Аржентина продаде на търг дълг в песо на стойност 3,7 милиарда долара
Аржентина продаде на търг съкровищни дългове на стойност около 2,96 трилиона песо (3,7 милиарда долара), деноминирани в нейната местна валута, в сряда, значителна стъпка напред, тъй като правителството се стреми да разнищи спираловидна купчина краткосрочни просрочия на централната банка, държани от местни кредитори.
Инвеститорите, предимно аржентински банки, чиито краткосрочни облигации наскоро бяха изтекли, купиха 964 трилиона песо нови съкровищни облигации с падеж през 2025 г. и 2026 г. Облигациите имат доходност от -15,95 на сто и -4,53 на сто. Те са свързани с инфлацията, като частично предпазват притежателите от необузданата инфлация в Аржентина.
Те също така са купили 27-дневни съкровищни бонове на стойност 2 трилиона песо с доходност от 8,66 процента, според министерството на икономиката. Общият търг беше на стойност 3,7 милиарда долара по официалния обменен курс.
Краткосрочните облигации, които Аржентина се опитва да премахне постепенно, бяха емитирани от централната банка като начин за поглъщане на излишните песо в икономиката, създадени от зависимостта на предишното правителство от печатането на пари, за да финансира своя хроничен фискален дефицит. Централната банка прибягна до повече печатане на пари, за да плати експлодиращата лихва върху тази дългова купчина, която сега е 26 трилиона песо – почти 10 процента от брутния вътрешен продукт.
Новият президент на Аржентина Хавиер Милей обаче е либертарианец икономист, има желание да спре печатането на пари и да избегне сценарий, при който кредиторите внезапно излизат от краткосрочните облигации. Изчистването на баланса на централната банка, каза той, е съществена предпоставка за премахване на строгия валутен контрол на страната и в крайна сметка за изпълнение на предизборното му обещание за доларизиране на икономиката. от бившия колега от инвестиционната банка на министъра на икономиката Луис Капуто Сантяго Баузили — в понеделник реши да обезсърчи банките да държат краткосрочните инструменти. Той спря издаването на 28-дневни банкноти, известни като leliqs, които плащаха 133 процента годишна лихва, вместо това предлага само еднодневни банкноти, известни като pases, плащащи 100 процента годишно.
С годишна инфлация над 160 процента, което отвежда реалните лихвени проценти по краткосрочните облигации дълбоко в отрицателна територия.
Анализаторите казаха, че новите съкровищни бонове трябва да предлагат лихвени проценти, по-високи от 8,2 процента месечен лихвен процент на пасовете, за да привлекат местните банки да се откажат от еднодневните банкноти.
Банките на Аржентина поставиха под въпрос фокуса на Милей и Капуто върху изчистването на краткосрочния дълг, твърдейки, че това не е спешен проблем. Те казаха, че то ще бъде ликвидирано от инфлацията и в крайна сметка ще бъде разрешено, тъй като търсенето на песо и държавен дълг нараства, ако амбициозните икономически реформи на Milei успеят.
Milei обеща широкообхватни мерки за икономии, за да елиминира фискалния дефицит на Аржентина до края на 2024 г.
„Увеличаването на тежестта на публичния дълг, като същевременно се предлагат високи лихвени проценти и изпълняват обещанието за постигане на фискален баланс означава, че те ще трябва да удвоят мерките за икономии“, каза Амилкар Коланте, икономист от националния университет в Ла Плата. „Това ще бъде много трудно за икономиката на Аржентина, която от години има висок дефицит.“
Сантиаго Манукян, ръководител на изследванията в икономическата консултантска компания Ecolatina, каза, че банките са изпитали облекчение, че Милей и Капуто не са избрали по-екстремно решение на проблема с краткосрочния дълг, като принудителен суап, подобен на „плана Bonex“, който правителството на Аржентина осъществи през 1990 г.
Но той добави, че банките все още са „много раздразнени“ ” относно падащата им рентабилност, тъй като инфлацията ликвидира активите им.
„Банките не са доволни, но нямат друга възможност, няма къде другаде да вложат излишъка от песо, който имат,” каза Манукян.
