Събитието на Berkshire Hathaway дава добра представа за наследника на Уорън Бъфет, но също повдига нови въпроси
Тазгодишната среща на Berkshire Hathaway даде на акционерите най-добрия си шанс да чуят от човека, който един ден ще поеме поста главен изпълнителен директор, когато Уорън Бъфет си отиде , но Бъфет каза за първи път в събота, че Грег Абел също трябва да поеме отговорността за инвестициите на компанията, след като поеме управлението, повдигайки нови въпроси относно плана за наследяване.
Абел постави енциклопедичните си познания за бизнеса с комунални услуги, той ръководеше директно в продължение на години на показ и се задълбочаваше в железопътните операции и потенциалните придобивания, които Berkshire преследваше, докато споделяше сцената с Бъфет цял ден. От своя страна 93-годишният милиардер показа на инвеститорите, че все още е проницателен.
Абел посочи, че е необходима голяма културна промяна, за да се намерят работници в PacifiCorp и другите комунални услуги, които отдавна са фокусирали всички тяхната енергия да поддържат светлините включени, да мислят за спиране на захранването в моменти, когато рискът техните електропроводи да предизвикат горски пожари е твърде голям. Той също така каза, че BNSF railroad работи върху „правилната ни структура на разходите“, след като постигна разочароващи резултати.
Наследяването очевидно беше най-важното за много от хилядите хора, които изпълниха арената на Омаха, за да слушат двамата мъже след смъртта миналата есен на заместник-председателя Чарли Мънгер. Бъфет, Абел и Аджит Джейн, другият висш изпълнителен директор на Berkshire, който наблюдава застрахователите на компанията, увериха инвеститорите, че бордът на Berkshire прекарва много време, фокусиран върху „какво ще се случи с операцията, ако бъда блъснат от камион“, както се изрази Джейн. Намирането на правилния заместител за който и да е от тримата ще бъде важно.
Преди това Бъфет каза, че когато Абел стане главен изпълнителен директор, инвестиционните мениджъри Тед Уешлер и Тод Комбс, който също пое отговорността да бъде главен изпълнителен директор на Geico, ще се справят с огромното портфолио на Berkshire. Но Бъфет каза в събота, че мисленето му се е развило и че „вероятно, познавайки Грег, бих оставил разпределението на капитала на Грег.“
И Бъфет каза, че тъй като Абел разбира бизнеса толкова добре, той разбира и акциите.
Но анализаторът на Едуард Джоунс Джеймс Шанахан каза, че добрият бизнес не винаги прави добри акции, освен ако не определите правилно времето и размера на позицията, и има изкуство в това.
„Мисля, че акциите брането е трудно. Не мисля, че това е нещо, което просто можеш да започнеш да правиш и да си добър в него,” каза Шанахан.
Абел наистина има история на сключване на сделки за милиарди долари, когато беше ръководител на отдела за комунални услуги на Berkshire за десетилетие, включително придобиването на NV Energy и AltaLink, но той никога не е избирал акции. Weschler и Combs може да успеят да помогнат на Abel да намерят правилния момент и да намерят възможности на фондовия пазар, но Buffett не каза тази събота.
Abel просто увери акционерите, че „принципите за разпределение на капитала, които използваме днес ще се запази.“
„Това дава ли ви повече или по-малко увереност след Бъфет? Бих казал, че трябва да ви даде по-малко - не защото е по-лошо обстоятелство - а защото не е било много прозрачно и съобщено толкова ясно. Трябва да започнете да се питате, добре, какво друго ще се промени? каза Коул Смийд от Smead Capital Management.
Абел определено има доверието на главните изпълнителни директори на всички много разнообразни незастрахователни бизнеси на Berkshire, които му докладват и искат съвет от него относно предизвикателствата, пред които са изправени.
„Грег вижда много повече от мен ежедневно. Така че неговата гледна точка е ценена и неговата мъдрост е нещо, което е такъв лукс за всички нас, за да можем да се докоснем до него“, каза Дан Шеридан, който току-що стана главен изпълнителен директор на Brooks Running тази година, след като неговият предшественик се пенсионира. Той каза, че Абел винаги е скромен и любопитен за бизнеса, дори когато задава предизвикателни въпроси.
Главният изпълнителен директор на See's Candies Пат Игън добави, че Абел отразява всички основни ценности на Berkshire, с акцента на компанията върху почтеността, като се грижи за клиенти и укрепване на марките, като същевременно дава на дъщерните дружества на Berkshire свободата да работят независимо.
„Той наистина очаква от нас да познаваме бизнеса си, да разбираме параметрите и да управляваме бизнеса си ежедневно,“ каза Тим Бауком, главен изпълнителен директор на гиганта за подови настилки Shaw Industries. „Така че чувствам, че имам цялата свобода на света, но със свободата идва и отговорността.“
Акционерите, които присъстваха на срещата и прекараха часове в пазаруване и разговори с ръководители на щандовете, създадени от дъщерните компании на Berkshire, когато не слушаха Бъфет и Абел, остават уверени. Някои от тях дори получиха шанса да си направят селфи с Абел, въпреки че Бъфет вече не обикаля изложбената зала публично.
„Мисля, че ще се оправят“, каза Майкъл Гризард, който посети Омаха от Ричмънд, Вирджиния, за втори път. „Те са в добри ръце и мисля, че имат добра култура.“
Смийд каза, че дори Бъфет, който без съмнение е един от най-великите инвеститори, които светът някога е виждал, е имал трудности напоследък намиране на добри инвестиции, достатъчно големи, за да направят разлика в Berkshire, с изключение на дела на Apple от 135 милиарда долара, който остава най-голямата му инвестиция дори след известно съкращаване тази година.
Така че колкото и добър инвеститор да е Абел, той ще има трудности при намирането на достатъчно големи сделки, които да осигурят значим тласък на печалбите на Berkshire, които достигнаха 13 милиарда долара през първото тримесечие на спад. Това предизвикателство е голяма част от причината, поради която Бъфет предупреди инвеститорите да не очакват „смайващото представяне“ от миналото на Berkshire.
Но засега Бъфет показа, че може да не се наложи Абел да поема управлението по всяко време скоро, защото изглеждаше добре и отдавна каза, че няма планове да се пенсионира, дори ако призна в събота, че няма същата енергия, както преди. Анализаторът на CFRA Research Cathy Seifert излезе впечатлен от издръжливостта му.
„Няма нищо в това представяне, което да намирам за притеснително или обезпокоително“, каза Seifert.
___
За повече AP отразяване на Уорън Бъфет вижте тук: https://apnews.com/hub/warren-buffett. За новини от Berkshire Hathaway вижте тук: https://apnews.com/hub/berkshire-hathaway-inc. Следвайте Джош Фънк онлайн на https://apnews.com/author/josh-funk,https://www.twitter.com/funkwrite и https://www.linkedin.com/in/funkwrite.
