Вътре във високорисковата стратегия за зелени технологии на милиардера инвеститор Винод Хосла

Тази публикация е версия на място на нашия бюлетин за морални пари. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина три пъти седмично. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT.

Посетете нашия център за морални пари за всички най-нови ESG вести, отзиви и разбори от целия FT

Един от огромни диспути в енергийния преход е по какъв начин да се откри верният баланс сред вложение в радикални нови технологии, които не са тествани в мащаб, и внедряването на зелените технологии, които към този момент имаме.

Винод Хосла, водещ вложител в това пространство в продължение на две десетилетия е твърдо в предходния лагер, както той ми обясни по време на неотдавнашен диалог в Лондон. Khosla настойчиво следва високорисков метод към вложението в климатични технологии, като приема, че доста от неговите залози ще се провалят, до момента в който тези, които съумеят, имат късмет да окажат голямо влияние.

И както можете да видите по-долу, неустойчивостта в капиталовите настроения към тези браншове и по-широко в политическите и комерсиалните арени наподобява не понижава склонността на Khosla към риск.

Инвестиция в зелени технологии

Как един прочут вложител в чисти технологии мисли за бъдещето

Винод Хосла може с право да твърди, че е един от пионерите вложения в чисти технологии. След като направи положение като създател на компютърната компания Sun Microsystems, Khosla сътвори едноименната си компания за рисков капитал през 2004 година и скоро възприе главен фокус върху зеления преход.

Имаше някои мъчителни неуспехи по време по това време – изключително в годините след финансовата рецесия от 2008 година, когато оценките се сринаха в огромна част от зеленото софтуерно пространство.

Но Khosla резервира огромен фокус върху нисковъглеродните технологии, като в същото време направи огромни залози върху други области като изкуствен интелект — в това число навременна инвестиция за 2019 година в OpenAI.

Докато някои други вложители се тормозят от вероятностите за зелени технологии, на фона на неустановеност в политиката и слаби оценки, Khosla звучеше оптимистично по време на неотдавнашния ни диалог в Лондон.

Ключов дирек на тактиката на Khosla е да влага в технологии, които ще се окажат конкурентоспособни във връзка с разноските, без да разчитат на дълготрайна поддръжка от дотации или на бъдещи придвижвания на цените на въглеродните излъчвания, които ще покачат разноските на днешните промишлени производители с високи излъчвания.

В стоманодобивната индустрия, да вземем за пример, Khosla не беше въодушевен по отношение на вероятностите за започващи компании като шведските H2 Green Steel и Hybrit. Както видях при посещаване в Северна Швеция, системата Hybrit е почнала да създава нисковъглеродно желязо и стомана - само че със забележителна награда по отношение на стандартната стомана, на днешните цени.

„ Ще бъде ли толкоз на ниска цена, колкото елементарна стомана? Отговорът за множеството от технологиите, които съм виждал, е не: постоянно ще бъде по-скъпо, което значи, че не може да се мащабира “, сподели Khosla. награда, означих - само че Khosla не е впечатлен от този мотив. Вместо това той влага в компании, преследващи радикални подходи с висок механически риск - т.е. сериозна заплаха техните системи да не работят съгласно упованията, само че които биха се оказали мощно конкурентни във връзка с разноските, в случай че го създадат. Един от тях е основаната в Калифорния Limelight Steel, която желае да размени доменните пещи, работещи с въглища, с пещи, употребяващи лазери.

Други вложители „ минимизират техническия риск, само че в последна сметка получават артикули, които са по-скъпи “, сподели Хосла. „ Предпочитам да поема по-големия механически риск авансово. “

Един от най-големите механически опасности, които Khosla е поел, беше неговият залог върху Commonwealth Fusion Systems, най-богато финансираният от нова вълна започващи компании, целящи за комерсиализиране на термоядрената сила. Този енергиен източник може да обезпечи големи количества безвъглеродна електрическа енергия, само че до момента се изплъзва от съгласуваните старания на доста от най-хубавите международни нуклеарни физици. CFS сега построява първообраз на термоядрена фабрика в Масачузетс (представена в нашия документален филм за термоядрената мощност), която чака да бъде пусната в употреба през 2027 година, ми сподели нейният основен изпълнителен шеф Боб Мумгаард предишния месец.

Съвсем неотдавна, Khosla е насочил погледа си към свръхгорещата геотермална сила, която употребява нови техники за генериране на повече сила от подземна топлота спрямо стандартните геотермални централи, като употребява по-високите температури, открити на по-голяма дълбочина. Фирмата му е вложила в две започващи компании, разработващи технологии в това пространство: Quaise и Mazama Energy, и двете основани в Съединени американски щати. „ Ако пробиете задоволително надълбоко, можете да го извършите в множеството елементи на света – освен в известните геотермални локации “, сподели Khosla.

В превоза Khosla също се е фокусирал върху компании, разработващи революционни нови технологии вместо тези, които вършат постепенни усъвършенствания или намират способи за внедряване на технологии, които към този момент съществуват.

Той е вложил в QuantumScape, основана в Калифорния компания, разработваща нов вид твърда батерия, която съгласно нея ще има доста по-добра продуктивност от тези на пазара сега. Оценката на QuantumScape скочи до близо 50 милиарда $ скоро след предлагането му през 2020 година единствено с цел да спадне до по-малко от една десета от тази сума – макар че се радваше на 25-процентов скок предходната седмица, когато разгласи нова лицензионна договорка с Volkswagen.

Наскоро Khosla се причисли към тези, които гледат оттатък частните пътнически коли към бъдещето на градския превоз, посредством инвестиция в Glydways, започваща компания, разработваща самостоятелни транспортни средства за публичен превоз. Неговите транспортни средства ще следват закрепени направления, което значи, че има доста по-малък риск от конфликт и затова те могат да бъдат доста по-леки от стандартните коли, като в същото време дават отговор на регулаторите за сигурност.

Перспективите за контролиране към тези промишлености и зелени политика в по-общ проект наподобява изключително несигурна тази година след изместване надясно на изборите за Европейски Съюз и друго, необятно предстоящо на президентските избори в Съединени американски щати през ноември.

Въпреки че това изплаши някои вложители в зеленото софтуерно пространство, Хосла акцентира, че концентрирайте се върху намирането на задоволително мощни предприятия, с цел да процъфтяват в дълготраен проект без мощна поддръжка от държавната политика.

„ Ако разноските за дотации станат прекомерно огромни, ще забележим противоположна реакция. Така че е по-добре да използваме какъвто и да е потенциал, който имаме, с цел да харчим за технологии, които се нуждаят от поддръжка за по-кратки интервали от време, с цел да достигнем икономическа конкурентоспособност “, сподели той. на зелен протекционизъм, защото и Съединени американски щати, и Европейски Съюз употребяват тарифни бариери, с цел да понижат зависимостта си от китайското произвеждане на чисти технологии. Това, сподели той, „ ще насочи света към доста друг път за индустриално развиване “ – създавайки още една вълна за вложители като Khosla да сърфират.

„ Винаги споделям, че рецесията е извънредно нещо за губене “, добави той.

Умно четене

Мартин Сандбу предизвестява, че забавянето на вложенията в производството на акумулатори в Европейски Съюз „ илюстрира по-широк проблем: частен бранш, който изпитва дълбока липса на религия, че неговите политически водачи могат да преминат от думи към дейности “.