Законопроектът на Тръмп е голям, но не е красив

След доста диспути републиканците от американските къщи реализираха съглашение за многомилиардния законодателен проект на Доналд Тръмп за понижаване на налозите. Във вторник президентът на Съединени американски щати прикани партията си да утвърди „ огромния си хубав законопроект “ при рядко посещаване в Капитолия на Съединени американски щати. Сега тя чака утвърждение от Камарата на представителите. Ако бъде признат, той ще продължи към Сената. Законодателите би трябвало да мислят два пъти. Тръмп получава брандирането на законопроекта единствено частично вярно. Наистина е голямо. Това може да увеличи дълга на Съединени американски щати с повече от 3,3tn през идващото десетилетие. И въпреки всичко, в сегашната си форма, икономическите последствия рискуват да бъдат надалеч по -грозни, в сравнение с президентът показва.

Притесненията по отношение на възходящата купчина дълг на Америка предшестваха втория мандат на Тръмп. Но незасегнат метод на администрацията му при създаването на политики провокира спомагателна паника. Миналата седмица Moody намали Съединени американски щати от най-хубавия си Triple-A суверенни кредитен рейтинг, трансформирайки се в последната от огромните три организации за кредитен рейтинг, които направиха това. Това ни тласна дълготрайните разноски за заеми още по-високи. През последните месеци Програмата за цените за прекъсване на Белия дом също повдигна въпроси по отношение на статута на безвредно леговище на американските активи, който оказва напън върху доходността на Министерството на финансите.

Фискалните проекти на Тръмп прибавят засегнатост към пострадването. Законопроектът ще изтласка съотношението дълг към Брутният вътрешен продукт с към 25 процентни пункта до рекордните 125 на 100 до края на 2034 година, съгласно прогнозите на Комитета за виновен федерален бюджет. Очаква се годишният недостиг като дял от стопанската система да нарасне до 6,9 на 100, от към 6,4 на 100. Това поражда риска от по -рязко и безредно нарастване на разноските за заемане в Съединени американски щати, защото опасенията за устойчивостта на дълга в Съединени американски щати нарастват.

Пакетът доставя на някои от основните обещания на президента. Той удължава понижението на налозите, признат в първия му мандат, като в същото време понижава налозите върху препоръките и заплащането на ексклузивен труд. Разходите са заделени за защита и сигурност на границата. На други места законопроектът е по -щедър, покачва данъчния заем за деца и общоприетото приспадане на налога върху приходите. Има и по -силни от предстоящите капиталови тласъци за индустриалните уреди. GOP е сложил клаузи за залез на някои от огромните, с цел да наподобява по -приятен. Но доста от намаляването на налозите ще бъде мъчно да се обърне.

Всяко стимулиране на семействата и фирмите ще бъдат лимитирани от напъните на SlapDash на законопроекта за компенсиране на разноски. Например, има обилни съкращения на правата на Medicaid, които биха могли да оставят милиони уязвими американци без покритие на здравно обезпечаване. Законопроектът дава най -големия удар на най -добрия квинтил на печелившите, до момента в който долните 40 на 100 са по -лоши до 2026 година, съгласно бюджетния модел на Пен Уортън. Намаляването на зелените данъчни заеми според Закона за понижаване на инфлацията също понижава общите облаги за бизнеса.

Като цяло се чака законопроектът да събере Брутният вътрешен продукт на Съединени американски щати единствено с 0,5 % през идващото десетилетие. Белият дом твърди, че прогнозите пренебрегват резултатите от по -широката си политическа стратегия. Това евентуално е почтено. Въпреки че тарифните ставки са несигурни, приходите от митнически условия могат да оказват помощ за финансирането на спомагателните разноски. Това сподели, че шлагерът на икономическия напредък от вносни отговорности на Тръмп ще повече от компенсиране на тласъка от неговия фискален пакет, съгласно Goldman Sachs. По -високият ритъм на напредък е от значително значение, с цел да се реализира траекторията на дълга на Америка до по -устойчива основа.

Проходът на законопроекта не е обезпечен. Републиканците имат единствено тясно болшинство както в Камарата, по този начин и в Сената, а програмата на Тръмп сътвори ерес сред фискалните му ястреби и загрижените за въздействието на съкращенията върху по -бедните гласоподаватели. Може да се развива. Но в последна сметка пазарът на облигации ще има последната дума. Без съществени опити да се възползват от разноските в Съединени американски щати, реакцията на вложителите няма да е много.