Йената е определена за най-добрия месец тази година, тъй като доларът отслабва
Японската валута отбеляза най-голямото си месечно увеличение спрямо долара тази година, отразявайки нарастващите очаквания, че Централната банка на Япония ще бъде принудена да затегне паричната политика точно както САЩ Федералният резерв сигнализира за намаляване на лихвените проценти.
Йената се повиши със 7 процента спрямо долара от средата на ноември до 141,59 йени, най-силното й ниво от юли, включително ръст от 4,4 процента този месец.
„Това беше голям ход по всеки стандарт“, каза Крис Търнър, ръководител на глобалните пазари в ING. „Започна с целия обрат на долара, когато пазарът се обърна към Фед и след това имаше истории, които предполагаха, че Банката на Япония е готова да вдигне лихвените проценти.“
Този ход спомогна за облекчаване на натиска от покачващите се цени на вноса, които повишиха разходите за живот на потребителите тази година, но е насрещен вятър за японските износители.
Йената беше турбокомпресор тази седмица след като Федералният резерв изненада пазарите, като сигнализира, че ще намали лихвените проценти през следващата година. Управителят на BoJ Казуо Уеда се срещна с японския премиер Фумио Кишида миналата седмица и каза пред парламента на страната, че управлението на паричната политика „ще стане още по-предизвикателно от края на годината и към следващата година“.
Въпреки това се очаква централната банка на Япония да запази лихвените проценти на минус 0,1 процента следващата седмица на последната си среща за паричната политика за годината. Търговците на суаповите пазари залагат, че банката ще премахне отрицателния си лихвен процент през април или юни следващата година.
„Сега има достатъчно доказателства, че инфлационният натиск се вгражда в японската икономика и че политиката на Япония за отрицателни лихвени проценти е несъвместима с икономическата реалност“, каза Салман Ахмед, глобален ръководител на макросектора във Fidelity International.
Бързият спад на доходността на американските облигации облекчава възходящия натиск върху доходността на Япония, тъй като BoJ постепенно отменя своята нетрадиционна политика на задържане на своите референтни разходи по заеми. Спредът — или разликата — между доходността на 10-годишните американски и японски държавни облигации се стесни до 3,2 процентни пункта, спад от над 4 процентни пункта през октомври.
Майкъл Меткалф, ръководител на глобалната пазарна стратегия в State Street, попечител на $40 трилиона активи, каза, че фондовите мениджъри са добавили към позициите си в йени през последните две седмици поради спекулации, че BoJ скоро ще затегне политиката.
„Йената предлага атрактивна комбинация от оценка и възможността паричната политика да стане повече, а не по-малко подкрепяща“, каза Меткалф, добавяйки, че доларът е с 40 процента надценен в сравнение с йената въз основа на мерки на паритета на покупателната способност.
Някои валутни стратези смятат, че йената ще продължи да се укрепва през следващата година, като се очаква разликата между лихвените проценти на САЩ и Япония да намалее. Много инвеститори са използвали йените, за да финансират така наречените кери сделки, при които те биха заели йени и дават заеми в долари.
„Възможността Фед да смекчи политиката си през 2024 г., докато Централната банка на Япония започне да я затяга, поставя под натиск търговията долар-йена“, каза Ерик Норланд, старши икономист в CME Group.
>
„В миналото йената е била обект на бързи движения нагоре, когато се ликвидират кери сделките.“
