StepStone набира рекорден паричен пул за закупуване на дялове от рисков капитал

Американска частна финансова група набра рекорден пул от пари за закупуване на дялове в съществуващи фондове за рисков капитал с огромни отстъпки, забелязвайки „ голяма и възходяща опция “ след вложителите стана прекомерно изложен на залагания за започващи компании на фона на луда капиталова интензивност през 2020 година и 2021 година

Базираната в Ню Йорк StepStone Group затвори фонд от 3,3 милиарда $, с цел да закупи дялове в съществуващи фондове за рисков капитал от пенсионни, държавни вложители, фамилни офиси и богати хора. Фондът е с повече от 25 % по-голям от предходния си пул, ориентиран към дялове на рискови фондове, които бяха най-големите в промишлеността.

Набирането на средства идва от доста вложители, които са вложили рекордни суми пари в започващи вложения, когато лихвените проценти бяха ниски, в този момент търсят способи да понижат експозицията си на фона на дефицита на първоначални обществени предлагания и поглъщания, създавайки опция за StepStone и други да купуват с огромни отстъпки.

Джон Авирет, сътрудник в StepStone, сподели в изявление за Financial Times: „ Има голямо количество [инвестиции], което към момента е заседнало в зрели рискови фондове . . . Той е на север от $1 трилион и нараства от година на година, изключително в случай че имате IPO пазари, които не са отворени. Това е голям и възходящ набор от благоприятни условия. “

Брайън Бортън, различен сътрудник в StepStone, добави: „ През последните две години отстъпките доближиха приблизително ниските 30 % по отношение на чистата стойност на активите [на фонда]. “

StepStone е експерт в закупуването на дялове в частни вложения като корпоративни изкупувания и фондове за непосредствено заемане, като ръководи близо 160 милиарда $ активи. През последните години тя приоритизира промишлеността на рисковия капитал, забелязвайки провокациите във връзка с ликвидността, пред които са изправени огромните институции.

По време на епохата на ниски лихвени проценти общите ръководени активи на промишлеността за рисков капитал се усилиха от 600 милиарда $ през 2014 година до $3,3 трилиона сега, съгласно PitchBook. Около половината от тази инвестиция е заседнала във фондове, набрани сред 2010 и 2018 година, които нормално биха били изведени посредством IPO или продажби на започващи компании на по-големи софтуерни групи.

Но след бързото повишаване на лихвените проценти, почнало през 2022 година, имаше малко IPO-та и софтуерно насочената активност по усвояване внезапно понижа, спадайки с повече от 50 % през 2023 година, съгласно американската правна адвокатска фирма Cooley. Това остави рисковите вложители с лимитирани благоприятни условия да продадат своите притежания и накара техните вложители да изоставен от ден на ден, като продават дяловете си във фондове с огромни отстъпки на нови купувачи.

През последните години StepStone закупи дялове в ръководени рискови фондове от Andreessen Horowitz, Tiger Global, DST Global на Юри Милнър, Insight Partners, Lightspeed Partners и Thrive Capital на Джош Къшнър, съгласно документи за скъпи бумаги. Той също по този начин е правил директни покупки на вложения в започващи компании, в това число английската цифрова банка Monzo.

Бортън сподели, че StepStone от ден на ден има вяра, че доста софтуерни компании, изключително тези, които продават повтарящи се абонаменти за програмен продукт, са се приспособили към по-високите лихвени проценти. Той призна, че средствата, събрани в края на траялия десетилетие бичи пазар в оценките през 2020 година и 2021 година, ще продължат да се сблъскват с провокации и евентуални отписвания.

„ Като цяло сме от другата страна на корекцията “, сподели Бортън, който добави, че покупко-продажбите, подписани през 2020 година и 2021 година, „ към момента би трябвало да бъдат обработени “.