„Разтърсването започна“ след загуба от $5 милиарда за стрийминг за конкурентите на Netflix
Най-големите световни компании за традиционно развлечение са изправени пред разплата през 2024 г., след като загубиха повече от $5 милиарда през изминалата година от стрийминг услугите, които създадоха, за да се конкурират с Netflix .
Disney, Warner Bros Discovery, Comcast и Paramount – развлекателни конгломерати в САЩ, които се разрастват все повече от десетилетия – са изправени пред натиск да свият или продадат наследени бизнеси, да намалят производството и да намалят разходите след милиарди загуби от техните цифрови платформи.
Шари Редстоун, милиардерът, контролиращ акционер на Paramount, фактически постави компанията в блока през последните седмици. Тя е водила разговори за продажбата на холивудското студио на Skydance, продуцентската компания зад Top Gun: Maverick, казват хора, запознати с въпроса.
Главният изпълнителен директор на Paramount Боб Бакиш също обсъди възможна комбинация по време на обяд с главния изпълнителен директор на Warner Дейвид Заслав в средата на декември. И в двата случая се твърди, че дискусиите са на ранен етап и хора, запознати с преговорите, предупредиха, че сделката може да не се осъществи.
Освен загубите си от стрийминг, традиционните медийни групи са изправени пред слаб рекламен пазар, намаляващи телевизионни приходи и по-високи производствени разходи след стачките в Холивуд.
Рич Грийнфийлд, анализатор в LightShed Partners, каза, че обсъжданията на сделката на Paramount са отражение на „пълната и пълна паника“ в индустрията.
„Телевизионната реклама е много недостатъчна, намаляването на кабелите продължава да се ускорява, разходите за спорт се покачват и филмовият бизнес не се представя“, каза той. „Всичко се обърква, което може да се обърка. Единственото нещо, което [компаниите] знаят как да направят, за да оцелеят, е да се опитат да се слеят и да намалят разходите.“
Но докато собствениците на традиционните медии се борят, Netflix, технологичната група, която е пионер в стрийминг модела преди повече от десетилетие, се очертава като победител в битката за прекрояване на разпространението на видео.
„През по-голямата част от последните четири години развлекателната индустрия харчеше пари като пияни моряци, за да се бори с първите залпове на стрийминг войните“, написа през ноември анализаторът Майкъл Натансън. „Сега най-накрая започваме да усещаме махмурлука и тежестта на неплатената сметка в бара.“
За компаниите, които се опитваха да се конкурират с Netflix, добави Натансън, „разтърсването започна“.
След тежката 2022 г. Netflix се отличи от конкурентите – най-вече с това, че беше печеливш. Печалбите за последното му тримесечие скочиха над очакванията на Уолстрийт, тъй като добави 9 милиона нови абонати – най-силният ръст от началото на 2020 г., когато блокирането на Covid-19 доведе до скок.
„Netflix се оттегли“, казва Джон Мартин, съосновател на Pugilist Capital и бивш главен изпълнителен директор на Turner Broadcasting. За неговите конкуренти, каза той, въпросът е „как да създадете жизнеспособна стрийминг услуга с жизнеспособен бизнес модел? Защото те не работят."
Водещите услуги за стрийминг агресивно повишиха цените през 2023 г. Сега анализатори, инвеститори и ръководители прогнозират, че консолидацията може да настъпи през следващата година, тъй като някои от по-малките услуги се комбинират или откажат от войните за стрийминг.
Warner, където се намират HBO и филмовото студио Warner Bros, направи малка печалба от услугите си за стрийминг в САЩ тази година, отчасти чрез повишаване на цените, агресивно премахване на някои сериали и лицензиране на други на Netflix. Това обаче си има цена: Warner загуби повече от 2 милиона абонати за стрийминг през последните си две тримесечия.
Компанията, която се сля с конкурента Discovery миналата година, отдавна се носи като потенциален кандидат за придобиване, като Comcast се смята за най-вероятният купувач. Но Заслав през ноември намекна, че групата му иска да бъде приобретател, вместо мишена.
„Има много . . . излишни играчи на пазара. Така че това ще ни даде шанс не само да се борим за растеж през следващата година, но и да имаме вид баланс и вид стабилност . . . че можем да бъдем наистина опортюнистични през следващите 12 до 24 месеца“, каза той по време на разговор за печалбите.
Условията на сливането на Warner-Discovery забраниха на групата да сключва сделки за две години. Този период изтича на 8 април.
Disney, най-голямата традиционна медийна компания, е в разгара на тежко преструктуриране, което включва съкращения на 7000 работни места и атаки от страна на инвеститори активисти. Тя загуби повече от $1,6 милиарда от стрийминг бизнеса си през първите девет месеца на 2023 г., през които услугата й Disney+ спечели 8 милиона абонати. Компанията казва, че ще реализира печалба от стрийминг в края на 2024 г.
Боб Айгер, главен изпълнителен директор на Disney, тази година открито се замисли дали някои от нейните активи все още пасват на компанията, което предизвика спекулации, че обмисля продажба . Но не се появиха сделки, което накара някои инвеститори да заключат, че сред частните капиталови или технологичните компании няма голям апетит за придобиване на наследени бизнеси.
Акциите на Paramount поскъпнаха с почти 40 процента от началото на ноември, тъй като спекулациите за продажба се увеличиха. Акциите се повишиха рязко, след като беше съобщено за преговорите на Skydance, но акциите на Paramount и Warner паднаха, след като новините за техните дискусии излязоха наяве.
Анализатори казаха, че високите нива на дълга на двете компании са непосредствено безпокойство за инвеститорите. „Подозираме, че инвеститорите ще се съсредоточат преди всичко върху проформа ливъридж“, пишат анализаторите на Citi в бележка миналата седмица. Те изчислиха, че комбинацията от всички акции на Warner и Paramount може да доведе до най-малко $1 милиард синергии.
Но Грийнфийлд каза, че сливането на две компании с губещи стрийминг услуги и големи портфейли от намаляващи телевизионни активи не е отговорът на техните проблеми.
„Правилният отговор трябва да бъде, нека спрем да се опитваме да бъдем в стрийминг бизнеса“, каза той. „Отговорът е, нека станем по-малки и фокусирани и да спрем да се опитваме да бъдем огромна компания. Нека драматично да се свием.“
