Висш служител на ЕЦБ алармира за нарастващите рискове от банкирането в сянка

Висш чиновник на Европейската централна банка сподели, че „ забележителният “ напредък на частните фондове и други източници на финансиране отвън контролираните банки е най-голямата опасност за стабилността на финансовата система на еврозоната.

„ Със сигурност има защитни светлини пред нас “, сподели Елизабет Маккол, член на надзорния съвет на ЕЦБ, пред Financial Times.

„ Най-разпространената е зоната, в която евентуално имаме минимум видимост и където нещата могат да се движат по-бързо от . . . нормалната кредитна динамичност — това е пазарът на небанковите финансови медиатори. “

Небанковите финансови медиатори, постоянно наричани „ банки в сянка “, в Европейски Съюз са държали активи на стойност 42,9 трилиона евро през третото тримесечие на предходната година против 38 трилиона евро, държани от обичайните кредитори, съгласно Европейската комисия.

Растежът на бранша след международната финансова рецесия беше „ незабравим “ и „ нещо, което постоянно ни тревожи “, сподели Маккол.

„ Това е отвън банковия контролен и регулаторен периметър “, добави тя, наблягайки, че непрозрачните връзки сред бранша и банките посредством съглашения за назад изкупуване, кредитни линии или деривати пораждат опасения за това какво „ превежда това за систематични опасности. “

McCaul сподели, че е имало предупредителни знаци по какъв начин тези опасности могат да се материализират ненадейно, в това число колапса на фамилния офис Archegos Capital Management преди три години, което докара до $10 милиарда загуби за капиталови банки, в това число Credit Suisse и Nomura.

„ Имахме пропуски. Може би даже повече от мигове “, сподели тя, добавяйки, че разпродажбите на дълговите пазари в Обединеното кралство преди две години, водени от загуби от комплицирани тактики, свързани с деривати в пенсионните фондове, са „ още една предупредителна светлина “. 

Макол е единственият жител на Съединени американски щати, който взе участие в надзорния съвет на ЕЦБ от основаването й преди десетилетие, с цел да следи най-големите банки в еврозоната.

Тя сподели, че банковият бранш в Европа се е „ потвърдил като много устойчив в лицето на някои доста обилни провокации през последните няколко години “, откакто финансовите равнища се покачиха с съвсем една четвърт, а необслужваните заеми се свиха с две трети през през последното десетилетие.

Но възходът на заемодателите в сянка й подсети за краха на американския хедж фонд Long-Term Capital Management през 1998 година, когато тя беше шеф на банките в Ню Йорк.

„ Научаваш уроците си на работа “, сподели тя. „ Подозирам, че рискът от корелация поражда още веднъж. “ 

„ Някои от тези фондове, изключително избрани хедж фондове, стават толкоз огромни, че могат отчасти да движат пазара сами и е малко евентуално да работят като амортисьори по същия метод, по който банките от време на време работят “, тя сподели.

Базираните в Съединени американски щати хедж фондове Citadel и Millennium ръководят всеки по над 60 милиарда $ активи.

ЕЦБ „ поставяше необикновен фокус върху частния капитал и частните кредитни пазари “, тя сподели, предупреждавайки, че техните експозиции могат да бъдат тясно свързани с тези на банките.

McCaul отхвърли изказванието на някои изпълнителни шефове на частния капитал, че те понижават рисковете, като изместват действия отвън балансите на банките и ги диверсифицират измежду вложителите.

McCaul сподели, че техните причини имат ехтене от претенциите, направени от тези, които пакетират и продават високорискови ипотечни заеми като обезпечени дългови отговорности, преди този пазар да се срине и да аргументи финансовия провал през 2008 година „ Напомням си за рецесията с ипотечните заеми “, сподели тя.

Най-добрите финансови наблюдаващи в света работят върху способи за обезпечаване на повече бистрота и понижаване на рисковете в едва контролирани области отвън обичайния банков бранш. Но те до момента се колебаеха да слагат небанковите организации под техен директен контрол.

Маккол, който ще напусне ЕЦБ през ноември, сподели, че ревизира дали 113-те банки от еврозоната, които управлява, имат цялостна визия за тяхната експозиция към небанки.

„ Ако една институция има съглашения за кредитиране, търговски съглашения или тактики за хеджиране, свързани с пазара на НБФИ, ние питаме каква линия на видимост и надлежна инспекция правят “, сподели тя.

Възходът на „ банкирането в сянка “

След банковия срив през 2008 година основаването на заем се измести от балансите на банките към други компании, които се държат като обичайни кредитори, само че са по-леко контролирани. Тези компании постоянно се назовават ​​„ банки в сянка “.

Съветът за финансова непоклатимост – интернационална група от наблюдаващи, основана след злополуката през 2008 година – следи тези „ небанкови финансови медиатори “, които дефинира като всевъзможни финансово образувание, друго от комерсиална банка, централна банка или обществена финансова институция.

Този разрастващ се бранш включва фондове на паричния пазар, мениджъри на активи, пенсионни фондове, застрахователи, хедж фондове, частен капитал, кредитни фондове и вложения в недвижими парцели тръстове. Тя е основала ресурс от активи на стойност $218 трилиона — съвсем половината от всички световни финансови активи.

Писмо в отговор на тази публикация:

 /