Светът не може да избяга от икономиката на САЩ, която е загубила своята котва

Глобалните фондови пазари преди малко се любуваха на най-силната си седмица от ноември, защото вложителите отхвърлиха опасенията си за рецесията и обменния курс на йената от началото на август. Много малко от същността се е трансформирала, с цел да генерира възобновяване или, в действителност, срутва при започване на месеца. Освен тънките летни пазари, това демонстрира дълбока неустановеност по отношение на световната стопанска система след пандемията и идните вероятности.

В напредналите и нововъзникващите стопански системи инфлацията се е подобрила, само че остава прекомерно висока, безработицата като цяло е ниска, темповете на напредък са променливи и обществените финанси са напрегнати даже преди да бъдат включени разноските за геополитическо напрежение и демографско застаряване. Това не са изискванията за непоклатимост с известна котва, определяща точката на покой за действителните лихвени проценти, които ще стабилизират инфлацията при цялостна претовареност.

През първите две десетилетия на този век финансовите пазари определяха все по-ниски дълготрайни действителни и номинални лихвени проценти, нужни за компенсиране на пренасищането на азиатските спестявания, световната финансова рецесия, ниската продуктивност и повишаването на популацията, бюджетна консолидация и ниска инфлация. Много от тези съществени мотори на световната стопанска система не престават да съществуват, само че те са опълчени от страхове от повтарящи се разтърсвания, нежни световни вериги на доставки и инцидентно прекалено търсене, което води до по-потенциално инфлационен свят с огромна неустановеност.

Проучване на Goldman Sachs демонстрира, че финансовите пазари в този момент чакат по-високи дълготрайни лихвени проценти, с цел да се стабилизират стопанските системи, само че малко на брой би трябвало да се усещат уверени, че тази пазарна оценка ще продължи. По-сигурно е второто умозаключение в изследването - че страните биха могли да подобрят личните си действителни дълготрайни разноски за финансиране посредством гонене на ефикасни политики за икономическа стабилизация. Поддържането на ниска и постоянна инфлация и подобряването на недостига по настоящата сметка беше път към условен стопански триумф.

Въпреки че Goldman Sachs реализира тези резултати посредством сравняване на относителните дълготрайни действителни лихвени проценти на страните със Съединени американски щати, не е мъчно да се одобри, че това, което е положително за другите, също има значение за Америка и останалите на международната стопанска система. Добрата икономическа политика на Съединени американски щати понижава световните действителни разноски по заеми, поддържа по-бърз стопански напредък и усъвършенства живота. Следователно е мъчно да се надценява смисъла на президентските избори в Съединени американски щати както за Америка, по този начин и за други страни.

Докато се приготвя да одобри номинацията на Демократическата партия тази седмица, Камала Харис излага своя стопански проспект. Тя изрично поддържа независимостта на Федералния запас, с цел да извърши своя двоен мандат за оптималната претовареност и ценова непоклатимост. Тя също разгласи добре пристигнала упоритост за унищожаване на бариерите пред жилищното строителство. Последната политика обаче не е всичко, което наподобява. Обещанието да се подсигурява построяването на спомагателни 3 милиона „ налични “ домове за междинната класа за четири години беше разочароващо страхливо. Съединени американски щати прибавиха 6 милиона жилищни единици от 2020 година насам и сега имат годишен % на приключени жилища от 1,5 милиона годишно.

Подобно на номинираните от Демократическата партия на всеки президентски избори, Харис желае да таксува с повече налози доста богатите, като употребява приходите, с цел да облекчи бремето върху фамилиите от междинната класа, изключително тези с деца. Дали това ще се случи зависи от салдото на силите в Конгреса.

По-притеснителен е нейният избор да флиртува с левия стопански популизъм. Нейното неразбираемо говорене за политики, които биха се равнявали на надзор върху цените на питателните артикули и надзор на наемите, съставлява рисков успех на вярата над дългогодишния опит с техните провали. Възможно е думите й да се четат като твърда битка против антиконкурентните практики с инструментите на общоприетата политика в региона на конкуренцията, само че фактът, че тя избра да поддържа двоякост, би трябвало да провокира безпокойствие.

Рисковете от президентството на Харис бледнеят като незначителни спрямо тези от Доналд Тръмп, в случай че той бъде избран отново. Бившият президент даде да се разбере, че желае думата при решенията за паричната политика, тъй като те почиват на „ вътрешен глас “ и той има стомаха да ги вземе вярно. Тъй като Тръмп постоянно е подкрепял ниските лихвени проценти, когато е на власт, и никакви понижения на лихвените проценти преди изборите през ноември, контролът върху инфлацията в Съединени американски щати е дефинитивно на гласоподаване тази есен.

Нещо повече, неговият стопански популизъм се простира до добре понятен и опроверга концепции като обстоятелството, че по-високите мита удрят потребителите в Съединени американски щати и биха повишили цените в допълнение. Призивът предходната седмица за „ мита от 10 до 20 % за непознати страни, които ни мамят от години “ беше рисков за Съединени американски щати и международната стопанска система. Тъй като републиканците са доста по-склонни към намаляването на налозите, в сравнение с към контрола на разноските, никой не би трябвало да е сигурен в икономическата непоклатимост на Съединени американски щати при президентството на Тръмп, даже в случай че доста от неговите инстинкти могат да бъдат тествани от Конгреса.

Когато изборът е сред претендент който инстинктивно упреква корпоративния остатък и употреба в границите на пазарната система за инфлацията и който се доверява на личния си инстинкт и обичани теории пред десетилетия опит, не е изненадващо че финансовите пазари са скокови.

Резултатът след изборите е доста нерешителен, освен във връзка с това кой ще завоюва, само че също по този начин какво ще се опитат да приложат и дали имат законодателната власт да го създадат. Със сигурност ще има повече неустойчивост през идващите месеци. Ако смятате, че нищо от това не звучи успокояващо, ще бъдете прави.