Аржентина продаде на търг дълг в песо на стойност 3,7 милиарда долара

Аржентина продаде на търг съкровищни ​​дългове на стойност към 2,96 трилиона песо (3,7 милиарда долара), деноминирани в нейната локална валута, в сряда, забележителна стъпка напред, защото държавното управление се стреми да разнищи спираловидна купчина краткосрочни просрочия на централната банка, държани от локални кредитори.

Инвеститорите, най-вече аржентински банки, чиито краткосрочни облигации неотдавна бяха изтекли, купиха 964 трилиона песо нови съкровищни ​​облигации с падеж през 2025 година и 2026 година Облигациите имат рентабилност от -15,95 на 100 и -4,53 на 100. Те са свързани с инфлацията, като отчасти защищават притежателите от необузданата инфлация в Аржентина.

Те също по този начин са купили 27-дневни съкровищни ​​бонове на стойност 2 трилиона песо с рентабилност от 8,66 %, съгласно министерството на стопанската система. Общият търг беше на стойност 3,7 милиарда $ по формалния обменен курс.

Краткосрочните облигации, които Аржентина се пробва да отстрани последователно, бяха издадени от централната банка като метод за усвояване на непотребните песо в стопанската система, основани от зависимостта на предходното държавно управление от печатането на пари, с цел да финансира своя продължителен фискален недостиг. Централната банка прибягна до повече отпечатване на пари, с цел да заплати експлодиращата рента върху тази дългова купчина, която в този момент е 26 трилиона песо – съвсем 10 % от брутния вътрешен артикул.

Новият президент на Аржентина Хавиер Милей обаче е либертарианец икономист, има предпочитание да спре печатането на пари и да избегне сюжет, при който кредиторите ненадейно излизат от краткосрочните облигации. Изчистването на салдото на централната банка, сподели той, е основна причина за унищожаване на строгия валутен надзор на страната и в последна сметка за осъществяване на предизборното му заричане за доларизиране на стопанската система. от някогашния сътрудник от капиталовата банка на министъра на стопанската система Луис Капуто Сантяго Баузили — в понеделник реши да обезсърчи банките да държат краткосрочните принадлежности. Той спря издаването на 28-дневни банкноти, известни като leliqs, които плащаха 133 % годишна рента, вместо това предлага единствено еднодневни банкноти, известни като pases, плащащи 100 % годишно.

С годишна инфлация над 160 %, което води действителните лихвени проценти по краткосрочните облигации надълбоко в негативна територия.

Анализаторите споделиха, че новите съкровищни ​​бонове би трябвало да оферират лихвени проценти, по-високи от 8,2 % месечен лихвен % на пасовете, с цел да привлекат локалните банки да се откажат от еднодневните банкноти.

Банките на Аржентина сложиха под въпрос фокуса на Милей и Капуто върху изчистването на краткосрочния дълг, потвърждавайки, че това не е незабавен проблем. Те споделиха, че то ще бъде ликвидирано от инфлацията и в последна сметка ще бъде позволено, защото търсенето на песо и държавен дълг нараства, в случай че амбициозните стопански промени на Milei съумеят.

Milei даде обещание широкообхватни ограничения за икономии, с цел да отстрани фискалния недостиг на Аржентина до края на 2024 година

„ Увеличаването на тежестта на обществения дълг, като в същото време се оферират високи лихвени проценти и извършват обещанието за реализиране на фискален баланс значи, че те ще би трябвало да удвоят ограниченията за икономии “, сподели Амилкар Коланте, икономист от националния университет в Ла Плата. „ Това ще бъде доста мъчно за стопанската система на Аржентина, която от години има висок недостиг. “

Сантиаго Манукян, началник на проучванията в икономическата консултантска компания Ecolatina, сподели, че банките са изпитали облекчение, че Милей и Капуто не са избрали по-екстремно решение на казуса с краткосрочния дълг, като насилствен суап, сходен на „ проекта Bonex “, който държавното управление на Аржентина реализира през 1990 година

Но той добави, че банките към момента са „ доста раздразнени “ ” по отношение на падащата им доходност, защото инфлацията ликвидира активите им.

„ Банките не са удовлетворени, само че нямат друга опция, няма къде другаде да вложат остатъка от песо, който имат, ” сподели Манукян.