Зависимостта на Обединеното кралство от „непостоянни“ чуждестранни инвеститори е риск за позлатените магазини, казва шефът на OBR
Разчитането на Обединеното кралство на „непостоянни“ чуждестранни купувачи на неговия държавен дълг е нарастващ риск за стабилността на пазара на позлатени стоки, каза ръководителят на британския фискален надзорен орган.
Ричард Хюз, председател на Службата за бюджетна отговорност, каза в четвъртък, че липсата на информация за самоличността на чуждестранните притежатели на позлатяване прави по-трудно прогнозирането на поведението им в сравнение с местните инвеститори.
Тази относителна анонимност беше „определено риск“, защото „този вид капитал е почти по дефиниция по-променлив и непостоянен от местните инвеститори“, каза Хюз пред парламентарната комисия по публични сметки.
Около една четвърт от държавния дълг е в ръцете на чуждестранни инвеститори, дял, който остава до голяма степен стабилен, докато общият дълг на правителството се е увеличил през последното десетилетие и половина в отговор на поредица от кризи. Обединеното кралство „вероятно ще трябва да продължи да гледа към чуждестранните пазари“, каза Хюз, поради обезсърчаващите нужди на правителството от финансиране и намаляващия апетит към пенсионните схеми с дефинирани доходи, които също са големи притежатели на злато.
Привличането на стабилни, дългосрочни инвеститори в държавен дълг стана още по-важно за Обединеното кралство, откакто Марк Карни – тогавашен управител на Bank of England – незабравимо описа Обединеното кралство като разчитащо на „добротата на непознати“, за да финансира своите дефицити в в навечерието на референдума за Брекзит.
Сър Робърт Стиман, главен изпълнителен директор на Службата за управление на дълга, каза като доказателство пред комисията в четвъртък, че годишното емитиране на позлатени ценни книжа е нараснало от по-малко от £50 милиарда, когато той пое поста през 2003 г., до около £240 милиарда тази година — като стойността на цялото портфолио от позлатени продукти нараства от £300 милиарда до около £2,5 трилиона през периода. Банката на Англия, тъй като централната банка се стреми да намали запасите от активи, които е изградила при количествено облекчаване.
И Хюз, и Стиман казаха на PAC, че досега се е оказало възможно както да се финансира исторически високо правителство нужди и за отпускане на QE без „прекомерен натиск“ върху пазарите на позлатени – с DMO и BoE, които се координират тясно, за да избегнат наводняването на пазара. Проработи ли?
Но Хюз каза, че OBR и DMO „споделят желание за повече информация“ относно самоличността на чуждестранните инвеститори в позлатени животни, добавяйки: „Човек би се чувствал по-добре, ако имаше по-добра представа кои са тези хора, защото това вероятно ще бъде най-нестабилният елемент от дълга ви.“
Някои чуждестранни купувачи, като например пенсионни фондове, вероятно ще се стремят да държат золота в дългосрочен план, каза той. Но ако инвеститорите „просто търсят бърза възвръщаемост на лихвените проценти, които изглеждат малко вкусни в сравнение с държавните облигации на САЩ и германските държавни облигации, ще се тревожите . . . за това къде биха могли да отидат, ако тези лихвени проценти се променят“, добави Хюз.
„По своята същност чуждестранните инвеститори са по-малко ангажирани да държат активи в стерлинги . . . В този смисъл профилът ни като нация и като инвестиционно предложение има много по-голямо значение.“
