Рекордно високи европейски борси: Време е за увереност или предпазливост?
Европейските акции скочиха до рекордно високи стойности, предизвиквайки дебати сред инвеститорите дали да се възползват от инерцията или да осигурят печалби на фона на икономическата несигурност.
Европейските акции се греят в блясъка на рекордни върхове, което кара инвеститорите да обсъждат дали да се движат на опашките си или да проявяват предпазливост, за да запазят печалбите си в лицето на несигурна икономическа среда.
The Индексът Euro Stoxx 600, който служи като барометър за европейския фондов пазар и включва 600 компании с различни размери от 17 европейски държави, отбеляза пет последователни седмици на печалби и се повиши в 15 от последните 17 седмици, отразявайки наблюдаваните възходящи настроения на пазара в САЩ.
Въпреки този забележителен ръст, текущото ниво на индекса отразява скромното увеличение от 15% спрямо нивата преди пандемията преди четири години.
По отношение на страните, Гърция стои като най-силно представящият се от началото на годината с 9% възвръщаемост, докато Полша оглавява класацията по годишна възвръщаемост със силни 61%.
Основните индекси на фондовия пазар на двете най-големи европейски икономики, Франция и Германия, съответно CAC 40 и DAX 40, наскоро поставиха нови почти рекордни върхове. Същото важи и за Холандия, Дания и Швеция.
Оценките остават далеч от тревожните знамена
Въпреки скорошното рали, оценките в Euro Stoxx 600 остават в разумни граници, потискайки страхове от скъпостта и предлагане на увереност на инвеститорите.
По-конкретно, съотношението цена/прогнозирани печалби, решаващ показател за определяне дали инвеститорите са очаквали твърде много бъдещи печалби, възлиза на около 13 пъти за по-широкия пазарен показател .
Тази цифра е малко под историческата средна стойност, което смекчава опасенията относно изобилието на пазара. На практика това предполага, че цените не са изпреварили базовите фундаменти, положителен индикатор за настроените инвеститори.
Европейските пазари се покачват, докато технологичните акции издигат Уолстрийт до рекордно високо ниво Кои са GRANOLAS? Поглед към европейските акции от „Великолепните единадесет“Оценка на перспективите за риск
Въпреки това, някои пазарни наблюдатели предупреждават, че настоящото изобилие на фондовия пазар може да не съответства напълно на основните икономически реалности.
„Европейските акции се търгуват в тясно сладко място“, отбеляза Себастиан Редлер, инвестиционен стратег в Bank of America, в скорошна бележка.
Той каза, че въпреки че данните за растежа са достатъчно стабилни, за да поддържат рисковите премии близо до текущите им ниски нива, те също са достатъчно крехки, за да позволят ценообразуването на значително облекчаване на централната банка.
Raedler предвижда сътресение в европейския макроикономически пейзаж поради забавяне на растежа и краткосрочен скок на инфлацията.
Bank of America прогнозира спад от 15% на Stoxx 600 до най-ниското ниво от 420 до октомври, заедно с 10% по-голям спад за цикличните акции в сравнение с дефанзивните.
Опасения се задържат върху стагниращия икономически растеж на еврозоната, като последните данни сочат стагнация през последното тримесечие. Последните актуализации от проучвания на дейността в частния сектор предполагат продължаване на мрачна перспектива, като заплахата от рецесия все още е налице.
От особена загриженост са бизнес настроенията в производствения сектор, особено в Германия, индустриалната сърцевина на Европа.
Тези опасения могат да бъдат облекчени, ако Европейската централна банка (ЕЦБ) реши да намали лихвените проценти. ЕЦБ обаче посочи, че е твърде рано да се обмислят намаления на лихвените проценти, както е отразено в протокола от последното й заседание.
В понеделник президентът на ЕЦБ Кристин Лагард посочи, че настоящият дезинфлационен процес се очаква да продължи, но управителният съвет на кредитора трябва да бъде уверен, че ще доведе устойчиво до целта си от 2%.
Инвеститорите също обръщат голямо внимание на развитието на енергийните пазари, тъй като ралито на континенталните акции съвпадна с период на по-ниски цени на суровия петрол Brent, под $85, и цени на природния газ, които достигнаха най-ниските си нива от миналото лято, в съответствие със съответните им стойности през лятото на 2021 г.
Въпреки това, ранните признаци за възникване нестабилността на тези пазари започва да излиза на повърхността.
Докато европейските акции в момента преживяват период на рекордни върхове, инвеститорите трябва да се ориентират в сложна среда от икономически, геополитически и специфични за сектора рискове.
Настоящите оценки, макар и да не са прекалено високи, изискват внимателен анализ на потенциала за бъдещи печалби и макроикономическата среда.
