Ралито на американските акции може да се забави пред лицето на силния долар, предупреждават анализаторите

Щатските акции се покачиха дружно с $ тази година, в прорез с историческите трендове, които накараха някои анализатори да се съмняват какъв брой дълго може да продължи ралито устоят на силата на зелените пари.

Доларът се увеличи с 4,7% по отношение на кошница от шест валути сравними през тази година, до момента в който през същия интервал бенчмаркът на Уолстрийт S&P 500 добави 7%.

„ Ако доларът продължи да се повишава, акциите ще се борят “, сподели Мислав Матейка, началник на световната тактика за акции в JPMorgan. „ Исторически акциите и доларът демонстрират мощна противоположна корелация. “

Ръстът на $ — воден от нарастванията на лихвените проценти на Федералния запас — беше един от факторите, които натежаха върху акциите през 2022 година, съгласно стратезите. Доларовият показател набъбна с 8 % през тази година, до момента в който S&P 500 загуби съвсем една пета от цената си, което е най-големият годишен спад от международната финансова рецесия през 2008 година

Когато доларът е мощен, американските компании “ продажбите в чужбина се трансформират в по-малко долари, предлагайки по-малки облаги и евентуален удар върху приходите и оценките.

Въпреки това акциите съумяха по-добре да „ усвоят “ покачването на зелените пари тази година, защото „ темпото на подсилване на $ не е толкоз внезапно, колкото през 2022 година “, сподели Карим Чедид, началник на капиталовата тактика за iShares Emea в BlackRock.

Той също по този начин означи, че множеството огромни централни банки, в това число Фед, наподобява минават от цикъл на стягане към цикъл на облекчение, за разлика от 2022 година, като всяко понижение на лихвените проценти в Съединени американски щати евентуално ще натежи на $. „ Ние сме на върха на цикъла на лихвите. Да, упованията бяха отблъснати, само че към момента чакаме цикълът на понижаване на лихвите да стартира. “

Акциите продължиха да рали тази година, макар че търговците бързо понижиха високите упования за понижаване на лихвените проценти в Съединени американски щати. Пазарите на суапове са изцяло ценообразуващи единствено с едно понижение на лихвения % с четвърт пункт в Съединени американски щати до края на 2024 г.; в края на 2023 година те чакаха повече от шест.

Наистина акциите и доларът наподобява извънредно се движат в отговор на същия мотор през последните месеци, съгласно Бинки Чада, основен световен пълководец в Deutsche Bank.

„ По-добрият напредък в Съединени американски щати значи по-добри вероятности за облагите и акциите в Съединени американски щати [но] също по този начин значи по-високи лихвени проценти в Съединени американски щати — по-малко понижения на лихвените проценти — и по-силен $, защото растежът на други места е слаб “, сподели Чада.

Някои стратези обаче предизвестяват, че ралито на капитала може да не успее да устои на силата на $ за дълго време.

„ Печалбите са много прилични – към този момент – само че в случай че това положение на нещата продължи, може да стартира да става малко по-сложно “, сподели Кевин Тозет, член на капиталовия комитет на френския управител на активи Carmignac.

Въздействието може да се усети неравномерно на пазара. Основните софтуерни акции, които задвижиха огромна част от напредъка на S&P 500 през последната година, може да се окажат по-устойчиви от някои други компании на въздействието върху цените на стоките и услугите на американски компании в чужбина от мощния $.

„ Наличието на по-силна валута прави американските артикули и услуги по-малко конкурентоспособни на интернационална основа “, сподели Джак Аблин, основен капиталов шеф в Cresset Capital. „ Не съм сигурен, че една мощна валута ще попречи на някого да купи чип на Nvidia или да употребява Amazon [но] евентуално ще забележим влияние в междинната част на S&P 500. “

Нарастващият $ може също по този начин да значи, че след закъснение в облагите на Уолстрийт през последната година, пазарите на акции в други райони може да стартират да наваксват.

„ Може да се окажем в интервал, в който пазарите отвън Съединени американски щати най-сетне биха могли да се показват по-добре “, сподели Андрю Коул, началник на отдела за голям брой активи в Pictet Asset Management.