Вълната от сделки в Пермския басейн предвещава нова фаза в революцията на шистовия петрол
Шистовата революция, която започна преди около 15 години, видя разпространението на хиляди дребни сондажи, които обърнаха глобалния енергиен ред с главата надолу и върнаха САЩ в статут на най-големия производител в света.
Днес, когато многомилиардна вълна на консолидация залива Пермския басейн - машинното отделение на американската петролна индустрия - този пейзаж е преобразен. Шепа тежки нападатели вече контролират твърдо.
Сделката на Diamondback Energy за 26 милиарда долара за конкурента Endeavour Energy тази седмица доведе до почти 180 милиарда долара стойността на бурята за сключване на сделки с петрол и газ, която отекна в шистовото петно в САЩ от началото на миналата година като голяма, публично изброените играчи погълнаха съперници.
Само 10 компании вече ще контролират повече от 6,4 милиона барела петролен еквивалент на ден от добива на Перм, според Wood Mackenzie, консултантска компания. Всяка от шест компании ще произвежда повече от 700 000 boe/d - повече от някои страни-членки на ОПЕК.
Половината от търсения подбасейн Мидланд, който съставлява източната част на Перм, ще бъде контролиран само от две компании: ExxonMobil и Diamondback.
„Сега това е история за по-големи компании – не за по-малки компании“, каза Дан Пикъринг, основател на Pickering Energy Partners, консултантска и инвестиционна група. „И това просто има много по-различен ритъм и тон.”
Само през последните четири месеца Exxon обяви сделка за $60 млрд. за Pioneer Natural Resources, най-големият производител в Перм; Occidental се съгласи да придобие CrownRock за $12 милиарда; и Diamondback обявиха закупуването на частната Endeavour. (Друга предстояща сделка на стойност 53 милиарда долара от Chevron за Hess дава суперголемите шистови активи в огромното петролно находище Bakken в Северна Дакота.)
Действието тласка Перм в нова ера, в която сондажите се фокусират върху растежа на всяка цена, който го катапултира в най-плодотворното петролно поле в страната, приключи.
„Чувствам се като още едно обръщане на страницата, когато шистовият шист премина от фаза на проучвателна експанзия към фаза, която не намалява, а се управлява“, каза Андрю Дитмар, старши вицепрезидент в консултантската компания Enverus.
През последните пет години, под натиска на Уолстрийт, публичните компании се оттеглиха от скъпото преследване на обеми и се опитаха да насочат парите обратно към акционерите.
Частните оператори — по-малко ограничени от пазарните изисквания — допринесоха за голяма част от растежа на пермския басейн, реагирайки на по-високите цени чрез бързо увеличаване на производството. Сега, когато тези компании са погълнати от по-големи публични съперници, потенциалът за скокове отново е избледнял.
Diamondback каза, че ще премахне сондажните платформи от находището след придобиването си, като същевременно настоя, че може да продължи постепенно да увеличава производството независимо от това.
„Няма начин броят на сондажите в САЩ да расте след неотдавнашната вълна на консолидация от Exxon, Chevron, Diamondback и Occidental“, каза Конрад Гибинс, съ-ръководител на бизнеса за нагоре по веригата в Америка в Jefferies. „Това сочи към едно нещо, което е, че се насочваме към по-високи цени на петрола. Не е въпрос дали, въпрос е кога.“
Това придържане към строги планове за проучване предполага, че американската шистова енергийна индустрия ще се отдалечи още повече от ролята си на променлив доставчик, способен бързо да се появи производственият циферблат за спиране на покачването на цените, както беше в началото на бума.
„Ако Exxon, Chevron, Oxy, Diamondback и т.н. ще имат програма, която просто преглеждат и изпълняват, е по-малко вероятно да ускорят, когато цените са високи, по-малко вероятно е да забавят когато цените са ниски – и това означава, че ОПЕК е по-важен“, каза Пикъринг, имайки предвид картела за износ на петрол, ръководен от Саудитска Арабия.
Консолидацията обаче ще позволи на производителите в периода Перм да останат печеливши дори по време на спад на суровините. Wood Mackenzie вярва, че операторите могат да намалят с около 5 долара за барел разходите за пробиване, които са около 30-35 долара за барел в басейна. Западнотексаският междинен суров петрол се установи на 78 долара за барел във вторник.
Един от начините за намаляване на разходите е чрез обединяване на близки площи, което позволява на компаниите да оперират в големи отрязъци, а не на парчета. Те могат да удължат дължината на хоризонталните петролни кладенци, които пробиват, и да централизират инфраструктурата си над земята.
Базираната в Мидланд, Тексас Diamondback каза, че има около 100 000 акра, които докосват Endeavour. Вярва, че може да разшири до 175 странични кладенци, за да припокрие позициите на двете компании, като същевременно постигне $550 милиона годишни икономии на разходи.
„Във всяка сделка, която някога сме сключвали, проверяваме егото си на врата, влизаме в стаята от другата страна и откриваме кой е най-добрият капан за мишки за това как да пробиваме и допълваме кладенци в пространството,” каза Каес Вант Хоф, главен финансов директор на Diamondback.
Отри Стивънс, който създаде Endeavour от една единствена платформа преди почти половин век, отлагаше продажбата на компанията години наред. Но хора, близки до сделката, казаха, че той в крайна сметка се е съгласил да продаде на Diamondback отчасти, защото това ще запази компанията в Мидланд, където е и централата й.
Exxon каза, че ще може да спечели 2 милиарда долара в годишни синергии през следващото десетилетие чрез придобиването на Pioneer - до голяма степен чрез използване на технология за увеличаване на добива на петрол, но също и с по-дълги сондажи.
„Чувствам се, че сме достигнали точка преди може би година или две, преди тази вълна да започне, където се чувстваше, че това е толкова добро, колкото Перм ще получи по отношение на разходите и рентабилността на доставките“, каза Алекс Бийкър, директор изследвания в Wood Mackenzie. „Но всички тези сделки потвърдиха, че има още много подобрения на ефективността.“
Засега компаниите са съсредоточени върху осъществяването на транзакциите си по линията. Сделките на Exxon, Chevron и Occidental се проучват от американските регулатори на конкуренцията.
Анализаторите не очакват Федералната търговска комисия да блокира някоя от сделките. Но в един момент, каза Бийкър, продължаващата концентрация на контрол върху петролните центрове на Америка може да „вдигне червени знамена“.
