Защо Хонконг трябва да постави преструктурирането на дълга отново в законодателния дневен ред

През януари публицисти, корпоративни консултанти и експерти по преструктуриране извършиха правосъдна зала в Хонконг в рядка сцена, с цел да участват на чуването по ликвидацията на Evergrande, където арбитър Линда Чан разгласи „ задоволително е “ и издаде заповед за разпродажба.

Епохалният случай, включващ в миналото най-големия бизнесмен на недвижими парцели в Китай посредством продажби с над 300 милиарда $ отговорности, върна правната рамка на територията за разрешаване на дългови проблеми светлината на прожекторите. Повече от 20 китайски строителни бизнесмени получиха петиции за разпродажба в Хонконг от началото на рецесията с недвижимите парцели в Китай през 2021 година, като минимум пет бяха разпоредени да бъдат премахнати от хонконгски арбитър.

Това е не е добър резултат за нито една от участващите страни. Често описвани като „ нуклеарен вид “ и губещ сюжет от юристите, тези правосъдни процедури за разпродажба оставят кредиторите с дребна или никаква облага. А процедурите могат да се проточат с доста месеци.

Адвокати и експерти по преструктуриране споделят, че правната рамка на Хонконг за други благоприятни условия за преструктуриране на дълга липсва спрямо финансови юрисдикции като Лондон, Ню Йорк и Сингапур.

Закон за преструктуриране, с цел да се поправя това, се разисква повече от 20 години в азиатския финансов център, само че други законодателни цели взеха преимущество на фона на неналичието на консенсус по отношение на това, което би трябвало да съдържа. Последният подтик за въвеждане на подобен пристигна през 2020 година, когато беше изработен план на законодателно предложение, когато пандемията от Covid-19 удари.

Правителството на Хонконг организира консултация, само че по-късно още веднъж отсрочи проекта. Въпреки че съобщи, че ще продължи да се съветва със заинтригуваните страни, с цел да уточни законодателните оферти, наподобява няма времева рамка за това.

Юристи споделиха, че има належаща нужда предлагането да се сложи назад в дневния ред, изключително защото офшорните кредитори от ден на ден употребяват хонконгски съдилища, с цел да принудят закъсалите китайски бизнесмени да ускорят проектите си за преструктуриране.

Китайските разработчици са просрочили големи $115 милиарда от $175 милиарда в неизплатени офшорни доларови облигации от 2021 година насам, съгласно данни на Bloomberg. И строителният бизнесмен Shimao предишния месец стана един от последните, изправени пред петиция за разпродажба, извънредно от китайска държавна банка. Country Garden, която изпадна в несъблюдение през октомври, получи петиция за разпродажба през февруари, включваща дълг на стойност над $200 милиона.

Ключов детайл на законопроекта за преструктуриране е, че след назначението на контролен орган за дълг преструктуриране, ще бъде натрапен законов мораториум, с цел да попречи на страните да се обръщат към съда и да желаят разпродажба.

Съгласно актуалната правна система в Хонконг кредиторите са свободни да преследват компании в затруднено състояние, като подадат молби за преустановяване петиции, преди да бъде съгласувана скица за съглашение за преструктуриране и по-късно утвърдена от съд, съгласно Джейми Стрейнджър, основан в Хонконг сътрудник в Stephenson Harwood.

Адвокатската адвокатска фирма Herbert Smith Freehills споделя, че това дава „ несъгласните кредитори имат забележителен лост за държане на компанията и други съгласни кредитори за откуп и по различен метод предизвикват „ непозволено “ държание от тяхна страна, което от своя страна заплашва напъните за преструктуриране “. Той прибавя: „ Това постоянно води до по-лош резултат за всички заинтригувани страни, когато има действителна вероятност преструктурираният бизнес да може да се измъкне от усложненията си. “

Един проблем е доколко би законопроект за преструктуриране обгръща активи в континентален Китай. При съществуващия развой на разпродажба в Хонконг е доста малко евентуално офшорните кредитори да си върнат каквито и да било активи на сушата на континента. Това е макар „ съглашението за взаимно признание “ по отношение на несъстоятелността и преструктурирането, въведено през 2021 година, което се ползва в някои елементи на континентален Китай. Офшорните кредитори остават нормално подчинени на заинтригуваните страни на сушата, споделят адвокати.

Законопроектът „ ще би трябвало да взаимодейства със законите на континента и да даде известна опция за краткотраен контролен орган да бъде приет и подпомаган в континента “, Джонатан Лейч, основан в Хонконг сътрудник в Hogan Lovells, ми сподели. В противоположен случай функциите на основан в Хонконг краткотраен надзирател в множеството случаи „ ще бъдат съществено затруднени “.

Ланс Джианг, сътрудник в преструктурирането и несъстоятелността в адвокатската адвокатска фирма Ashurst, споделя: „ Повечето практикуващи биха желали да имаме новия законопроект за преструктуриране, тъй като той несъмнено смекчава пропастта сред Хонконг и други интернационалните центрове и ще даде на фирмите, а също и на кредиторите, повече благоприятни условия за преструктуриране по взаимно единодушие. “

„ Това е Хонконг, нали знаете, законодателният съвет може да го направи бързо, ефикасно “, споделя Джианг, добавяйки, че това би било от изгода за всички на пазара.