Brussels proposes revamp of controversial securitisation rules

The European Commission has proposed overhauling EU debt securitisation rules that were put in place in the wake of the 2008 global financial crisis, in an effort to free up bank capital and encourage lending.

The commission on Tuesday put forward plans for lowering capital charges for banks holding securitised assets and cutting red tape for investors and issuers. The measures form part of Brussels’ broader push to integrate the EU’s capital markets, which is seen as critical to boosting the continent’s flagging economic competitiveness.

Political will for a revision of the bloc’s prudential framework, viewed by many in the market as too restrictive, follows calls for a revamp last year by Mario Draghi, the former Italian prime minister and ex-president of the European Central Bank, and a mandate from EU leaders last year for “relaunching the European securitisation market, including through regulatory and prudential changes, using available room for manoeuvre ”.

Investors have also urged politicians to reform the market — where assets such as corporate debt, car loans and mortgage borrowing are packaged up into securities that banks can sell to investors — claiming this could attract hundreds of billions of euros of financing for стопанската система на блока.

Мария Луис Албукерке, комисар по финансовите услуги на Европейски Съюз, съобщи: „ Днешните оферти ще допринесат за възраждането на пазара на секюритизация на Европейски Съюз, като опростят и подобрят нашата регулаторна и пруденциална рамка, като резервират постоянни защитни ограничения, с цел да обезпечат финансова непоклатимост. “

„ Ясно чакаме [банките] да употребяват тази форма на зареждане и да обезпечат повече занимателни за това, че [банките] да се употребяват това, с цел да обезпечат това на повече занимания за това, че да обезпечат повече занимателни за това, че [банките] с цел да обезпечат тази финансова непоклатимост. “

„ I ясно чакаме [банките] да употребяват тази форма на зареждане и да обезпечават повече занимателни за това, че [банките-за да обезпечат тази финансова непоклатимост. “

„ I ясно чакаме [банките] да употребяват тази форма на залепване. бизнес. ”

В основата на препоръчаните промени са пониженията на минималните рискови тегла-колко капитал би трябвало да има банката против евентуални загуби-за избрани класове секюритизирани активи, изключително за висококачествени траншове за„ елементарни, транспарантни и стандартизирани критерии “(STS) за секюритизация. Минимално тегло на риска от 10 на 100. Комисията предлага на половина, че до 5 на 100, до момента в който етажът за старши траншовете, които не са STS, ще спадна от 15 на 100 сега до 10 до 12 на 100.

Втора съществена препоръчана промяна се отнася на секюритизирани активи. Предложението се стреми да се оправи с това посредством понижаване на фактора на P за старши траншове на STS от 0,5 до 0,3, а за старши траншове, които не са STS, от 1,0 до 0,6-представляващи 40 % понижение.

Адам Фаркас, основен изпълнителен шеф на Асоциацията за финансови пазари в Европа, съобщи, че „ окуражаващо предложенията на Комисията да признаят настоящата липса на задоволителна сензитивност към риска на финансовата рамка “.

Отделни оферти за финансовите такси на Community, обсъждани от промишлеността като задържане на искане за секюритизирани деклари, които се дължат на таксите за капитал на комисиите, обсъждани от промишлеността като задържане на искане за секюритизирани деклари, които се дължат на таксите на Community, обсъждани от промишлеността като задържане на искане за секюритизирани деклари, които се дължат на таксите на Community, обсъждани от промишлеността като задържане на искане за секюритизирани деклари. Подкопават финансовата непоклатимост и интернационалните стандарти, предопределени да предотвратят повтаряне на международната финансова рецесия.

„ Това, което оферират, дейно върви под стандартите на Базел “, споделя Джулия Симон, началник на научните проучвания в нестопанска цел Finance Watch. „ Базелското съглашение беше единственият стандарт, който имахме и към този момент беше компромис, в този момент ще го разгадаем. “

Но чиновниците на Европейски Съюз опазиха проектите.

„ Гледката, която одобряваме, е, че вкарваме измерение на чувствителността към риска... към стандарт, който сега е доста закостенял. Официален.

Брюкселския препоръчан ощипвания към рамката на секюритизацията, също включва понижаване на отговорностите за надлежна инспекция за институционалните вложители, изключително в случаите, когато трети лица са извършени от трети персонални правила, които към този момент са извършени от емитационните правила. Аргументът, че измененията би трябвало да подсигуряват, че BLOC не „ постанова разноски на емитентите [които] не са потребни “.

Реформите също биха опростили шаблоните за отчитане на емитентите, като ги привеждат по -тясно със съществуващите насоки на ЕЦБ. The commission proposes allowing private securitisations — those not publicly listed — to report less granular data, while public transactions would remain subject to higher transparency thresholds.

Jillien Flores, chief of advocacy at the Managed Funds Association, which represents one-third of global hedge fund assets, said: “Streamlining these requirements will reduce unnecessary costs, support market participation and help attract more global capital into EU Пазари за секюритизация. "

Предложенията на Комисията следват години на недоволства от участниците в пазара, че европейският режим на секюритизация е прекомерно претрупан и закостенял спрямо юрисдикции като Съединени американски щати, където секюритизацията играе доста по -голяма роля във финансирането.

преди международната финансова рецесия, пазара на секуризация на Европейски Съюз. Сега тя е до 17 на 100, съгласно мениджъра на активите PGIM.

Тагарт Дейвис, началник на държавните каузи за Европа в PGIM, сподели: „ Не можем да разгърнем уроците на финансовата рецесия, би трябвало да внимаваме за случилото се там.

Предложенията би трябвало да съберат поддръжката на болшинството от страните от Европейски Съюз и да изчистят Европейския парламент - развой, който може да отнеме месеци.