Оптимистичните очаквания за печалби на Уолстрийт поставят висока летва за американските компании

Американските компании ще би трябвало да обезпечат най-голямото нарастване на облагите от повече от две години, с цел да избегнат разочарованието на оптимистичните анализатори на Уолстрийт, поставяйки предизвикателство за по-нататъшни облаги на фондовия пазар след поредност от рекордни върхове.

Очаква се този месец акциите на S&P 500 да отчетат годишен растеж на облагата от съвсем 9 % през трите месеца до юни, най-голямото тримесечно нарастване от началото на 2022 година съгласно прогнозите на анализаторите, формирани от FactSet.

Индексът се повиши с към 16 % през 2024 година в рали, движено най-вече от шепа големи софтуерни компании.

Това тласна акциите оценки до най-високото си равнище от съвсем три години, оставяйки място за отчаяние, в случай че приходите не съумеят да отговорят на предстоящото.

„ Нуждаем се от облаги, с цел да наваксаме равнището на оценките “, сподели Лиз Ан Сондърс, основен капиталов пълководец в Charles Schwab. „ Не допускам, че това ще бъде тримесечие „ ъ-ъ-о “, в което не отговаряте на тези упования, само че явно летвата е сложена много високо. “

Инвестиционни банки, в това число JPMorgan Chase и Citigroup, стартират сезона съществено на 12 юли, като финансовите индикатори преобладават в първите дни. Microsoft, Alphabet, майка на Гугъл, и Tesla са планувани да показват доклади на 23 юли.

Анализаторите нормално понижават прогнозите си за корпоративните облаги с наближаването на сезона на резултатите, само че това тримесечие не се случи в същата степен. Цифрите са понижени единствено с 0,5 %, в съпоставяне със приблизително 3,4 % през последните пет години, съгласно FactSet.

В същото време софтуерното рали докара S&P до връх високо и увеличи оценката си от 19 пъти предстоящите облаги през януари до кратно малко над 21 пъти – най-високото си равнище от края на 2021 година, по време на пандемията от ковид.

Тези облаги разчитаха в огромна степен на пет великански компании – Nvidia, Apple, Microsoft, Amazon и Meta — чиито коефициенти цена/печалба се разшириха доста по-бързо до приблизително 34 пъти прогнозите, по отношение на 28 пъти. Коефициентът на Nvidia се увеличи до 41 пъти от 24 пъти през януари, защото прогнозите за търсенето на чипове, свързани с изкуствен интелект, се покачиха.

Въпреки това се чака растежът на облагите на Big Tech да се забави - до приблизително 30 % годишно на годишна база през трите месеца до юни, съгласно прогнозите на Deutsche Bank, спад от 38 на 100 през предходното тримесечие.

Вместо това анализаторите чакат повишение на облагите от останалата част от корпоративната Америка, което да поддържа всевъзможни по-нататъшни пазарни облаги. Но някои считат, че смисъла на софтуерните колоси значи, че даже по-добри от предстоящите облаги от известно име в различен бранш може да не са задоволителни, с цел да компенсират резултата върху пазара от ежедневните придвижвания от Big Tech.

„ Пазарните настройки са такива, че не ми е ясно дали положителните облаги от, да речем, Pfizer или Johnson & Johnson или Walmart могат да надделеят над добър или неприятен ден [на показване на цената на акциите ] за Nvidia и Microsoft “, сподели Стивън Сосник, основен пазарен пълководец на Interactive Brokers.

„ Може да не сме оценени до съвършенство, само че сме оценени в действителност, в действителност добре “, добави той.

Бинки Чада, основен финансов и световен пълководец за Съединени американски щати в Deutsche Bank, сподели, че чака по-силните облаги от енергийните компании и фирмите за материали да компенсират по-бавния растеж на приходите от технологиите, само че сподели, че капацитетът за лятно рали на пазара е стеснен.

„ При актуалните равнища и при много постоянни оценки, растежът на облагите е заложен. Очакваме облагите да са положителни — само че не мисля, че безусловно ще бъдат позитивен катализатор, “ сподели Чада.

Изследване на Goldman Sachs откри, че в исторически проект акциите на напредък с по-високи оценки са се представяли по-слабо от пазара с 32 процентни пункта, когато липсват прогнози – два пъти повече от акциите, търгувани на по-ниски коефициенти.

„ Гледайки напред, чакаме оценките да останат почти непроменени и вместо това растежът на облагите ще увеличи S&P 500 . . . до нов връх от 5 600 в края на годината “, споделиха от банката на клиенти в скорошна записка.