Сингапур проучва широкообхватни предложения за съживяване на фондовия си пазар

Сингапур проучва предложения за разклащане на бордния си фондов пазар, докато разликата между представянето на финансовия център и други регионални борси се увеличава.

Сингапурската борса (SGX) преглежда документ от националната асоциация за рисков и частен капитал, според трима души, запознати с дискусиите. Сингапурската асоциация за рисков и частен капитал (SVCA) включва държавни фондове GIC и Temasek, местни и глобални рискови фирми и групи за изкупуване, включително General Atlantic, Warburg Pincus и KKR.

Дискусиите продължават от самото начало на годината, добавиха хората, и предложенията на SVCA също се разглеждат от правителствения Съвет за икономическо развитие, Паричния орган на Сингапур и Министерството на търговията и промишлеността.

Правителството не е поръчало документа, но се появи, докато обсъжда промени в политиката с SGX за стимулиране на фондовия пазар. Двете отговарят на следващата вълна от компании от Югоизточна Азия - като базирания в Сингапур автомобилен пазар Carro - избират САЩ пред Сингапур за листване.

„Има промяна в мисленето от правителството, че това не е само проблем на SGX, но важен за националния дневен ред на Сингапур. Възможно ли е да бъдем добре закръглен и подходящ международен финансов център с анемичен фондов пазар? Може би не“, каза изпълнителен директор на индустрията, участващ в дискусиите.

Един човек, участвал в създаването на документа, който не пожела да бъде назован, каза, че „не са виждали подход на цялото правителство и индустрията като този от Сингапур за първи път реши, че иска да насърчи индустрия за технологии и рисков капитал в края на 2000-те години.

„За първи път те изглеждат по-склонни да обмислят по-независими, агресивни ходове като инвестиране на пенсионни пари – което е нормално другаде, но ново за Сингапур.“

Кох, председател на SGX Boon Hwee, назначен миналата година, е бил силно ангажиран и е по-склонен да чуе нови гледни точки, казаха хората. Ко, ветеран от бизнеса в града-държава, също така е председателствал телекомуникационната група Singtel, най-голямата банка в града DBS и Singapore Airlines.

MAS каза, че „е получило предложенията и ги преглежда“. SGX, EDB и MTI отказаха коментар.

Сингапур се издигна като финансов център през последните години, подсилен от репресиите на китайския президент Си Дзинпин срещу конкурентния бизнес център Хонконг и рекордните количества частни богатството и капиталите се вливат в островната държава, считана за убежище заради своята стабилност и благоприятен за бизнеса пазар с ниски данъци.

Но успехът на правителството на частните пазари никога не е достигнал до неговата фондова борса – дори след като повече нови икономически и технологични компании създадоха своите централи в Сингапур.

SGX е преследван от ниски обеми и въпроси относно практиките за корпоративно разкриване. Изтриванията често са повече от списъците. Борсата има висока концентрация на бизнеси, в които държавният инвеститор Temasek има голям блоков дял, както и компании с тежки активи, като инвестиционни тръстове за недвижими имоти, които изнемогват през последните години на фона на по-високи лихвени проценти.

Борсата беше една от най-спокойните в световен мащаб през миналата година по отношение на сделки и набрани средства, съответно на седем и 300 милиона долара, според проучване на PwC. Лошото му представяне стана по-сериозно с регионалните борси, които се подготвят за съживяване на първоначалното публично предлагане, тъй като глобалните макроикономически условия се подобряват.

Индонезийската фондова борса беше сред първите пет борси в световен мащаб по общ брой IPO през 2023 г. Индия регистрира най-високия си брой IPO от 2017 г. миналата година на 234, което е увеличение от 56 процента спрямо 2022 г., докато частни инвеститорите пренасочват повече капитали към него вместо към Китай.

Миналия месец японските акции счупиха рекорд от ерата на балона, докато Хонконгската борса назначи ново ръководство, докато градът се бори да запази статута си на основен финансов център.

„Нараства страхът, че дори част от частния капитал може да напусне Сингапур в полза на близостта до тези по-бързо развиващи се пазари, особено Индия“, каза базиран в Сингапур партньор за управление на рисков капитал, консултиран от правителството и SGX.

Сред предложените предложения е задължителното участие на фондовия пазар от рекордните суми частен капитал, който се е излял в града-държава през последните години, като например семейни офиси и други бизнеси за управление на богатство.

Има и по-чувствителни политически предложения, като например механизми, позволяващи пенсионни и държавни пари да бъдат инвестирани на фондовия пазар, както се вижда в Австралия или Тайланд, казаха хората. Докато Temasek инвестира в местни компании, GIC, която управлява валутните резерви на правителството, инвестира само на международно ниво.

Правителството също следи отблизо политиките на други страни, като например Обединеното кралство, което увеличава натиска върху пенсионните схеми, за да помогне на компаниите да растат, казаха хората . Подобно на GIC, Централният осигурителен фонд на Сингапур също има изобилен капитал. Докато инвеститорите на дребно могат да използват парите си от CPF, за да инвестират в избрани акции, това не премества иглата по отношение на обемите. Няма държавна политика, която налага или насърчава инвестициите на CPF в акции на по-широко ниво.

Друго предложение включва повече сътрудничество с фондовите пазари в Югоизточна Азия, включително потенциала Сингапур да бъде домакин на регионална борса надолу проследяване и подпомагане на всякакви проблеми като валутен риск.

„Сингапур тръби, че е „иновационна икономика“, но има пенсионна система, която е толкова склонна към риск. Изграждането на тази ликвидност може да започне да стимулира мениджърите на фондове“, каза друг човек, запознат с разговорите.

Други обаче се съмняват дали последният опит ще бъде достатъчен, за да обърне траекторията на SGX.

„Създаването на търсене и предлагане е трудно. Те наистина трябва да разговарят с маркет мейкъри като местни фондове и мениджъри на активи, а аз все още не виждам това“, каза базиран в Сингапур ръководител на хедж фонд.

Предишни опити, като обвързване с борсите Nasdaq и Tel Aviv за привличане на вторични листвания, или режим на Spac, въведен през 2021 г., не дадоха резултат.

„Хубаво е да имаш идеи и да ги направиш част от националния дневен ред на Сингапур. Но коригирането на лошите практики за разкриване на информация или укрепването на корпоративното управление, за да се даде повече увереност на инвеститорите, остават по-широките проблеми за нас“, добави изпълнителният директор на хедж фонда.

Последвайте ни в