Обединеното кралство се обръща към краткосрочно заемане като фискален натиск на натиска

Правителството на Обединеното кралство се трансферира към краткосрочно заемане, с цел да понижи законопроекта си за лихви като ликвидация на световен дълг, прибавя към натиска върху проектите за налози и разноски.

Джесика Пулай, началник на дълговия офис на Обединеното кралство, сподели, че организацията е омекотяваща Maryer Marley, междинната част от MARE, ръководителя на офиса за ръководство на дълга на Обединеното кралство. На фона на намаляването на търсенето от институционални вложители.

По-ниско-дългосрочният дълг понастоящем е по-евтин за изваждане-важно основание за страна, чиито разноски за издаване се повишиха през тази година и чието държавно управление на труда се бори да остане в границите на стесните фискални правила.

, само че също по този начин е по-изложен на лихви за лихви и ускорява ръката на облигационерите Дълговите акции са 14 години, анализаторите на RBC Capital Markets предвиждат, че позлатените, които би трябвало да бъдат издадени сред юли и септември тази година, ще имат междинна зрялост от към девет години, исторически невисок.

„ Има значима смяна в относителните пропорции тази година “ от дългите позлатени и към къс дълг, Pulay сподели на Financial Times. 

She said the move reflected the DMO’s analysis of taxpayer value, given the “declining strength ” of demand for longer-dated debt as the pension industry’s appetite for it wanes.

Investor concerns about the scale of chancellor Rachel Reeves’ borrowing plans, as well as those in other big economies, have driven gilt yields higher this година.

Рийвс се закле да финансира ежедневните разноски напълно с данъчните доходи до 2029-30 година, нейното основно фискално предписание. But in last autumn’s Budget she also loosened her pledge to have debt levels falling by the end of the parliament by excluding borrowing for investment from the calculation.

The chancellor’s ability to keep a grip on spending has been put further under question after Prime Minister Sir Keir Starmer’s decision to reverse a cut to pensioner subsidies she unveiled last year.

Last week the 30-year gilt yield Изкачен до 5,48 на 100, също по този начин изтласкани от световните пазари, неуредени от терзанията по отношение на законопроекта за бюджета за понижаване на налозите на Доналд Тръмп. Дългосрочният индикатор за заемане на Обединеното кралство е с 0,37 процентни пункта през тази година и е покрай най-високото си равнище от 1998 година

Допълнителният лихвен % по подобен дълг спрямо двугодишните позлатени и краткосрочни заеми, които основават част от възходящото разграничение сред дълготрайните и краткосрочните разноски за заеми, които основават проблеми за ръководителите на задължения по целия свят. Той беше под нулата доскоро повече от две години.

Възходът на добивите също способства за компликациите на Министерството на финансите да остане в границите на фискалните му правила.

DMO съобщи, че предишния месец ще усили продажбите на дълга си за финансовата година 2025/26 с 5 милиарда паунда до 309 милиарда английски лири, само че ще понижи издаването на дълготрайните си позлатени с 10 милиарда английски лири и ще сложи повече посредством краткосрочни сметки за финанси.

, което последва дълготрайно лобиране от банкери и вложители за DMO, с цел да издаде по-малко дълготраен дълг, защото спомагателният лихвен % по този дълг се усилва.

Средната падежа на позлатите на Обединеното кралство съпоставя с към шест години за кабинетите на Съединени американски щати и е много над множеството други държавни облигационни пазари. This reflected huge historic demand for long-term debt from pension funds seeking to match their long-term obligations.

But as so-called defined benefit pension funds have closed to new members and their populations have aged, the demand for long-term debt has shrunk. Други участници като хедж фондовете нормално желаят по-ниска дата дълг.

Някои анализатори спекулират, че DMO може да отиде доста по-нататък, с цел да арестува нарастването на разноските за заеми и да следват минали прецеденти във Англия и Съединени американски щати, като стопират дълготрайните дълготрайни продажби, с цел да лимитират разноските за лихви. „ Повишено “ издаване, в това число да се уверите, че има задоволително ликвидност в дълготрайния дълг за вложителите, които го желаят.

„ Един от тези фактори значи да имате добре функционираща крива във всички основни точки за зрялост, с цел да се отговори на настояванията въз основата на вложителите “, сподели тя. „ Ние сме доста наясно, че вложителите имат разнообразни по този начин наречени желани местообитания и желаеме да подсигуряваме, че имаме добре разнообразна стратегия за издаване, с цел да отговорим на потребностите на всички наши вложители. “