Бумът на AI води световните фондови пазари до най-доброто първо тримесечие от пет години

Глобалните фондови пазари записаха най-доброто си представяне през първото тримесечие от пет години, подкрепени от надеждите за меко икономическо кацане в САЩ и ентусиазма относно изкуствения интелект .

Индексът MSCI на световните акции е нараснал със 7,7% тази година, най-много от 2019 г. насам, като акциите надминават облигациите с най-големия марж за което и да е тримесечие от 2020 г. насам, въпреки че търговците намаляват очакванията си за бързи намаления на лихвените проценти.

Таксата беше подпомогната от S&P 500, който затвори на рекордно високо ниво в 22 отделни случая през тримесечието.

Бумът на AI подхранва печалбите на пазара, като дизайнерът на чипове Nvidia добави повече от $1 трилион пазарна стойност през първите три месеца на годината, което се равнява на около една пета от общата печалба за глобалните акции пазари през този период.

В САЩ признаците на стабилен вътрешен растеж повишиха акциите въпреки неочакваното увеличение на инфлацията през януари и февруари, което накара инвеститорите да отменят очакванията за до шест намаления на лихвените проценти тази година.

>

Сега пазарите са съгласни с прогнозата на Федералния резерв на САЩ за три намаления с 0,25 процентни пункта от текущия 23-годишен връх на референтната лихва.

„Това беше доста оптимистичен период във времето“, каза Кристина Хупър, главен глобален пазарен стратег в Invesco.

„Имахме и известно вълнение от изкуствения интелект, което ни помогна по пътя, но това е история за първо и най-важното облекчаване на паричната политика и [второ] за много устойчива световна икономика.“

Това, което започна като водено от технологиите рали на Уолстрийт, постепенно се разшири през тримесечието, като акциите в Европа и Япония започнаха да изпреварват САЩ.

FTSE 100 на Обединеното кралство, Dax на Германия, Френският CAC 40 и испанският Ibex 35 надминаха S&P 500 през март, тъй като главоломното темпо на ралито на Уолстрийт започна да намалява, докато глобалните индекси – и сектори извън технологиите – наваксаха по-ранните печалби, управлявани от AI в САЩ.

„Пазарът на акции става много ентусиазиран и прегръща цялостно рали“, каза Флориан Йелпо, ръководител макросектор в Lombard Odier Investment Managers.

Водещ сред основните пазари е Япония, където нарастващото доверие в икономиката и покачващите се цени на местните акции, свързани с чипове, доведоха до ръст от 16,2 процента в Topix през 2024 г., поставяйки индекса близо до историческия връх, който достигна през 1989 г.

„Като цяло постигнахме добра дезинфлация без опасения от рецесия“, каза Амели Дерамбуре, портфолио мениджър в мениджъра на активи Amundi, който увеличи своите дялови участия, особено в Япония и Европа, но също и в САЩ, от началото на годината. „Слабостта в икономиката вероятно няма да се случи бързо, така че все още имаме малко време да яхнем настоящата вълна.“

Печалбите на борсовия индекс се повишиха, въпреки че доходността на държавните облигации се повиши, отразявайки падащите цени.

Около две трети от анкетираните в последното проучване на глобалните мениджъри на фондове на Bank of America не очакват рецесия в САЩ през следващите 12 месеца — увеличение спрямо малко над 10 процента в началото на 2023 г. За за първи път от повече от две години по-голямата част от инвеститорите също очакват глобалните корпоративни печалби да нараснат в средносрочен план.

Нарастващите цени на активите също отразяват нарастващия апетит на инвеститорите към риск. За един ден през януари пазарната капитализация на Nvidia се повиши с около $277 милиарда - приблизително еквивалентно на пазарната стойност на всяка листвана компания във Филипините, според HSBC. Междувременно рали от 60 процента през последните три месеца издигна общата стойност на съществуващите биткойни над брутния вътрешен продукт на около 150 държави.

Подобни значителни печалби за други рискови активи подтикнаха някои наблюдатели на пазара за да сравните сегашното рали с дотком балона, който се спука драматично през 2000 г.

Но стратегът на BofA Стивън Сътмайер предположи, че като се има предвид продължителността на предишните ръстове на фондовия пазар започвайки през 1950 г. и 1980 г., които продължиха съответно 16 години и 20 години, настоящият бичи пазар, който започна през 2013 г., „е на средна възраст и може да продължи до 2029 г. до 3033 г.“.

Внезапно увеличение в САЩ безработицата или рецесията може все още да отблъснат ралито.

Кевин Гордън, старши инвестиционен стратег в Charles Schwab, каза: „Фед може да се окаже в беда, ако започне да намалява лихвите на фона на труда слабост на пазара, но по-високата инфлация през януари и февруари не се оказва момент.“

Последвайте ни в