Спадът на акциите на AI повдига въпроса дали инвеститорите просто теглят печалби или стават много нервни

Технологичните компании харчат доста, с цел да включат изкуствен интелект в бизнеса си и да изградят големи центрове за данни. Инвеститорите, които се хванаха, наподобява се замислиха.

Привържениците на изкуствения разсъдък го виждат като идната огромна гражданска война за световната стопанска система. Революцията няма да е евтина. Само четири компании – Alphabet, Amazon, Meta Platforms и Microsoft – възнамеряват да похарчат до $720 милиарда тази година, главно за AI центрове за данни.

Тази седмица вложителите гледат изразходваните големи суми и се питат дали AI може да генерира облагите и продуктивността, нужни, с цел да си коства цялата инвестиция. Критиците приказват за опцията за балон в вложенията в ИИ. В понеделник Amazon и Alphabet паднаха с към 5%.

Във вторник няколко компании, които създават чиповете, нужни за построяването на центрове за данни - Nvidia, Micron Technology, Broadcom и Lam Research - водеха пазара надолу.

Първоначално Microsoft, Alphabet и други по този начин наречени хиперскейлъри се обърнаха към парите на ръка, с цел да финансират разширението на AI. Но те от ден на ден разчитат на пазарите, с цел да наберат пари.

Alphabet, компанията-майка на Гугъл, сподели по-рано този месец, че набира 80 милиарда $ в брой, с цел да помогне за заплащането на вложенията си посредством продажба на акции от своите акции. Като цяло Alphabet възнамерява да похарчи до 190 милиарда $ тази година – повече, в сравнение с костват всички акции на The Walt Disney Co., и Alphabet предвижда, че разноските й за вложения през идната година ще „ доста ще се усилят “.

През март Amazon продаде облигации за 54 милиарда $ в Съединени американски щати и Европа, защото възнамерява да похарчи към 200 милиарда $ тази година за вложения в ИИ.

Производителят на ракети на Илън Мъск SpaceX беше в тридневен скид, насочващ се към вторник. Той възвърна някои изгубени позиции, само че се движеше единствено непретенциозно по-високо по отношение на цената на затваряне в първия си ден на търговия на 12 юни. Мъск признава, че SpaceX ще би трябвало да похарчи доста, с цел да извърши проектите си за изпращане на AI центрове за данни в космоса и компанията разгласи, че част от идно предложение на облигации ще финансира нейното създаване на AI.

Редица компании за чипове скочиха, защото търсенето наизуст и процесорна мощ за центрове за данни с изкуствен интелект и други планове докара до скок в цените. Докато вложителите покачват цената на акциите в очакване на растящи облаги, основна мярка за това какъв брой скъпа е една акция, наречена съответствие цена/печалба, може да скочи внезапно.

Marvell Technologies губи пари в продължение на пет следващи години, преди да осъществя облага от $2,7 милиарда през фискалната година, завършила през януари, с помощта на облагите в своя бизнес с центрове за данни. Акциите са се нараснали повече от три пъти до момента тази година и съотношението им P/E се е повишило от към 30 при започване на 2026 година до близо 100. Някои компании за предпазване на данни са отбелязали още по-впечатляващи облаги. Акциите на Sandisk скочиха с повече от 700% досега и съотношението P/E е 68.

Във вторник вложителите разтовариха най-малко част от своите дялове в тези акции. Sandisk потъна с 12,2%, до момента в който Marvell загуби 8,1%.

Разпродажбите също засегнаха борсово търгуваните фондове или ETF, които влагат съществено в софтуерни акции. Invesco QQQ Trust Series ETF падна с 2,6%, до момента в който iShares Semiconductor ETF се срина със 7,1%.

Въпреки че някои вложители може да имат подозрения, че фирмите, които работят с цялостна газ върху разноските за AI инфраструктура, в последна сметка ще могат да генерират облаги, с цел да оправдаят вложенията си, евентуално част от продажбите тази седмица може да са вложители, които вършат пауза, с цел да приберат част от облагите си след неотдавнашната поредност от исторически върхове на фондовия пазар.

„ Без явен катализатор, движещ придвижването надолу, ние имаме вяра, че днешното оттегляне евентуално отразява изтегляне на облаги след мощно повишаване от мартенските дъна, ” сподели Брок Уаймър, анализатор на капиталовата тактика в Edward Jones.

Големите облаги в региона на технологиите задвижиха главните фондови показатели при рекордни равнища тази година. В рамките на S&P 500 единствено софтуерният бранш е повишен с близо 27% единствено през последните три месеца и почти 18% за годината. В Азия южнокорейският Kospi съвсем се е удвоил до момента през 2026 година

Силните продажби във вторник провокираха прекъсване на търговията с Kospi, което сложи началото на вълната от разпродажби на софтуерни акции при отварянето на търговията на пазарите в Съединени американски щати, написа анализаторът на Wedbush Дан Айвс в изследователска записка във вторник.

Като цяло търсенето на AI предприятия в Азия „ не демонстрира пукнатини в бронята, което продължава да ни кара да сме доста оптимистични по отношение на притежаването на спечелилите в софтуерния AI през идната година “, добави той.

Все отново конкуренцията на софтуерните компании да влагат в разширението на AI инфраструктурата в последна сметка може да посее семената на бъдещо свръхпредлагане, съгласно Филип Щрал, основен капиталов шеф в Morningstar Wealth.

„ Исторически интервалите на нараснали финансови вложения не са довели до мощни резултати за вложителите, което ни кара да бъдем внимателни във връзка с вероятностите “, написа Щраел в отчет предходната седмица.

Той чака, че бързото разширение на изчислителната мощност на AI ще натежи върху ценообразуването, ще навреди на възвръщаемостта на фирмите и в последна сметка ще докара до отдръпване на вложенията. Полупроводниковите компании са „ изключително изложени на тази динамичност “, написа Straehl.

Недостигът на предложение и растящите цени на компютърната памет помогнаха на акции като Sandisk да се съберат тази година, само че динамичността на предлагането и търсенето евентуално също ще подтиква други компании, като Nvidia, да проучат по какъв начин да получат част от този пазар, означи той.

Straehl допуска, че защото фирмите, свързани с AI, заемат по-голям дял от главните борсови показатели, вложителите могат да се възползват от диверсификация в браншове като опазване на здравето и други области, по-малко подвластни от упованията за AI.