Войната в Иран преобръща газовите пазари

Писателят е началник на отдела за разбор на газ и LNG в Wood Mackenzie

Военните дейности на Съединени американски щати и Израел против Иран — и отговорът на Техеран — неизбежно прекатурнаха международния петролен пазар. Но въздействието на спора може да се окаже още по-голямо за потребителите на газ и полутечен природен газ. 81 милиона тона (110 милиарда кубически метра) полутечен природен газ, превозен през Ормузкия проток предходната година, съставляват към една пета от международното предложение, по-голям дял от този за нефт, изнасян през същия морски път. В понеделник QatarEnergy, държавната петролна компания на Катар, разгласи краткотрайното затваряне на своите уреди за LNG. 

Прекъсването на потоците на полутечен природен газ провокира безпокойствие както в Европа, по този начин и в Азия, затягайки световния пазар и възобновявайки конкуренцията сред двата огромни районни пазара на полутечен природен газ в света за наличните товари. Въпреки че по-голямата част от товарите на полутечен природен газ, преминаващи през пролива, са контрактувани за азиатските пазари, последствията ще бъдат мощно усетени в цяла Европа. През повече от две трети от зимата в северното полукълбо равнищата на предпазване в Европа са много под сезонните правила и с към 10 % по-ниски, в сравнение с в същата точка предходната година след ниските температури през януари.

Европейските купувачи на газ започнаха годината в релативно оптимистично въодушевление. Въпреки януарския мраз, с спомагателни доставки на полутечен природен газ, които се чака да надвишават 35 милиона тона през 2026 година и азиатско търсене, което остава релативно потиснато, пазарът наподобява като цяло уравновесен на цени малко под 11 $ за един милион английски топлинни единици (31 евро/MWh).

Загубата на към 1,5 милиона тона (2,2 милиарда кубически метра) на седмица от износа на полутечен природен газ през Ормузкия проток ще принуди азиатските и европейските пазари да черпят повече от съществуващите складове, като в същото време ще усили спешността от възобновяване на запасите през лятото. Дори в случай че спорът се окаже временен, пазарът ще остане под напрежение и след възобновяването на търговията през пролива.

Засегнат е освен загубата на експорт на LNG през пролива. Предпазното затваряне на газовите залежи Левиатан и Кариш в Израел прибавя спомагателен напън върху световните пазари на газ и LNG. Тези полета са основни снабдители за Египет, който предходната година е внесъл близо 10 милиарда кубически метра от Израел. Тъй като в този момент износът е спрян, Египет съвсем несъмнено ще бъде заставен да усили вноса на полутечен природен газ, с цел да компенсира изгубените размери.

Износът на газ от Иран за Турция също може да бъде стеснен, което евентуално ще накара турските купувачи да търсят спомагателни товари на полутечен природен газ, в случай че доставките от ирански водопровод — които възлизат на над 7 милиарда кубични метра през 2025 година — бъдат лимитирани.

Продължителността на спора — и времето, през което проливът Ормуз остава затворен — това ще бъде от основно значение за незабавния резултат за цените на газа. Цените на отваряне в понеделник видяха референтните европейски цени на газа TTF скок с над 20 % спрямо края на миналата комерсиална седмица и се усилиха в допълнение над 15 $ за един милион английски топлинни единици (45 евро/MWh) след известието на QatarEnergy. Цените на сорта брент са се нараснали с съвсем 10 % през същия интервал.

Структурно слабото търсене на полутечен природен газ в Китай може да задържи цените към този момент. Но колкото по-дълго Ормузкият проток остава затворен, толкоз по-значително е въздействието върху цените и пазарния баланс. Мащабът на ограничението на доставките на съветски газ за Европа преди четири години е най-уместната прилика. След това цените скочиха до съвсем $100/mmbtu в своя пик през август 2022 година и доближиха приблизително $40/mmbtu през същата година.

Този път обаче реакцията би трябвало да е надалеч по-малко рискова, в случай че приемем, че затварянето на Ормузкия пролив се окаже краткотрайно.

По-високите спот цени също ще доведат до неотложен подтик за доставчиците на газ и LNG. Въпреки че някои са в по-добра позиция от други да се възползват, Equinor се откроява заради забележителното си излагане на европейските спот цени. Междувременно доставчиците и търговците на LNG ще могат да употребяват своите портфейли, с цел да уловят търсенето, произлизащо от лимитираното катарско предложение. Въпреки това IOC със взаимни предприятия с QatarEnergy ще бъдат изложени на спирания на износа — изключително ExxonMobil, само че също по този начин Shell, TotalEnergies и ConocoPhillips.

От единствено себе си се схваща, че както военният, по този начин и дипломатическият резултат от спора ще дефинират какво ще се случи по-нататък с световните цени на газа и LNG. Колкото по-дълго Ормузкият проток остава неразрешен за кораби за полутечен природен газ, толкоз по-голямо е въздействието върху цените на газа и потребителите на газ.

Гавин Томпсън и Том Марзек-Мансър способстваха за тази публикация