Служителите на Фед вече обмислят по-малко намаления на лихвите тази година
Американците, затруднени от високите разходи по заеми за автомобили, ипотеки и кредитни карти, не трябва да очакват голяма почивка тази година.
Това е така, защото някои служители на Федералния резерв преразглеждат прогнозите, които направиха преди три месеца, които призоваваха за три намаления на лихвените проценти тази година.
В момента целевият лихвен процент на Фед е между 5,25% и 5,5%, което е 23-годишен връх. Четирима от 19-те длъжностни лица в комитета за определяне на лихвите сега виждат лихвите да останат над 5% тази година, което предполага едно или никакво намаление на лихвите, според новите икономически прогнози от срещата миналата седмица. Междувременно през декември трима служители видяха лихви над 5%. От друга страна, само един служител - в сравнение с пет предишни - вижда лихвите да падат под 4,5%, което означава четири намаления.
Залозите са високи, защото има последствия, ако Федералният резерв скоро намали лихвите или ако остави лихвите там, където са били през последните осем месеца.
Ако централната банка намали преждевременно, може да рискува да загуби хватката си върху инфлацията, която все още не се е върнала към целта си от 2%. Но ако Фед чака твърде дълго, за да намали, високите лихвени проценти могат допълнително да накажат американците и икономиката, като потенциално предизвикат рецесия.
Извън официалните си прогнози, различни длъжностни лица също излагат своите аргументи в публични речи и медийни изяви за това как Фед трябва да подходи към трудната задача кога да започне да намалява лихвените проценти.
Президентът на Федералния резерв на Атланта Рафаел Бостик, който понастоящем е член с право на глас в комитета за определяне на лихвите на Фед, стигна дотам, че предложи централната банка да намали лихвите само веднъж тази година.
„Икономиката продължава да поднася изненади и продължава да бъде по-устойчива и по-енергична, отколкото прогнозирах или предвиждах“, каза Бостич миналата седмица. Ето защо той каза, че преразгледа убеждението си, че централната банка трябва да намали лихвите два пъти тази година на веднъж.
Първото намаление на лихвените проценти зависи от данните за инфлацията
През февруари Bostic каза пред CNN, че първото намаление на лихвите може да дойде „някъде през лятото“. Това са и текущите очаквания на Уолстрийт.
Пауъл не е споделил публично графика си за намаляване на лихвите, но многократно е обяснявал, че моментът на първото намаление на лихвите в крайна сметка ще се определи от това, което показват показателите за инфлация и други ключови икономически данни. Точно това даде на някои инвеститори, които преди това прогнозираха няколко съкращения през 2024 г., проверка на реалността.
Показанията за инфлацията за първите два месеца на годината бяха по-високи от очакваното, отразявайки известен постоянен ценови натиск в услугите и жилищата.
Нарастващите разходи за подслон и растящите цени на бензина допринесоха за 60% от месечното покачване на потребителските цени през февруари, според последния индекс на потребителските цени. Потребителските цени са нараснали с 3,2% през февруари спрямо предходната година, което е по-високо от очакваното от икономистите годишно повишение от 3,1%. Индексът на цените на производител, друг внимателно наблюдаван измерител на инфлацията, се повиши през февруари с най-бързия си темп от месеци.
Предпочитаният от Фед измерител на инфлацията, индексът на цените на личните потребителски разходи, също отразява упоритите цени през януари.
„Не мисля, че инфлацията е спряла, защото очаквам част от смекчаването на потребителските разходи и на пазара на труда да се отрази в услугите и да предпази инфлацията през следващите месеци“, Дейвид Пейдж, ръководител на макроикономическите изследвания във фирмата за управление на инвестиции AXA IM, каза CNN.
Инфлацията вече не се забавя, което би предотвратило всякакви намаления на лихвите, е едно от най-големите опасения на Уолстрийт за икономиката. Но икономистите все още масово очакват инфлацията постепенно да се понижи - може би просто не толкова, колкото очакваха замаяните инвеститори преди няколко месеца.
Федералният резерв все още е в режим на изчакване
Пауъл каза миналата седмица, че месечният скок на цените през януари може да е бил изкривен от „сезонни фактори“ и че това не означава непременно, че охлаждането на инфлацията е спряло.
Той не е посочил – и е малко вероятно да сигнализира – броя намаления на лихвите, които смята за подходящи за тази година. По-скоро той каза на срещата миналата седмица, че той и други служители на Фед „искат повече увереност, че инфлацията намалява устойчиво към 2%“.
Това означава, че лихвите ще останат там, където са, тъй като служители на Фед очакват повече данни, за да разберат дали инфлацията наистина се насочва към 2%.
„Пътят на дезинфлацията, както се очакваше, беше неравен и неравномерен, но внимателен подход към по-нататъшни корекции на политиката може да гарантира, че инфлацията ще се върне устойчиво до 2%, като същевременно се стремим да поддържаме силния пазар на труда“, каза управителят на Фед Лиза Кук в понеделник по време на лекция в Харвардския университет.
Превод: Няма нужда да бързате с намаляване на лихвите, дори ако някои скорошни показания на инфлацията не са идеални.
Случаят за три разфасовки
Но президентът на Федералния резерв на Чикаго Остан Гулсби каза, че три съкращения тази година са „в съответствие с моето мислене“.
„Намираме се в несигурно състояние, но не ми се струва, че сме променили фундаментално историята, че се връщаме към целта“, каза Гулсби, който тази година не гласува за решенията за лихвените проценти интервю за Yahoo Finance в понеделник.
Въпреки това Пауъл каза на срещата през декември, че централните банкери не биха искали да чакат, докато инфлацията се върне към целта на Фед, за да започнат да намаляват лихвените проценти, защото „би било твърде късно“.
Неговата обосновка е, че може да отнеме известно време, докато пълният ефект от дадено ниво на лихвените проценти си проправи път през икономиката. Така наречените „дълги и променливи закъснения“ на паричната политика е един от ключовите фактори, които служителите обмислят, когато става въпрос за приближаване на намаления на лихвените проценти и защо някои все още обмислят три намаления тази година въпреки някои нежелани данни за инфлацията.
Управителят на Фед Кристофър Уолър, смятан за ключов пратеник на насоките на Фед относно политиката, изнася реч за икономиката в сряда в Ню Йорк. Той приветства спада на инфлацията и каза, че по-нататъшното подобрение може да отвори вратата за намаляване на лихвите - ако това действително
