Standard Chartered се нуждае от драстични действия, а не от дипломатически лак
В Хонконг централата на Standard Chartered е смачкана до тази на HSBC. Това отразява по-малкия ръст на банката спрямо конкурент 7,5 пъти нейния размер по отношение на пазарната стойност.
Листваният в Лондон кредитор отдавна се е насочил към бързоразвиващите се икономики в Азия – и дълго време не успява да достигне този потенциал за висок растеж. Нейните акции изостанаха далеч зад други азиатски банки. Откакто главният изпълнителен директор Бил Уинтърс пое управлението през юни 2015 г., акциите са намалели с 43 процента. 4,6 пъти цената на банката спрямо форуърд печалбата отразява съмнения относно бъдещата рентабилност на банката и, може би, настоящата й структура.
Печалбите от следващата седмица са очевидният момент за новия главен финансов директор Диего Ди Джорджи да използва дебюта си, за да обяви по-драстични действия. Нещо е изключително необходимо, за да се отключи латентната стойност на банка, търгуваща на половината от стойността на нетните си активи.
Промените в управлението вече са в ход. Банката е започнала търсене на заместник на сегашния президент Хосе Винялс, когато той напусне през 2025 г. Financial Times съобщи за редица възможни кандидати.
Някои имена – като Чарлз Роксбърг, бивш мандарин на Министерството на финансите на Обединеното кралство и партньор на McKinsey, специализиран в консултирането на финансови институции – все още отразяват нуждата на банката да играе добре с регулаторите в международен план, особено в САЩ. Преди пет години банката се съгласи да плати на властите в САЩ и Обединеното кралство 1,1 милиарда долара за изчистване на незаконни транзакции за базирани в Иран клиенти.
Но следващият стол се нуждае от много повече от дипломатически лак. Винялс вече има много от това като бивш човек на МВФ.
Неговият заместник ще трябва да постави много повече фокус върху съживяването на възвръщаемостта на акционерите. Цената на собствения капитал на StanChart е приблизително в средата на тийнейджърските години, но дори оптимистите очакват само ниска двуцифрена възвръщаемост на неговия материален капитал. Поправянето на тази жалка рентабилност трябва да бъде приоритет.
Разговорите за преструктуриране на подразделението за институционално банкиране, за да се отдели звеното за финансова търговия от по-големите търговски банкови операции, може да доведат до някои спестявания на разходи, но очевидно няма да постигнат много повече.
Поделението Ventures, съмнително усилие да подкрепя нови бизнес модели като дигиталната банка Mox, изглежда узряло за внимание. Простото излизане на печалба може да добави повече от $400 милиона печалба само към цялата годишна печалба на StanChart преди облагане с данъци, посочва Джейсън Напиер от UBS. Но според Visible Alpha звеното няма да измие лицето си до 2027 г.
По-високи дивиденти – доходността на банката под 3 процента – и повече обратно изкупуване на акции биха помогнали. Но с текущото съотношение на обикновения собствен капитал от първи ред в средата на целевия диапазон от 13-14 процента, има малък излишен капитал, който да се върне обратно на акционерите.
Поддържането на регулаторите в САЩ и Обединеното кралство все още има значение. Но тези, които най-много се нуждаят от захар сега, са дълготрадните и жадни за печалба акционери на банката.
Lex е кратката ежедневна инвестиционна колона на FT. Писатели експерти в четири глобални финансови центъра предоставят информирани, навременни мнения относно капиталовите тенденции и големия бизнес. Кликнете, за да разгледате
