„Бдителите на облигациите“ на Уолстрийт са в битка, тъй като дългът на САЩ расте

Обикновено езотеричната вътрешна работа на финансите и самите обществени дялове на държавните разноски се преглеждат като обособени сфери.

А търговията с облигации нормално е подредена сцена, движена от механични залагания за това къде ще бъдат стопанската система и лихвените проценти след месеци или години.

Но тези разделения и това чувство за ред се трансформираха тази година, защото търговците водеха голяма, безредна борба на пазара на съкровищни ​​облигации на стойност съвсем 27 трилиона $ – мястото, където държавното управление на Съединени американски щати отива да взема заеми.

През лятото и есента доста вложители се притесняваха, че федералните дефицити нарастват толкоз бързо, че държавното управление ще наводни пазара с държавни задължения, които ще бъдат посрещнати с нищожно търсене. Те имаха вяра, че дефицитите са основен източник на инфлация, която ще подкопае бъдещата възвръщаемост на всички американски облигации, които купят.

Основната математика на облигациите е, че като цяло, когато има по-малко купувачи на облигации, процентът или доходността по този дълг се покачва и цената на облигациите пада. Доходността на 10-годишните съкровищни ​​облигации - референтният лихвен %, който държавното управление заплаща - мина от малко над 3 % през март до 5 % през октомври. (На толкоз огромен пазар това възлиза на трилиони долари загуби за огромната годишна продукция от вложители, които заложиха на по-ниска рентабилност на облигациите по-рано тази година.)

Оттогава, инерцията се е изместила до забележителна степен. Няколко анализатори споделят, че част от лудостта отразява неправилни и погрешно оценени залози във връзка с рецесията и бъдещата политика на Федералния запас повече, в сравнение с опасения по отношение на фискалната политика. И защото инфлацията понижава и Федералният запас в последна сметка понижава лихвените проценти, те чакат доходността на облигациите да продължи да понижава.

Но даже и лудостта по разпродажбите да е намаляла, проблемите които са го запалили, не са изчезнали. И това ускори дебатите за това какво държавното управление може да си разреши да направи в бъдеще.

Забележка: Брутният федерален дълг, държан от обществото, е сумата от дълга, държан от всички субекти отвън федералното държавно управление ( физически лица, компании, банки, застрахователни компании, държавни държавни управления, пенсионни и взаимни фондове, непознати държавни управления и други). Той също по този начин включва дълг, притежаван от Федералния запас.

Източник: Федералната аварийна банка на Сейнт Луис

От New York Times