Банките на Уолстрийт удрят капиталовите сделки, за да заемат бума на хедж фонда

Банките на Уолстрийт уголемяват потреблението на комплицирани покупко-продажби за трансфер на риск за разтоварване на експозицията от съществени посреднически дивизии, освобождавайки пари за разпределяне на хеджиращи фондове в гонене на по -голям дял от процъфтяващия пазар.

Morgan Stanley предходната година подписа договорка с Blackstone за прекачване на част от риска от заеми, отпуснати от главния ходатайство на банката и освобождение на капитал за повече кредитиране, обявиха хората, осведомени с транзакцията.

Сделката, която изискваше Морган Стенли да резервира част от риска, даде на регулаторния капитал за капиталови банки в Съединени американски щати и даде на звеното, отговорно за кредитирането на хедж фондовете, добавена огнева мощност.

US banks have increasingly turned to credit risk transfers — also known as synthetic risk transfers (SRTs) — to reduce the amount of capital they must use to guard against losses on the loans they have underwritten since domestic regulators blessed the deals in 2023.

But the use of SRTs for margin loans marks a jump from the relatively vanilla corporate and consumers loans that have traditionally underpinned Капиталовото облекчение търгува.

Банките търсят способи да получат същото облекчение за своите съществени брокерски единици, които са главен център за облага, защото комерсиалната активност е повишена.

„ Начинът да се мисли за SRTS не е строго по отношение на отбраната на носа “, сподели Майкъл Шеми, ръководителят на Северна Америка, структуриран от заема на Guy Carpenter. „ Обратно е: те са предопределени да отключат върха на банките. Банките преследват тези транзакции, с цел да подобрят рентабилността и да улеснят растежа на съответни класове на активи. “

Морган Стенли и Блекстоун отхвърлиха да разясняват.

Освен договорката на Морган Стенли с Блекстоун, само че Banks от цялата улица, с изключение на договорката на Morgan Stanley с Blackstone, само че Banks Assers Cerry Afrout Afrout A Croff Wall Street. СЗО подписва покупко-продажби на пазара за трансфер на кредитен риск.

маржин заеми разрешават на хедж фондовете да презареждат търговията си, като употребяват финансирането от главните раздели на банките за закупуване на акции и облигации или да подписват суапове и деривативни транзакции на заети пари. Банките са изложени, в случай че огромен хедж фонд не успее да посрещне маржин и претърпя огромни загуби, нанасянето на загуби на техните съществени брокерски единици.

Основният ходатайство може да бъде изключително рисков бизнес и е привлякъл политически надзор, в това число импулсирането на Credit Suisse в 2021 година Обвързани с Archegos, които са употребявали маржин заеми за изкупуване на акции от повече от дузина технологии и медийни ресурси, в това число Viacomcbs, Baidu и Tencent Music. Епизодът подтикна Nomura да затвори избрани елементи от своя главен посреднически бизнес, който той едвам неотдавна рестартира.

банките са били мъчно да завършат SRTS при първостепенни заеми от страна, защото постоянно са съгласни с строгите конфиденциални условия.

даже да ги опише, може да разкрие търговски секрети, добави един човек. Позициите също могат да се трансформират бързо - като се имат поради типичните модели на търговия на хедж фонда - което значи, че обезпечението в основата на прехвърлянето на кредитен риск при първото му се поразява, може да се промени дни или седмици по -късно.

„ Най -големият риск и предизвикателство е, че един от тях е динамичен. Брокерски бизнес и политиките за ръководство на риска.

„ Залагате на финансовата инфраструктура, а не се разпада “, съобщи втори вложител на СРТ. „ Тези [банки] имат всички тези заеми на мулти-мениджъри, на всевъзможни [средства], и просто се надявате, че механизмът за повикване на маржин работи и че тези момчета имат ликвидност. Просто ни е мъчно да разберем винта, който обвързва това дружно. “

банките, които са създали тези съществени брокери за прекачване на риск, и постоянно са били разказани, които са имали такива, които са били насъбрани, с цел да схванат тези, които са били насъбрани, които са разказани, които са били разказани, които са препоръчани, които са препоръчани, с цел да бъдат препоръчани, с цел да бъдат препоръчани, с цел да бъдат препоръчани, за които са били разказани, които са имали доби, които са имали, с цел да бъдат препоръчани, с цел да бъдат препоръчани, които са препоръчани, които са имали до момента, с цел да разберем, че са били обвързани с това. по -голямата част от излагането им. Списъкът включва имената на хедж фондовете, които могат да бъдат включени в прехвърлянето на риска.

За някои мениджъри на пари това може да бъде задоволително, изключително в случай че те са настрана вложени с хедж фондовете, включени в тези бели описи. В тези случаи мениджърът на пари може по-късно да оцени рисковете от комерсиалната книга на хедж фонда.

Въпреки това, хората, осведомени с полемиките, обявиха, че някои банки са намерили транзакциите за прекомерно скъпи, с цел да завършат.