Търговците наливат милиарди долари в търговията с турски лири

Хедж фондовете и други търговци наляха милиарди долари в турската лира през последните месеци, до момента в който преследват сочна възвръщаемост, само че напорът на „ бързите пари “ също напусна страна, по-уязвима към неочаквани промени в настроенията, споделят вложители и анализатори. 

Мениджърите на пари са налели към 24 милиарда $ в покупко-продажби, които се стремят да завоюват от високите лихвени проценти в Турция – сега 50 % – съгласно основаната в Истанбул Bürümcekçi Research and Consultancy.

Мениджърите заемат парите за търговия с валута с по-ниски лихвени проценти, с цел да усилят оптимално облагите си, като в същото време се надяват обменният курс да не се движи против тях в това време.

Надпреварата в лирата е най-новият знак за това по какъв начин обръщането на Турция към стандартните стопански политики, което стартира предишното лято, оказва помощ да се върнат интернационалните мениджъри на фондове, които бяха избягали от пазара през последните години, защото неортодоксалните ограничения подхраниха необузданата инфлация.

„ Лира . . . е доста известна търговия “, сподели Грант Уебстър, съръководител на отдела за държавните принадлежности и задграничната валута на разрастващите се пазари в капиталовия управител Ninety One.

„ Турция означи обилни задгранични притоци “ вследствие на високи лихвени проценти и отклонение от неортодоксални стопански политики, добави той.

Инвеститорите имат най-голямата позиция в турската лира над тежестта на референтния показател от към пет години, съгласно изследване от юни на клиенти на JPMorgan.

Значителна част от притока е под формата на потоци от „ бързи пари “ – вложители като хедж фондове, които могат бързо да излязат при положение на интернационалните или вътрешни шокове, споделят анализатори и вложители.

„ Делът на бързите пари в покупко-продажби като тази се усилва и това несъмнено ги прави по-склонни към превръщане “, сподели Киърън Къртис, началник на дълга в локална валута на разрастващите се пазари във фонд мениджъра Abrdn.

Турски стопански чиновник, поискал да остане неизвестен, повтори това мнение, отбелязвайки, че един минус на завръщането на модата е, че външна рецесия като скока на цените на петрола може да накара непостоянните вложители да изоставен на пазарите в страната.

Притоците идват, откакто президентът Реджеп Тайип Ердоган, който в миналото назова високите лихвени проценти „ майката и бащата на всяко зло “, се отхвърли от настояването си да поддържа разноските по заеми на извънредно ниски равнища след преизбирането си през май 2023 година

Централната банка на Турция увеличи главния си лихвен % до 50 % от 8,5 % от предишния юни като част от огромна икономическа промяна.

Moody's Investors Service на Петък присъди на Турция рядко покачване с две степени на нейния кредитен рейтинг до B1, базирайки се на „ все по-утвърденото връщане към ортодоксалната парична политика “.

Ръководителят на огромен хедж фонд за нововъзникващи пазари, който е отделил забележителна сума за осъществяване на покупко-продажби, добави, че сега „ харесва Турция “. „ [Ердоган] признава, че инфлацията би трябвало да бъде следена “, сподели той, добавяйки, че „ турските спестители избягаха към доларите, само че в този момент се връщат “. той беше по-малко обезпокоен от напускането на пазара на задгранични вложители и по-фокусиран върху риска локалните спестители да изгубят доверие във валутата и да реалокират спестяванията си назад в долари и евро. 

Лирата е генерирала обща възвръщаемост, в това число облаги от лихвени заплащания, от 18 % по отношение на щатския $ през 2024 година макар забележителното обезценяване на турската валута, демонстрират данните на Bloomberg. Малко други валути на нововъзникващите пазари са предложили толкоз мощна обща възвръщаемост.

В допълнение към залагането на валутата, задграничните вложители са събрали към 12,5 милиарда $ в държавни облигации, деноминирани в лири, след икономическата рецесия предишния юни. Чуждестранните вложители в този момент държат 6,7% от вътрешния дълг на страната, спрямо 0,6% преди изборите през май, демонстрират данни на финансовото министерство.

Международните притоци бяха огромна изгода за напъните на централната банка да възвърне своя сандък за война в задгранична валута, който беше мощно привършен през последните години заради несполучлив опит за поддръжка лирата и от високия импорт, породен от интензивното търсене на потребителски артикули.

Нетните задгранични активи, сурогат на валутните запаси, са скочили до $40 милиарда от към минус $20 милиарда предишното лято, съгласно калкулации на Financial Times на база данни на централната банка.

Нетните активи изключват някои пасиви на централната банка, само че не регистрират краткосрочните заеми от локалния банков бранш посредством суапове.

Тези по-високи запаси и задължението на централната банка да поддържа строга парична политика ще оказват помощ на Турция да отблъсне всяко бъдещо навлизане на валутата, съгласно Уебстър, който сподели, че централната банка в този момент е в „ доста мощна позиция за отбрана против изходящи потоци “.

Въпреки това, доста консервативни вложители, като пенсионните фондове, остават прекомерно нервни, с цел да създадат огромни средства за Турция заради опасения, че Ердоган ще промени курса на политиката, както е правил доста пъти в предишното, когато е било политически оправдано.

Мащабните директни задгранични вложения в планове като заводи също остават неуловими.

„ [Финансовият министър Мехмет] Шимшек евентуално ще обезпечи по-предсказуемата Турция, от която се нуждаят ПЧИ – само че той ще бъде заплатен за това единствено след няколко години “, сподели Чарли Робъртсън, началник на макростратегията в експерт по разрастващите се пазари FIM Partners.