Повече кредитополучатели с висок рейтинг в САЩ са изложени на риск от понижение, тъй като икономиката се забавя

Нарастващ дял от пазара на висококачествени корпоративни облигации в Съединени американски щати на стойност 8,9 трилиона $ е изложен на риск да бъде понижен до статус на отпадък, като рейтинговите организации чакат намаления превишаване на подобренията за първи път от края на 2021 година

Делът на най-нискокачествените облигации с капиталов клас, които рейтинговите организации имат при по този начин нареченото „ негативно наблюдаване “ или „ негативна вероятност “ — което значи, че техните рейтингите е по-вероятно да бъдат намалени - възлизаха на 5,7 % тази седмица, съгласно разбор на BofA Securities, в това число имена като Paramount Global и Charter Communications. Това е съвсем двойно повече от равнището от 2,9 % при започване на тази година.

За разлика от това, процентът на тези облигации при „ положително наблюдаване “ — което значи, че е по-вероятно да бъдат нараснали — възлиза на 5,3 на 100, спад от 7,9 на 100 при започване на януари.

Въпреки че делът на облигациите, изложени на риск от намаляване, към момента е относително дребен спрямо общия брой, смяната акцентира провокациите, пред които са изправени джобовете на корпоративна Америка като стопански напредък се забавя с повече от предстоящото през тази година в лицето на високите разноски за заеми.

BofA означи, че въпреки кредитните основи на капиталовия клас да са „ като цяло мощни, рискът от намаление на рейтинга [на някои облигации] до висока рентабилност се е нараснал в последно време “.

Широката смяна в динамичността на рейтинга идва след година, в която подобренията от отпадък до капиталов клас — известни като „ изгряващи звезди “ — фрапантно надвишиха придвижванията в противоположна посока — по този начин наречените „ паднали ангели “ — до момента в който американската стопанска система се опълчи на страховете от криза, с цел да се класира като международната най-бързо разрастващата се развита стопанска система.

Данните от Goldman Sachs демонстрират, че чистите изгряващи звезди възлизат на 119 милиарда $ през 2023 година, най-високата цифра в записите от най-малко 2010 година

За съпоставяне, тазгодишните чисти изгряващи звезди възлизат на едвам 20 милиарда $, съгласно цифрите на Goldman, което алармира за нормализиране от трагичните размери на усъвършенствания. брой огромни компании с огромни суми на заеми. BofA акцентира Paramount и Charter като две такива имена.

Стратезите в банката означиха, че Boeing, с финансова конструкция от 46 милиарда $, неотдавна беше намален до най-ниския сан на капиталов клас и му беше сложена отрицателна вероятност от Moody’s. Въпреки това, анализаторът на BofA вижда понижаването на рейтинга до отпадък като „ събитие с ниска възможност “.

Moody's сподели през април, че „ отрицателната вероятност улавя значителната степен на риск от осъществяването в проекта на Boeing за възобновяване на сходството и по-високо качество на своите интервенции за сглобяване на търговски самолети. “

Големи размери от новите облигации, навлизащи на пазара с висока рентабилност, могат да причинят промени в ценообразуването, водещи до повишаване на спредовете - наградите върху държавните облаги, плащани от кредитополучателите за издаване на дълг. В момента цялата двойна галактика B коства единствено $667 милиарда, съгласно данните на Ice BofA, което е спад от пика за всички времена от над $830 милиарда в края на 2021 година

Инвеститорското търсене на заеми обаче е намаляло изключително мощна тази година. Заредените с пари купувачи, които желаят да реализират атрактивна рентабилност, преди Федералният запас да стартира да понижава лихвените проценти в Съединени американски щати от сегашните им 23-годишни върхове, излизат от коридорите, с цел да загребват корпоративни бумаги.

Анализаторите допускат, че това би трябвало да значи, че всяко ново предложение се усвоява по-лесно, в сравнение с би било при по-неблагоприятни пазарни условия.

„ Обикновено, когато има огромни намаления, това е негативно за спредовете ”, сподели Юри Селигер от BofA. Но този път „ евентуално няма да е толкоз зле, колкото беше преди “.