от анкетираните също така загрижен за повишаването на цената на ежедневните нужди.
Цените на някои основни продукти, като мляко и яйца, паднаха от върховете за 2022 г.
Търговците на дребно също така успяват да възвърнат част от силата си чрез разширяване на гамата от продукти със собствена марка, които предлагат. „Те излизат с нови нива на частни марки“, каза Хауптман, прогнозирайки, че това ще накара производителите да предоставят повече търговско финансиране за отстъпки, отколкото беше днес.
Walmart, мега-търговецът на дребно в САЩ, заяви в последните обаждания за печалбите, че вижда инфлацията да се връща към по-нормални нива. Веригата за отстъпки Dollar Tree, която влезе в новините, когато повиши цените си от $1 на $1,25 през 2021 г., въведе отново диапазон от $1 за ограничен брой продукти.
Голям въпрос е дали промяната ще настъпи достатъчно скоро преди ноември, за да коригира общественото схващане, че президентът не върши добре работата си с икономиката на САЩ.
Януарското издание на анкетата на FT Michigan Ross показа, че повече от половината гласоподаватели смятат, че са се влошили при Байдън. Повече от 40 процента от анкетираните виждат политиката на демократите като една от трите основни причини, поради които цените все още се покачват - вторият най-голям фактор след големите корпорации, за които 57 процента от анкетираните смятат, че се възползват от високата инфлация.
Министерството на финансите на САЩ многократно е подчертавало, че заплатите сега растат с по-бързи темпове от цените за средния американец. Но колегата на Баркин във Федералния резерв на Атланта, Рафаел Бостик, каза пред Financial Times в интервю по-рано този месец, че смята, че растящите цени на артикули като храна все още оказват влияние върху настроението на нацията.
„Всеки забеляза, че когато отидете в магазина за хранителни стоки, същата сума пари не получава същото количество неща“, каза Бостич.
„Сега, когато инфлацията има се забави, ескалацията на кризата не е толкова екстремна. Но цените все още са по-високи, отколкото в много случаи и бяха в началото на пандемията и това все още тежи на хората.“
Баркин се съгласи, че по-високата цена на стоките, които често се купуват, остава в спомените на купувачите. „Ако има драматично покачване на цените за кратък период от време, хората помнят това.“
