Nvidia може да достигне пазарна капитализация от $50 трилиона за десетилетие, казва най-добрият технологичен инвеститор

Един от най-успешните софтуерни вложители сподели, че производителят на чипове Nvidia може да коства съвсем $50 трилиона за едно десетилетие — повече от комбинираната настояща пазарна стойност на целия S&P 500. 

Джеймс Андерсън, най-известен с ранните си залози на Tesla и Amazon, сподели: „ Потенциалният мащаб на Nvidia в най-оптимистичния резултат е и двата пъти по-висок от мен виждано преди и може да докара до пазарна капитализация от двуцифрени трилиони. Това не е прогноза, а опция, в случай че изкуственият разсъдък работи за клиентите и преднината на Nvidia е непокътната. “ 

Nvidia беше основният бенефициент от взрива в търсенето на чипове, които могат да образоват и ръководят мощни генеративни AI модели като ChatGPT на OpenAI.

Акциите му се покачиха със 162 % от началото на годината, тласкайки пазарната стойност на производителя на чипове над $3 трилиона - 20 пъти повече от почти $150 милиарда, на които компанията струваше през август 2018 година, когато Apple стана първата компания, достигнала оценка от трилион $.

Nvidia, чийто основен изпълнителен шеф Дженсън Хуанг разгласи, че компанията е в центъра на нова „ индустриална гражданска война “, за малко изпревари Microsoft и Apple през юни, с цел да стане най-ценната обществено записана компания в света. 

Постоянният експоненциален прогрес на компанията, конкурентните преимущества в хардуера и софтуера и културата и водачеството са тъкмо това, което търсим “, сподели Андерсън, който предходната година се сплоти с холдинговата компания на италианската Agnelli семейство да сътвори Lingotto Investment Management, където той ръководи фонд от $650 милиона, чиято най-голяма позиция е американският производител на чипове.

Андерсън е най-известен с съвсем четирите десетилетия, прекарани в Baillie Gifford. Там той управлява водещия му шотландски ипотечен капиталов концерн, който първо купи Nvidia през 2016 година и оказа помощ за превръщането на основаното в Единбург частно партньорство в малко евентуална звезда за вложение в технологии.

Когато Scottish Mortgage откри позиция в Nvidia, „ Не беше ясно кой ще бъде главният мотор — не взехме решение дали ще бъдат игри, крипто, самостоятелно шофиране или AI, само че го оставихме на хода на събитията “, сподели Андерсън.

Той добави, че огромната разлика сред производителя на полупроводници и някои от другите му сполучливи залози е, че „ Amazon, Tesla и така нататък не са почнали от мощно печеливши и преобладаващи позиции, а би трябвало да стигнат до такава степен “. p>

Решаващо въздействие върху капиталовия развой на Андерсън и Бейли Гифорд има ученият Хендрик Бесембиндер, който откри, че в продължение на доста десетилетия единствено 4 % от акциите съставляват цялото основаване на чисто благосъстояние - осигурявайки основата за тяхното разбиране, че мениджърите на фондове би трябвало да се стреми да разпознава фирмите, които са крайни печеливши. 

Андерсън очерта за какво Nvidia попада в тази категория в писмо до вложителите тази година. 

Той написа, че действителният растеж в търсенето на AI чипове за центрове за данни наподобява се движи с към 60 % годишно. Гледайки напред през идващото десетилетие, той сподели, че 10 години на 60-процентен растеж единствено в приходите на центровете за данни и с непроменени маржове ще се трансфорат в облага от $1350 на акция и свободен паричен поток от към $1000 на акция. Ако приемем 5 % рентабилност на свободния паричен поток, една акция на Nvidia може да коства $20 000 след 10 години, което значи пазарна капитализация от $49 трилиона. Андерсън дефинира вероятността от този вид излаз на 10-15 %.

Текущата комбинирана пазарна капитализация на всички компании в S&P 500 е почти $47 трилиона.

„ Това е дългата дълготрайност на развиването на потреблението на GPU в AI — и освен AI — от неспокойствие, през евентуални паузи, до промяна на промишленостите, които са най-важни за нас “, сподели Андерсън.

Той добави, че пътят евентуално ще бъде неустойчив и че няма да се изненада, в случай че Nvidia има едно или повече усвоявания от 35-40 % – „ това се случва и се надявам да купуваме повече в този случай ”.

Nvidia сега търгува на повече от 47 пъти прогнозната си облага на акция за идната година и е виновна за съвсем 30 % от облагата на S&P 500 от 17,7 % тази година.

Нарастващото въздействие на Nvidia и най-големите софтуерни „ мегакапси “ над по-широките показатели на фондовия пазар сложи провокации за мениджърите на фондове, които не ги държат. Например световният фонд на Тери Смит изостана от бенчмарка си през първата половина на годината, откакто избра да избегне производителя на чипове, тъй като „ занапред би трябвало да се убедим, че вероятностите му са толкоз предвидими, колкото се стремим “. 

Отговаряйки на въпроса дали генеративният AI е бил пресилен, Андерсън сподели, че „ тесният генеративен AI за съществени и потребителски задания може и да е пресилен, само че виждаме огромния проблем дали той може да реши съществени проблеми за 10 години ”, в това число самостоятелно шофиране, роботика и разкриване на медикаменти. „ И в този смисъл това е противоположното на рекламата . . . Nvidia безшумно, само че твърдо е водеща в поддръжката и даването на тези области. ”

Тази публикация е поправена, с цел да каже, че Джеймс Андерсън ръководи фонд от $650 милиона, а не $650 милиарда, както беше посочено по-рано.