Бюлетинът на Lex: Плановете за разходи за AI плашат пазара

Тази публикация е версия на уеб страницата на бюлетина на Lex. Премиум клиентите могат да се записват тук, с цел да получават бюлетина всяка сряда и петък. Стандартните клиенти могат да надстроят до Premium тук или да прегледат всички бюлетини на FT

Скъпи читателю,

Ето един пъзел. Компанията за електрически коли Tesla показва ужасяващ набор от облаги за първото тримесечие и е възнаградена с 10-процентен скок на цената на акциите. Гигантът на обществените мрежи Meta удвоява чистия си приход и следи по какъв начин цената на акциите му пада с повече от 12 %. Microsoft регистрира по-бърз растеж на приходите от Alphabet, само че вижда незначителни облаги от търговията след работно време.

Обяснението е разноските за изкуствен интелект. Meta, Tesla, Alphabet и Microsoft са в средата на грандиозни (четете, скъпи) проекти да надвишават съществуващите си бизнес модели, като влагат съществено в AI. Meta е на път да увеличи финансовите разноски с до 42 % тази година, до момента в който Alphabet предвижда нарастване от 49 %. През последното тримесечие финансовите разноски на Microsoft се усилиха със 79 % спрямо предходната година. При Tesla той се повиши с 34 %. Тези нараствания надвишават облагите от приходите (или, в тази ситуация на Tesla, загубите).

Засега обширните диалози за великански бъдещи потоци от доходи, водени от AI, са тъкмо това. Без твърдо схващане на резултатите, акционерите желаят доказателство, че се генерира известна възвръщаемост и че разноските не излизат отвън релсите. Решението на Alphabet да издаде първия си дял – обсъждано като белег на зрялост – докара до огромната облага на цената. Агресивните проекти на Meta за разноските за изкуствен интелект провокираха спад на цените.

В реалност Microsoft е компанията, която демонстрира най-осезаемото доказателство за генериране на доходи от AI от огромни вложения. Той към този момент е пуснал необятен набор от услуги, в това число транскрипция на срещи и разбор на електронни таблици, налични за $30 на човек на месец. Наскоро разгласи петгодишна договорка за 1,1 милиарда $ с Coca-Cola за потребление на облачни и AI услуги. В известието си за облагите тази седмица той сподели, че търсенето на AI принадлежности леко надвишава потенциала. Както сподели Лекс предходната година, ранното прекосяване към генеративен ИИ се отплати.

Microsoft към този момент изплаща дял. Но новостта на новия дял от 20 цента на акция на Alphabet плюс стратегия за назад изкупуване на 70 милиарда $ засенчи това. Alphabet беше подложен на критика за очевидната си некадърност да оповестява за откритията на AI и да изяснява дали AI ще подкопае главния бизнес за търсене. Дивидентът има за цел да успокои заинтригуваните акционери от това и от мащаба на разноските за ИИ. (Не забравяйте обаче, че Министерството на правораздаването е гледало с неуважение на огромните стратегии за назад изкупуване в предишното.)

Що се отнася до Tesla и Meta ... Как тъкмо AI се вписва в техните съответни бизнеси с електрически коли и обществени мрежи, предстои на спор.

Вижте дали можете да забележите атмосферата на отбранителна позиция в диалозите за облаги. Ето по какъв начин Илон Мъск провокира акционерите на Tesla да се причислят към неговата визия за изкуствен интелект или да се изгубят: „ Трябва да ни считат за компания за изкуствен интелект или роботика ... в случай че някой не има вяра, че Tesla ще реши автономността, мисля, че не би трябвало да бъде вложител в компанията.

И ето по какъв начин Марк Зукърбърг се пробва да преработи бизнес модела на Meta: „ Всъщност считам, че сме на място, където показахме, че можем да сътворяваме водещи модели и да бъдем водещата компания за изкуствен интелект в света. “

Това, което отличава двете, е равнището на подробност, обещано на вложителите за разноските. Tesla може да раздухва самоуправляващото се роботикси, само че е наясно, че би трябвало да се оправи с проблемите с търсенето и да резервира похлупак на разноските. Мъск споделя, че Tesla може да създава по-евтини коли през идната година, употребявайки съществуващите заводи.

Meta, въпреки това, плаши пазарите. Анализатори от Mizuho споделят, че разкритието, че компанията наподобява е в ранните стадии на нов капиталов цикъл, е пристигнало като нежелана изненада. Компанията има връх за монетизиране на нови артикули по-бързо от предстоящото. Но с AI може да се заключи във високи оперативни разноски, от които ще се бори.

Бързи връзки 

BHP има направи оферта от $39 милиарда за Anglo American. Освен обезпечаването на евтини тонове мед, Лекс не може да види доста преимущества. Сделката също е изправена пред трудността от утвърждението на южноафриканското държавно управление.

Органът за финансово държание на Обединеното кралство е подложен на напън да се откаже от проектите си да посочва и опозорява разследваните компании. Регулаторните промени постоянно провокират стенания, само че тези оферти се нуждаят от в допълнение изследване.

Най-голямата китайска компания за AI системи SenseTime показа най-новата версия на своя генеративен AI модел.

Нещата, които ми харесаха тази седмица 

Любимата ми диаграма беше достойното за SoftBank изложение на личната екосистема на Tesla. Погледнете страница 13 от най-новата колода за акционери и се възхитете от метода, по който „ транспортните средства “ са преместени единствено в едно, отвън центъра поле.

Бюлетин от Кейси Луис, някогашен редактор в Teen Vogue, възроди интереса към тази публикация на Dazed за Frutiger Aero – лъскава, техно-оптимистична хармония от началото на 2000-те. Помислете за остарели скрийнсейвъри на Windows, показващи ултразелена трева и блестящо синьо небе. Описва се като реакция на AI-doomerism на актуалния софтуерен дискурс.

Накрая, една дълга публикация, която да запазите за вашето пътешестване до дома. Британският икономист Уин Годли се смята за един от дребното прогнозисти, чиито модели са планували финансовата рецесия. Въпреки забележителния си триумф, той поддържаше непрекъснат боязън да не разочарова хората, нещо, което той наблюдава обратно до нещастно детство. Тази публикация в London Review of Book от 2001 година е запаметяващо се изложение на това детство, дружно с неговите пагубни опити да го прегледа в психоанализата.

Приятен уикенд, 

Илейн Мур
Заместник-ръководител на Lex 

Ако желаете да получавате постоянно Lex актуализации, прибавете ни към вашия и ще получавате неотложен имейл сигнал всякога, когато публикуваме. Можете също по този начин да видите всяка колона на Lex посредством уеб страницата

Препоръчани бюлетини за вас

Нехеджирани — Робърт Армстронг проучва най-важните пазарни трендове и разисква по какъв начин най-хубавите мозъци на Wall Street реагират на тях. Регистрирайте се тук

Крис Джайлс за централните банки — Вашето главно управление за парите, лихвените проценти, инфлацията и какво мислят централните банки. Регистрирайте се тук