Слабият долар заплашва магията на федералната ставка

предишното осъществяване може да не е управление за бъдещи резултати. Все отново има нещо в идните съкращения на американските проценти, което принуждава вложителите да извадят своите алманахи и съоръжения. Те допускат, че множеството класове на активи би трябвало да се възползват, в случай че по -лесната парична политика покачва стопанската система на Съединени американски щати - защото наподобява, че събирането на акции и облигации на Съединени американски щати чака. Слабостта на $ обаче обезпечава евентуален поврат. 

Инвеститорите са уверени, че Федералният запас в сряда ще понижи лихвите за първи път от декември, облекчавайки се с четвърт точка. Фючърсните контракти демонстрират, че през идващите шест месеца се чакат почти 0,75 процентни пункта за по -нататъшно облекчение. Акциите към този момент са се присъединили в доста от това: S&P 500 е блъснал поредност от рекордни максимуми и не е завършила нито една седмица доста по -ниска от края на юли. 

По традиция, когато Фед възобнови облекчение след няколко месеца в задържане и съумява да се откаже от спад, S&P 500 се издига мощно: През последните 40 години междинната облага година след първото редуциране е почти 15 на 100, съгласно Goldman Sachs. Традиционните по -ниски резултати включват банки, чиито маржове страдат, когато ставките падат, и застрахователите, чиято възвръщаемост също се оправя. Победителите включват типичен бранители като комунални услуги и телекомуникации.

Това, което е друго този път, е, че доларът отслабва. Когато Фед за първи път стартира да понижава ставките преди година, валутата придружаваше запасите по -високо. Но тази година, до момента в който акциите скоро се отърсиха от април, свързани с цените, Greenback продължи слайда си.

Измерва се против кошница от американски търговски сътрудници, тя е изгубила една десета от цената си от януари, претегля се от упованията за по -ниски лихви и по -специално рисковете за независимостта на самия Фед. Много анализатори чакат да падне в допълнение.

Страховете от намаляване на $ не са чудесни за духовете на животните на чужбина. Докато акциите, свързани с изкуствения разсъдък, към момента притеглят лоялни почитатели, Bank of America приказва за ABD-всичко друго, с изключение на с комерсиалната постройка в $.

Възникващите пазари евентуално ще бъдат основни бенефициенти. Техните лични вероятности са по -добри, в случай че съкращаването на % поддържа растежа на Съединени американски щати и те също понижават личните си проценти, като 19 от 21 -те проследени от JPMorgan по улесняващ път. За тях по -слабият $ значи по -силни локални валути, което би трябвало да даде на чужбина вложителите повече доверие. От началото на годината показателят на пазара на MSCI Emerging превъзхожда S&P 500.

прогнозите, че разрастващите се пазари биха се съживили, се оказаха неверни преди. Но Фед под офанзива от страна на американския президент плюс спадащите лихви единствено прави по -нататъшната уязвимост в $ по -вероятна. От своя страна, това прави други възможности на американските активи, които са доста по -привлекателни - без значение дали това е, което индивидът в Белия дом желае или не.