New York Times е несъвършеният модел за семейство Мърдок

News Corp има корпоративното ръководство на New York Times. Но му липсва многократното му оценяване. И по този начин, хедж фондът Starboard Value споделя, че Домът на Мърдок би трябвало да се откаже от първото, с цел да получи второто. Управлението, което явно работи за „ Сивата дама “, не е, съгласно него, за News Corp.

Starboard в понеделник изпрати писмо до News Corp, в което осведоми компанията, че ще направи необвързващо предложение за акционер искайки от компанията да унищожи структурата на гласоподаване с двойна класа, която разрешава на семейство Мърдок да управлява 41 % от гласовете със единствено 14 % от стопанската система.

The подтекст е какво може да се случи, в случай че Мърдок се съобразят. Преди година Starboard направи презентация, показваща, че чантата с медийни активи на компанията – разгласи за недвижими парцели в Австралия и Съединени американски щати, книгоиздателство и медийната компания Dow Jones, която има Wall Street Journal – се търгуват с огромна отстъпка като пакет.

Но в случай че Dow Jones просто се приближи до оценката на New York Times, News Corp може да се търгува с 50 %, сподели Starboard тогава. В момента New York Times се търгува обществено, само че се управлява от основателското семейство Сулцбергер, което има дребен стопански дял.

През последната година се случиха доста неща. Акциите на REA, австралийският медиен бизнес с недвижими парцели, скочиха с една трета, което значи, че 61-процентният дял на News Corp коства 11 милиарда $. Акциите на News Corp през миналата година са нарастнали с една трета и цената на предприятието е $18 милиарда.

В този смисъл акционерите на News Corp са се справили добре, до момента в който математиката на Starboard за сбора на частите е към момента годна, което демонстрира внезапна теоретична отстъпка. New York Times се търгува при 20 пъти изоставаща ebitda. Прилагането на този коефициент към облагите на Dow Jones допуска оценка от към 10 милиарда $.

Силното оперативно показване идва във време на явна омраза в фамилията на Мърдок. Съдебно дело може да дефинира кои деца на Рупърт Мърдок какви активи ще получат. Експертите по корпоративно ръководство не обичат разрива сред икономическите ползи и контрола върху гласуването. Но от време на време те ще толерират споделяния с двойна класа, в случай че те „ залязат “ в несъмнено време.

Ню Йорк Таймс поддържа, че неговата двойна класа пази публицистичната целокупност на отразяването на новините, изключително в сложни времена.

Възможно е Мърдок да имат някаква обвързаност към съответни бизнеси на News Corp или просто да харесват концепцията да управляват вечно. Те са се примирили с оставянето на пари на масата. Разбираемо, невъзмутимият Уолстрийт не се усеща по същия метод.