Американските публични пенсионни фондове Pare разпределения на частния кредит

американските обществени пенсионни фондове разпределят по -малко капитал на частни кредитни вложения на фона на угриженост по отношение на по -свободните стандарти за сключване и възходящите кредитни опасности.

Анализът на FT на обществените записи демонстрира 70 съществени обществени пенсионни фондове в Съединени американски щати, регистрирано от 18 % спад в разпределението на частния заем в първите шест месеци от тази година, регистриран по -рано. Обществените пенсии са основен източник на капитал за бранша, който през първата половина на годината се следи общо 40% спад в северноамериканския набиране на средства, съгласно доставчика на финансови данни Preqin.

Държавните и градските пенсионни проекти споделиха на Financial Times, че са стегнали инспекция на нови частни кредитни мениджъри и паузират разпределения от началото на годината.

Отдръпването акцентира възходящите институционални вложители в по-ниския взрив, който се появи, защото частните капиталови фондове станаха основни кредитори за дребни и по-ниски пазари. Разпределен за атрактивни покупко-продажби “, съобщи Джей Лав, основен капиталов пълководец в Съединени американски щати в капиталовата консултантска компания Mercer, като се базира на потопа от капитал в частен заем.

Частният заем процъфтява през последните години, защото запълва празнотата, оставена от банките, които се отдръпнаха от дребни и междинни бизнес заеми на фона на по-строги финансови правила и варианти на районни кредитори като Silicon Valley Bank.

Класът на активите притегли вложители, като даде високи единични до двойно завъртане на възвръщаемостта с лимитирани опасности. Общите активи под ръководство в американските частни кредитни транспортни средства са повече от удвоени до 1,4tn през 2024 година от преди пет години, съгласно оценките на Федералния запас. 

Досега обществените пенсионни фондове изиграха съществена роля в подхранването на взрива. Проучване на 438 обществени пенсионни проекти от Националната конференция за системите за пенсиониране на обществени чиновници през ноември предходната година откри, че междинното им систематизиране на частния дълг е повишено до 4,1 % от 0,7 % преди три години. 

Но защото частният заем се ускори, разпространявайки се от институции до вложители на дребно, пенсионните фондове стартират да се отдръпват.

44 милиарда $ за пенсиониране на обществените чиновници в Айова, откакто е направила 100 млн. Долара през първите пет месеца на тази година, съгласно обществените записи. 

На съвещание на борда на юни основният капиталов шеф Шрирам Лакшминараянан съобщи, че фондът ще възобнови нови частни кредитни задължения през идващия месец, само че дефинира „ много висока “ лента за бъдещи вложения.

2,4 милиарда Кинсинати система за пенсиониране. „ Предпочитам да изчакам и да видя какво ще се случи през идващите шест месеца “, сподели CIO Джон Салстром.

Подобно нерешителност докара до доста средства за разпределение на по -малко на частен заем, в сравнение с преди. Проучване на S&P Global Market Intelligence на повече от 70 проекта откри, че 66 на 100 са достигнали задачите си през юни, по отношение на 63 на 100 през януари.

Някои мениджъри цитират несигурността на политиката като фактор, защото доста проекти се бориха да преценяват въздействието на тарифната война на президента Тръмп и данъчната сметка върху капиталовите резултати. Фондът спря частния си кредитен систематизиране заради неустойчивостта на пазара след известието на Тръмп за цените на Тръмп през април. „ Смятахме, че е най -добре да създадем крачка обратно и да забележим по какъв начин се разиграват нещата, преди да продължим напред с повече задължения “, сподели той. Завети, структурни отбрани и стандарти за сключване ” - трендове, които в последна сметка въздействат и на пенсиите.

“Whenever you have an influx of retail capital coming in, ” he said, “their expectations of return or risk-reward might not be commensurate with those 100-plus-year-long institutions. ”

The problem is exacerbated by higher-for-longer interest rates and an uncertain US economic outlook that may “inevitably ” cause private credit defaults to “tick up ”, said Ross Alexander, a senior portfolio Мениджърът на 85 милиарда $ Аляска непрекъснат фонд Корпорация.

Въпреки терзанията, някои пенсионни проекти към момента имат предпочитание да разширят частната си излагане на заеми в убеждението, че деликатното обмисляне може да генерира непотребна възвръщаемост без непотребен риск. 

Стивън Майер, CIO на системите за пенсиониране в Ню Йорк в Ню Йорк, съобщи, че Фондът се стреми да усили разпределението на частния си заем, което докара до 9,5 на 100 за дванадесетте месеца, приключващи на юни, с „ няколко процентни пункта “, като добави капиталов и гарантиран с активи частен заем в идващите години. 

„ Ние сме изцяло ангажирани с частен заем “, сподели той. „ Ние сме подготвени да търгуваме неликвидност и трудност за по -висока възвръщаемост. “